年內A股回購方案涉及金額創新高 大手筆登出式回購頻現

　　今年以來，在政策支援下，上市公司回購“熱度”持續升溫。截至10月7日發稿，據Wind數據統計，剔除股權激勵登出、盈利補償等定向回購情形，年內A股市場已有1321家上市公司對外發佈回購方案，較去年同期增長超兩倍，回購數量和金額均創歷史新高。

　　監管方面也多措並舉，提高上市公司品質和投資價值。9月24日，中國證監會就《上市公司監管指引第10號——市值管理(徵求意見稿)》(以下簡稱《指引》)向社會公開徵求意見。《指引》要求上市公司以提高上市公司品質為基礎，提升經營效率和盈利能力，並結合實際情況依法合規運用並購重組、股權激勵、現金分紅、投資者關係管理、資訊披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值提升。

　　Wind數據顯示，截至10月7日發稿，A股市場共有1321家上市公司發佈回購計劃，較上年同期的424家增加897家；回購金額合計1917.93億元，同比增加約1036.15億元。

　　整體來看，年內發佈的回購計劃中，市值管理與登出式回購比例明顯增多，單個公司多次回購的案例也接連涌現。和邦生物、尚品宅配、藥明康得、若羽臣等93家公司披露了兩期以上的回購計劃，持續回報投資者。

　　分行業來看，生物醫藥、電子、機械裝備行業是回購主力軍，均有超140家企業發佈回購計劃。

　　“生物醫藥行業具有高增長潛力和廣闊的市場前景，但同時也面臨著研發週期長、投入大等風險。通過回購股份，相關企業可以向市場傳遞出積極信號，增強投資者信心，同時也有助於優化股本結構，提高公司治理水準。”中國電子商務專家服務中心副主任、資深人工智慧專家郭濤表示。

　　那麼，上市公司的回購如何平穩有序推進？

　　中關村物聯網産業聯盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者採訪時建議：“一是需確保回購資金的來源合法合規，避免因資金問題引發財務風險；二是合理確定回購價格和數量，避免過高的回購價格導致公司資金壓力過大，或者過低的回購數量無法達到穩定股價的效果；三是應嚴格遵守相關法律法規和監管要求，及時履行資訊披露義務，避免因違規行為受到處罰。”

　　股份回購是上市公司維護公司價值、回報投資者、優化股權結構的重要工具。《指引》提出，董事會應明確股份回購的機制安排，鼓勵上市公司將回購股份依法登出；鼓勵有條件的上市公司根據回購計劃安排，做好前期資金規劃和儲備。

　　今年以來，行業龍頭公司頻頻發佈大手筆登出式回購計劃。多位業內人士向《證券日報》記者表示，上市公司回購顯示出其對自身穩健經營和長期發展的信心，也表明對行業發展態勢的看好。

　　“登出式回購是指上市公司回購自身股份後，將回購的股份進行登出，從而減少公司的股本總額。”郭濤向《證券日報》記者表示，這種回購方式可以提高每股收益、凈資産收益率等財務指標，增強公司的盈利能力和股東回報。

　　日前，貴州茅臺發佈上市23年以來首份回購計劃，擬斥資30億元至60億元回購公司股份，回購價格不超過1795.78元/股。貴州茅臺表示，此次回購主要係為維護上市公司及廣大投資者的利益，增強投資信心。在保證公司正常經營和長期發展不受影響的前提下，根據相關規定，貴州茅臺擬以自有資金實施股份回購計劃，回購股份將用於登出並減少公司註冊資本。

　　工業富聯也于9月24日發佈公告稱，公司擬以2億元至3億元回購公司股份。對於回購目的，公司表示，是基於對未來發展前景的信心及對公司長期價值的認可，維護廣大股東利益，增強投資者信心。

　　此外，藥明康得、順豐控股、溫氏股份等共計25家行業龍頭企業也拋出超10億元的回購計劃。對於A股頻現行業龍頭大手筆登出式回購，郭濤表示：“一方面，行業龍頭回購行為可以增加市場的活躍度和流動性，吸引更多資金流入；另一方面，行業龍頭領銜回購也有望對行業內其他公司産生示範效應，促進整個行業的健康發展。”