近日，國內主要車企上市公司紛紛發佈年中財報，而上汽集團(600104.SH)再次拔得頭籌。

　　根據官方公佈的財報數據，上汽集團凈利潤不僅繼續保持增長，還是第二名長安汽車凈利潤的近三倍，甚至超過前五名中其他四個企業之和。從4.4%的同比增長率來看，雖然上汽僅僅以4.36%的增長幅度位列第十，但龐大的凈利潤數值還是證明了其較為強勁的盈利能力。

　　“對上汽集團而言，增長率較低是因為其基數較大，幾年之內，其他車企想要超過上汽仍是不可能事件。但與此同時，對自主品牌的大量投入並非毫無風險，因此，其長遠前景仍有待考證。”國泰君安首席分析師張欣對記者表示。

　　全産業鏈佈局

　　2015年上半年財報顯示，上汽集團獲得了142億元的高額凈利潤，有業內人士認為，這與集團旗下合資公司在4月率先展開價格戰有關。

　　張欣表示：“這種觀點有失偏頗，價格戰的確在一定程度上緩解了整體經濟形勢對上汽的影響，但其奪冠的主要原因並非如此。實際上，全産業鏈的齊頭並進才是其奪冠的最大法寶。”

　　目前，上汽集團的業務基本涵蓋了汽車産業鏈的各個環節，這不僅增加了其盈利範圍，還有助於充分發揮各板塊的協同作用。具體來説，2015年以來，上汽已進一 步加強其在售後服務、金融、零部件以及出口業務方面的投入，並展開在電商平臺與網際網路汽車等板塊的創新舉措，全産業鏈的“百花齊放”，讓上汽有效平衡了整 車利潤點普遍下滑造成的衝擊，使其整體凈利潤仍維持有效增長。

　　根據官方公佈的數據，今年上半年，上汽集團整車業務毛利率比上年下降 2.11個百分點，與此同時，其金融業務板塊毛利率增長8.21%、勞務及其他業務毛利率增長4.13%、貿易業務毛利率增長1.24%、零部件業務毛利 率增長0.75%，不僅如此，其海外出口業務的營業收入亦比上年增加72.6%，正是這些因素，使得上汽維持了今年上半年凈利潤的平穩增長。

　　“不得不説，上汽在結構調整上佔很大優勢，針對今年的市場環境，多産業鏈共同發力的做法確實取得了不錯的效果，”張欣表示，“而業內所説的‘價格戰’優勢，實際是上汽打出的一張‘悲情牌’，終端售價並沒有多大改變，這只是其在品牌行銷上的一次發力。”

　　不僅如此，上汽旗下新車在今年的密集投放，如上海大眾桑塔納·浩納與全新朗逸、上汽通用別克威朗、英朗等，亦對産品結構大有裨益——老産品官降、新産品推出，亦是其對抗車市下滑的有力舉措之一。

　　以上在全産業鏈上的共同發力，構成了上汽集團的“綜合成績”。相比其他依靠産品實力取勝的車企，上汽的盈利模式頗具集團式企業做派且穩定性良好，但不得不説，其利潤仍主要來源於旗下合資企業，因此，上汽亦寄望能繼續提高自主品牌的實力，以在長期發展中補足後勁。

　　寄望自主

　　《上汽集團2015半年度報告》顯示，今年上半年，上汽的研發支出為37.09億元，比上年的27.13億元增加了36.72%，官方分析指出，支出變動的主要原因為公司進一步增加自主品牌産品、新能源技術的研發投入。

　　“對上汽而言，自主品牌‘拖後腿’早已成為不爭的事實，合資公司的盈利很大程度上都已用作反哺自主。”張欣表示。

　　對此，上汽集團副總裁、上汽乘用車公司總經理王曉秋坦陳：“在起步較晚、技術積累薄弱的情況下，做自主品牌本來就並非易事，短期內也的確很難看到大額收益。 但在看到困難的同時，我們還需看到做自主品牌的必要性，如果一直依賴外來技術，中國汽車工業就無法獲得真正意義上的成長。”

