並未延續此前的震蕩滑落，美股上週五高開後就擺出一副強攻架勢，可不久卻衝高遇阻並轉入階梯盤下的局面，道指、標普、納指僅收高0.20%、0.28%、0.05%，三大股指的周跌幅便縮減至1.21%、1.21%、1.30%。總體説來，上周再次陷入普跌的不良局面，強弱之間的差距還因阿根廷重挫7%、俄羅斯勁升逾3%略有擴大，八連陽的紐西蘭升速又在不斷遞減，而G7成員唯一收漲的英則直至週末才由綠翻紅，德、法、意週五強勁上揚卻未能改變陰跌不止的頹勢，但不少股指已觸及敏感位置，持續下調時間也比較長，大滑坡風險就不會太大，儘管短彈力度易受限、分化反覆仍難免。

　　相比而言，國際期市雖亂象叢生、漲跌各異，但整體表現依然可圈可點。美元指數上周仍有些萎靡不振，短小的周陰線還顯示拋壓較重、支撐脆弱，只是目前恰在中期通道下軌處，且一年多來的低點支撐尚在，近日止跌反彈可能就相對偏大些。在黃金、白銀再次攜手走高之際，5周線下的CRB指數也基本穩住了陣腳，棉花與黃豆，玉米跟小麥卻是漲跌相伴，銅鋁鉛鋅和錫鎳的情形還是陰盛陽衰，而受美國上周庫存意外驟降、鑽井數量減少和主要産油國有望達成凍結産量協議、歐美經濟數據強勁等因素的刺激，原油則探低回升並形成勁升之勢，這對股市運作也將産生積極的推動作用。

　　美國近日的經濟數據較少，其影響力也很有限。2月工廠訂單、批發庫存分別連續第4、第5個月走低，2月貿易逆差卻升至半年新高，而2月職位空缺數下滑則進一步證明就業市場表現穩健，3月ISM服務業指數創3個月新高，上周首申失業救濟人數又在減少；與拉加德世界經濟正在復蘇但仍脆弱的言論相比，美聯儲高官的講話就更具影響力，周初的鷹派論調使此前攻勢功虧一簣，耶倫與幾位前任會談時稱讚經濟狀況良好、駁斥泡沫即將破滅又讓股指突然殺了個回馬槍。僅就技術狀況而言，三大股指中短期之間都發出不太和諧的聲音，即5周均線仍上行構成支撐，5日均線卻失守並拐頭下移，近日的陰陽交替又明顯缺乏連貫性，週五遇阻後也難免整理甚至出現下破，可無論收胎內陰線的道指、標普，還是陰遮陽的納指，都帶有較濃重的技術調整之意，後市方向就顯得有些模糊不清；由於上周波幅收縮15%、14%、46%，只有一季度平均的一半左右，意味著目前擺動依舊不充分，本週活動區間就有必要拓寬，簡單説，如果收破近期趨勢線或17240點、2028點、4770點，中期很可能就會轉弱，而若站上17620點、2090點、4893點，就會向新的高度發起衝擊。

　　A股上周走勢雖跌宕起伏，兩市又漲跌不一，即滬下調0.82%、深小漲0.33%，可5周線卻依然穩步上行構成有力支撐，不僅週一與週五的長下影十字星大致對稱，而且三顆周星的分佈還錯落有致，隱性放量也使它們變得更令人著迷。先從量能入手，上周成交總額縮減12%至26987億，日均6748億既較前多9%強，又比一季度平均水準高20%多，表明市場參與熱情再次提高而非繼續降溫，且每日之間量變均幅進一步降低到10%，説明多空表現都比較理智；滬深上周單位股指量能微增，以日計則增多22%，意味著激烈搏殺已被短線拉鋸所取代，而滬市量能佔比持續12天偏低又導致權重股難以發力，這反過來也抑制了其他群體的活躍，可持續三天縮量畢竟已追平四個多月或84天內的紀錄，重新放量希望也就越來越大。再以大盤來看，兩市上周均創近期新高，遇阻處恰好都在一月大陰線的中心地帶，而近三周十字星則皆為兩陽一陰，影線長短排序也別有情趣，位置判斷還是突破不久後確認有效性的需要，對這類短期反覆就不必太在意；上周波幅均收窄約14%，使市場每次面臨擺動不足的問題，週五跳空形成的長下影陰星與三顆周星的變數似乎更大了，但目前並未觸及1/3回調即2921點、10158點，強勢運作特徵就沒有改變，而若封閉下降缺口，震蕩上攻就有望再次形成。

　　綜上，國際期市仍會漲跌分化，全球股市普跌情形也將有所收斂，這對兩市再續升勢就比較有利。本週高開與低開仍將提供第一個重要資訊，但真正的關鍵卻是三星高點或低點的突破，權重股、量能以及週二前後的變化仍需多留意。