受制于商用車板塊的發展，江淮汽車這兩年的利潤業績並不是很好。

　　日前，江淮汽車(600418.SH)的2014年年報和2015年一季度報相繼出爐，儘管兩個數據顯示，公司的營業收入均取得了一定程度增長，但公司的凈利潤卻出現了不同程度的下滑。

　　其實從商用車戰略轉至“乘商並舉”戰略，江淮汽車的總體思路調整，一直都不被外界所看好。不過由於趕上了SUV市場“發展大潮”，江淮與其他很多自主品牌車企一樣，獲得了乘用車市場的銷量突圍。在此情況下，江淮無疑也會把更多精力押在SUV市場這塊“寶地”上。

　　但令人擔心的是，在合資品牌産品價格下壓、市場競爭加劇的情況下，江淮汽車在SUV市場的持續佈局，還能否延續其在S3車型上的成功？

　　利潤大幅下滑

　　或許連江淮汽車也沒有想到，其乘用車板塊利潤會開始彌補其商用車板塊利潤。

　　根據江淮近期發佈的2014年年報和2015年一季報顯示，2014年其實現營業收入341.69億元，同比增長1.6%；實現歸母凈利潤 5.29億元，同比下降42.4%。2015年一季度，其實現營業收入111.28億元，同比增長13.7%；實現歸母凈利潤2.15億元，同比下降17.4%。

　　對此，江淮汽車官方解釋稱，一季度盈利虧損的主要原因是受公司輕卡業務拖累。“在2014年第三季度，由於江淮輕卡車型 需要進行環保升級，其製造成本出現大幅上升，因此江淮出現了多年來首次單季虧損情況。而通過江淮此後的調整，其凈利潤已在2014年第四季度出現環比增 長。儘管2015年一季度的凈利潤仍舊同比下滑，但前3個月的環比數據卻處於上升階段。而這一情況，主要得益於S3等SUV車型銷量的增長。”

　　據最新統計數據顯示，今年前4個月，江淮汽車(含底盤)的銷量累計為20.16萬輛，同比增長11.32%。而去年8月底上市的S3車型，今年前3個月的累計銷量達5.37萬輛，月均銷量已超1.5萬輛。

　　“江淮汽車是典型倚靠SUV車型增量但不增收的企業。儘管其SUV産品銷量增長較快，但受其自身商用車板塊影響，再加上主力車型是小型SUV，單車利潤薄，因此凈利潤下滑情況也比較嚴重。”汽車行業知名評論員張志勇表示。

　　對 于上述情況，江淮方面也表示，從前兩年情況看，江淮的主要盈利支柱肯定是MPV和輕卡板塊，但今年，這兩個板塊都沒有達到去年的水準，前4個月銷量同比分 別下滑了32.42%和22.13%。儘管從目前來看，S3車型並不是高盈利的産品，但這款車將成為江淮今後穩定的盈利增長點。

　　正是基於此，除了S3和剛剛上市的全新S5車型外，江淮還計劃在今年和明年分別推出S2和S7車型，進一步擴充其SUV産品陣營。

　　深挖SUV細分領域

　　其實對於目前的江淮汽車而言，來自銷售市場的壓力是巨大的。

　　在 2014年，江淮共累計銷售汽車44.68萬輛，同比下降9.87%。其中乘用車銷量(含SUV和MPV)為19.56萬輛，出現了3.83%的下滑，距 離自身制定的21.9萬輛的銷售目標，完成率僅為89.4%。而2015年，江淮把乘用車的銷量目標定在了30萬輛，相對於2014年銷量成績單，這顯然 是個激進的目標。

　　當然，江淮的這份自信是源於SUV業務上的快速增長，“簡單通過成本節約來提升利潤，並不是很好的方式，自主品牌車企還是需要尋找新的盈利點，而順應當前的市場需求，SUV市場無疑是江淮最好的選擇。”江淮相關負責人向《中國經營報》記者表示。

　　不過業內卻普遍認為，近兩年自主品牌小型SUV産品的銷量增長，是因為自主品牌車企佈局較早，沒有受到合資品牌産品的擠壓，未來，這一細分市場的競爭強度勢必將大幅提高。此外，合資企業的整體價格體系正在下探，這會進一步縮小自主品牌産品的銷量和盈利。

　　“事 實上，過去二三年間，合資品牌價格體系的下壓，對自主品牌産品造成衝擊的影響一直存在，並不僅僅體現在近期的‘官降行動’中。”上述江淮汽車相關負責人坦 言，“公司也認真思考過應對這一情況的方式，我們認為，一方面我們需要提升産品品質。另一方面，在細分市場上要形成一定的‘錯位競爭’。”

　　有業內人士分析表示，自進軍乘用車領域後，江淮汽車的前期發展並不是很好，一方面因為從中高端轎車切入的方向不對，另一方面也因為其當前的業務“包袱”比較多，在卡車、貨車、客車等商用車板塊，其也需要持續投入和費心，而這或許將會阻礙其在乘用車板塊的發展。

　　而業界更關心的是，江淮汽車能否拿出一個穩定且長遠的乘用車發展戰略，並不是被市場“牽著鼻子走”。