　　基於這種考慮，上汽近年一直把發展自主品牌作為重中之重，其意欲打造一種差異化優勢，讓上汽乘用車在重重包圍中破局。目前，按照上汽的時間表，其自主品牌制已從“品 牌 銷量”階段晉陞為“品質 技術”階段，在此階段，其差異化手段主要體現在“芯動戰略”上，即在新能源車型中搭載的“綠芯”、在傳統車型中搭載“藍芯” 動力總成技術，以實現全線車型的節能環保。目前，這一戰略已在MG品牌的GT、GS車型和榮威新能源車型上試水。值得一提的是，在新能源板塊，其正積極開 發創新業務模式，如與賽特康新能源科技有限公司簽訂1000輛新能源汽車採購、合作開展分時租賃業務協議等。

　　此外，上汽乘用車亦把正向研 發的目光投向了前瞻技術研究，以期應對未來挑戰。上汽集團前瞻技術研究部總監黃文華表示：“研究前瞻技術是上汽集團的戰略需求，也是我們從‘紅海’走向 ‘藍海’和在技術上由‘追隨者’轉向‘引領者’的路徑。在努力做好底盤技術、車身內外飾、動力總成等傳統汽車領域的前提下，我們將圍繞新能源、新材料、智 能互聯這些跨界的技術展開前瞻研究。”

　　目前，上汽在自主品牌方面的發力已初獲成效。根據中汽協公佈的最新數據，2015年1~7月，上汽 乘用車銷量為124.04萬輛，位居自主品牌銷量第一。雖然銷量走高的同時，研發投入亦在增加，但正如王曉秋所言，從長遠來看，發展自主品牌的確是振興中 國汽車工業的唯一路徑，對上汽本身的未來發展來説亦然。

　　而此舉是否能像預期那般為上汽帶來增長點，卻仍是個未知數。

　　前景待考

　　“上 汽旗下合資公司的盈利能力有目共睹，但按照目前的經濟形勢來看，倘若大眾採取收縮戰略，將對上汽的影響非常大。雖然在銷量上，上海大眾正與一汽-大眾分庭 抗禮，但在盈利層面，上海大眾卻遠勝於一汽-大眾，”張欣表示，“屆時，自主品牌能否填補這個空缺，還很難説。”

　　如其所言，在不斷增加自主品牌研發投入的過程中，上汽對合資公司的依賴很大，這種依賴不僅體現在整車方面，還體現在整個産業鏈中，如，在金融業務上半年8.21%的增長點中，有很大一部分來源於上汽通用的營收，此事在上汽上半年財報中已有提及。

　　此外，以目前的行業發展狀況來看，上汽還面臨著諸多其他問題，如整體經濟放緩導致的大環境因素、股市資金分流引起的汽車消費意願推遲，以及市場結構變化等。

　　其中，除前兩個具有普適性影響的因素之外，市場結構變化對上汽來説非常不利——2015年，轎車市場開始出現負增長趨勢，SUV的市佔率已經在近期超過轎車 躍居第一，且增量主要集中在中低價位産品上。在此領域，上汽的産品分佈並不佔優勢，其轎車佔比過大、SUV産品定位較高，使得産品結構與市場匹配度欠佳。

　　目前，上汽已經意識到這一短板，也在積極應對當中，但其對旗下合資公司新品推出的控制力不高，使得這一局面很可能在下半年難以改善。

　　“對通用和大眾這種主流跨國企業來説，産品研發具有一定的週期，二者無法針對某一市場的熱門板塊迅速推出相應的産品，也正因如此，才保證了其嚴格的品質控制。”汽車業知名評論員張志勇説。

　　如此，在上汽旗下合資公司的産品佈局難以扭轉的情況下，上汽也唯有迅速提振自主品牌的品牌力和産品力，並繼續發揮其在全産業鏈方面的特長，才能保證整個集團健康、穩定的發展。