中指研究院監測，2022年10月，房地産企業非銀融資總額達到556.8億元，同比上升16.4%，環比下降27.0%。行業平均利率為3.48%，同比下降2.39個百分點，環比上升0.01個百分點。

本月融資同比首次出現正增長，與地産進入下行態勢的初期階段相比，房地産融資已出現修復跡象。

信用債融資模式修復最快

10月，房地産行業的信用債融資同比上升155.7%，環比下降17.5%；信託融資同比下降72.1%，環比下降46.5%；ABS融資同比上升22.2%，環比下降35.3%。

整體來看，10月房地産各渠道融資能力較上月有所減弱，主要原因是10月的國慶長假所致。

10月房地産信用債發行同比大幅上升，主要為基期數值較低所致。2021年9月，第一批出險房地産企業違約事件，對市場衝擊較大，導致投資人信心快速下降，債券發行能力大幅回落。

2022年以來，信用債市場進入回調階段，多次受到政策的大力支援，信用債融資成為各渠道中修復最快的一種融資方式。

從總量來看，與上年同期相比，1-10月的信用債發行量同比已縮小至16.4%，且月度發行量基本平穩。從發行主體來看，央企、國企發行總額同比僅微降0.9%，在總發行中佔比87.1%，提升了14個百分點。因此，信用債修復主要依靠央企、國企的發行，民企依然面臨發行困境。

10月底，央行相關領導人赴中債信用增進投資公司開展專題調研，對中債增公司支援民營房地産企業發債融資工作給予肯定，並指出“加大對民營房地産企業債券融資的支援力度”。

11月1日，交易商協會、房地産業協會聯合中債增進公司，召集21家民營房地産企業召開座談會，介紹中債增進公司增信支援民營房地産企業發債融資工作相關進展，並聽取各方意見建議。隨著民營房地産企業債券融資持續得到監管支援，後續企業發債主體範圍、規模都將會得以擴大。民企發債或將成為行業融資新的發力點。

數據顯示，房地産企業海外債已連續三個月無新增發行，僅有房地産企業交換要約成功後重新發行上市。近期，有部分頭部企業宣佈暫停境外債償付，或申請債務展期，預期未來企業海外債新發行將更加艱難。

受國慶長假影響，10月上半月，信託市場的成立規模及數量均出現大幅下滑，連帶房地産信託成立規模表現下滑，在10月下半月有所修復。

在ABS的發行中，商業地産抵押證券成為絕對主力，融資佔比達到82.2%。可見，在銷售市場低迷階段，房地産企業手中優質的自持物業展示出強韌的現金流貢獻能力。

平均融資利率同比下降

從房地産企業的融資利率來看，10月融資綜合平均利率為3.48%，同比下降2.39個百分點，環比上升0.01個百分點。

其中，信用債平均利率為3.12%，信託平均利率為7.54%，ABS平均利率為3.51%。受政策端持續放寬房地産融資影響，企業融資成本進一步下降。

從典型企業債券發行來看，10月招商蛇口的融資額度最高，合計為50.0億元，平均融資利率2.4%。典型房地産企業中信用債利率最高的是天地源，利率為7.8%，最低為保利，利率為1.8%。