上市後第二年，均瑤健康凈利潤下滑加速

4月19日晚，湖北均瑤大健康飲品股份有限公司（以下簡稱均瑤健康）公佈了2021年年度報告，報告期內均瑤健康實現營收9.14億元，微增7.24%，但凈利潤卻同比大幅減少31.26%。

銷售費用、材料成本齊增長

年報數據顯示，均瑤健康2021年實現營業收入9.14億元，同比增長7.24%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.47億元，同比下滑31.26%；扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤為9282.56萬元，同比下滑46.94%。

均瑤健康解釋稱，受國內外不確定因素影響，歸屬於上市公司股東的凈利潤較2020年下降了31.26%，主要係公司新産品、新事業部、研發投入增加，同時加大了對渠道的投入，導致費用增加；部分原材料價格上漲導致産品成本有所增加，本期折扣率高於上期；此外，2020年國家階段性社保減免政策導致公司人力成本費用低於本期。

數據顯示，報告期內均瑤健康營業成本、銷售費用、管理費用分別增長19.20%、34.12%、61.01%，此外均瑤健康的研發費用也出現了大幅提升，由2020年的200.59萬元增長至2021年的1264.33萬元，同比增長530.30%。

而受到成本增長影響，均瑤健康的主營業務飲料産品綜合毛利率同比下滑5.97%。

過度依賴大單品“味動力”

公開資料顯示，湖北均瑤大健康飲品股份有限公司是均瑤集團現代消費板塊中的重要成員公司。1994年均瑤集團涉足乳製品行業，2013年均瑤轉型常溫乳酸菌領域，推出乳酸菌飲品品牌“味動力”産品，並由此帶來業績快速增長。均瑤健康上市後，還被稱為“乳酸菌飲料第一股”。

直至如今，均瑤健康大部分營業收入均來自乳酸菌飲品（主要為味動力乳酸菌飲品系列産品）。2021年，均瑤健康乳酸菌飲品營業收入為7.54億元，佔主營業務總營收的比例多達82.58%。

實際上，早在均瑤健康上市之前，行業人士就曾表示，均瑤健康的産品、品類均過於單一，利潤不高，抗風險能力低，很容易觸碰業績天花板，而且，低溫乳酸菌飲料才是行業未來發展方向。

均瑤健康在年報中也表示，除了本公司的“味動力”系列産品外，目前市場上還有暢意、娃哈哈等一線品牌以及眾多二、三線品牌，行業競爭分化明顯，另外，常溫乳酸菌飲品市場有眾多中小品牌存在，存在跟風抄襲、甚至假冒偽劣等情況，對市場秩序的建立構成障礙。

為了打破對於大單品的依賴，均瑤健康近兩年也在試圖開拓其他業務。

2020年12月，均瑤健康董事會就通過了擬設立“上海均瑤天然礦泉水有限公司”的議案，均瑤健康當時表示，自登陸資本市場以來，業務邁入新的發展階段，對産品結構、研發能力及管理經營能力都提出了更高要求。為順應消費趨勢，公司擬開展礦泉水新業務作為重要戰略佈局。2021年2月7日，均瑤健康宣佈，擬收購湖北三座山飲品有限公司至少70%股權，佈局礦泉水業務。

但我國包裝飲用水行業集中度較高，農夫山泉、華潤怡寶等幾家頭部企業控制了大部分市場，均瑤健康想要切入，競爭壓力較大；其次，行業人士分析稱，礦泉水生産需要獲得採礦證，還要繳納資源礦産稅，前期投入成本過高，因此並不看好均瑤健康佈局礦泉水業務。

隨後不久，均瑤健康又宣佈進軍益生菌行業，2020年12月27日，均瑤健康宣佈與微康益生菌（蘇州）股份有限公司簽訂三年戰略合作協議，均瑤健康稱，微康益生菌將在三年內協助均瑤健康自主開發乳雙歧桿菌J605、植物乳桿菌Y388專利菌種及應用解決方案。

但在業界看來，所謂合作，更像是微康益生菌提供代工，均瑤健康在益生菌領域的自主技術研發實力存疑。公開資料顯示，微康益生菌（蘇州）股份有限公司是一家專業專注益生菌及其衍生物研發、生産及應用的企業，能夠為各種下游企業提供OEM（代工貼牌）等完整解決方案。另外，眾多外資品牌，以及此前就已經進入益生菌市場健合集團、湯臣倍健等顯然給均瑤健康帶來了不小的壓力。

近期，又有傳聞稱均瑤健康或將開拓白酒業務。

今年2月，聖窖酒業在官網發文宣佈，聖窖酒業與均瑤集團簽署了産業基地建設合作協議，協議就産業基地建設、醬酒産品開發及品牌聯名等方面進行合作。

此後，又有網友表示，在今年3月均瑤健康發佈的2022年限制性股票激勵計劃激勵對象名單中，出現了聖窖酒業副總裁歐明明。

不過均瑤健康董秘就白酒傳聞回應投資者稱，公司所涉重大資訊均按照法律規範的要求在指定資訊披露媒體予以披露，請以公司披露的資訊為準。

子公司曾因虛假宣傳被處罰

另外，均瑤健康全資子公司均瑤集團上海食品有限公司曾2次因為虛假宣傳受到行政處罰，且虛假宣傳內容均涉及均瑤健康的大單品“味動力”系列。

根據2021年8月23日上海市徐匯區市場監督管理局發佈的行政處罰決定，（行政處罰決定文書號：滬市監徐處〔2021〕042020000404號），經查，2019年11月至2020年1月，該公司在天貓網味動力旗艦店銷售的味動力乳酸菌飲品，産品銷售頁面宣傳助消化。上述宣傳用語涉及我國公佈的允許保健食品聲稱的保健功能目錄，而當事人經營的味動力乳酸菌飲品為普通食品，非保健食品；

另外，2021年1月至2021年3月，該公司在天貓網味動力旗艦店銷售的“味動力乳酸菌飲品（殺菌型）”，在産品詳情頁中宣傳100億活性乳酸菌，産品配料表一欄中註明：發酵原基料每百毫升含100億個活性乳酸菌。經查明，涉案産品為殺菌型産品。

均瑤集團上海食品有限公司因對非保健食品資訊明示或者暗示具有保健功能的行為，被警告；因為人對商品的資訊表述不準確、清楚、明白的行為違反了《中華人民共和國廣告法》相關規定，被罰款30000元。

根據2022年1月14日上海市浦東新區市場監督管理局發佈的行政處罰決定（行政處罰決定文書號：滬市監浦處〔2022〕152021002038號），該公司在其開設的天貓網店上架了一款名為“味動力乳酸菌飲品”的預包裝飲料，網店中將這款飲料參數中的是否為有機食品這一選項選了“是”選項，而上述飲料為普通預包裝食品，並非有機食品。

最終，均瑤集團上海食品有限公司因為在産品介紹頁面中將非有機食品錯誤標注成了有機食品，存在向消費者提供商品的資訊不真實的違法行為，被罰款人民幣70000元。