當前，房地産行業已結束高週轉、高盈利發展模式，進入了深度整合時期。今年下半年以來，字節跳動、快手電商、中通快遞等企業仍通過收購、成立子公司等多種方式，逆勢佈局房地産行業。

我們發現，新時期，眾多公司跨界佈局房地産的發展邏輯已明顯不同：即從滿足自身需求出發，以服務或賦能主業為主要突破口進行相關業務佈局。房地産跨界更多地在強調地産的“載體”與“賦能”屬性。整體而言，近半年內，眾多公司陸續涉獵房地産主要基於兩個主要訴求。

其一，涉足房地産業務對跨界公司的主業有降本增效的“賦能”效用。例如，好太太、好萊客聯合成立廣東好好置業有限公司，主要是為兩家公司物色合適地塊建設“創新發展中心”，滿足雙方未來辦公、産業研發、銷售、電子商務、智慧展廳等場所需求。同時，此類公司通過自身産業優勢拿地，也利於企業拿到性價比高的優質地塊。

早前順豐集團、中通快遞等物流企業涉足房地産已不是什麼新鮮事。由於物流也是重資産行業，相關物流公司可以通過跨界發展盤活固定資産，最終助推主業的經營與可持續發展。

其二，跨界公司基於原先主業(如線上流量等)發展優勢，通過房地産垂直領域再進行業務延伸。

按照過往經驗，網際網路企業跨界房地産更傾向於房地産經紀業務領域。比如字節跳動的全資子公司北京好房有幸，於今年9月29日收購了北京金色麥田房地産經紀有限公司旗下北京福旺100%股權。

此外，10月25日，快手電商關聯公司成都快購科技有限公司發生工商變更，公司經營範圍新增房地産經紀。企查查資訊顯示，該公司由北京快手科技有限公司100%控股。

我們認為，在房企流動性相對緊張、土地成本處在相對低位的行業環境下，跨界佈局房地産，對一些現金流充裕的公司而言，此時無疑是“撿漏”補倉的好時機。但由於房地産本身存在一定發展壁壘，再加之今年政策調控背景之下，行業發展顯現出諸多不確定性，因此，對於跨界的公司，未來加強跨界風險管控是第一要務。

作者 朱一鳴 克而瑞研究中心企業研究總監

汪慧 克而瑞研究中心研究員