保監會新政後，首單資産支援計劃成功發行。

　　記者昨日獲悉，由民生通惠資産管理有限公司(下稱“民生通惠”)和遠東國際租賃有限公司(下稱“遠東租賃”)、遠東宏信(天津)融資租賃有限公司(下稱“遠東宏信(天津)”)合作的“民生通惠-遠東租賃1號資産支援計劃”近日正式成立。

　　這是保監會2015年8月份正式發佈《資産支援計劃業務管理暫行辦法》(以下簡稱“《暫行辦法》”)後，首單獲批並成功發行的資産支援計劃。保監會曾于2015年11月27日正式批復民生通惠，核準其發起設立該支援計劃。

　　據民生通惠相關負責人介紹，該計劃發行規模23.49億元，其中優先A級19.85億元，佔比84.51%；優先B級2.28億元，佔比9.71%；次級1.36億元，佔比5.78%。經上海新世紀資信評估投資服務有限公司評定，優先A級信用級別為AAA級，優先B級信用級別為AA級。計劃受到保險機構等投資者青睞，優先A級最終發行利率大幅低於同期貸款基準利率。

　　該計劃採取雙原始權益人模式，基礎資産分別受讓自遠東租賃及遠東宏信(天津)，並由兩者擔任資産服務機構。除遠東租賃認購該計劃全部次級份額外，原始權益人對該計劃不提供其他任何信用支援，基礎資産實現真實出表。該計劃無外部增信措施，主要依靠基礎資産信用償付優先級和次級本息。基礎資産選自醫療、電子、教育、建設、公用事業等遠東租賃傳統優勢行業，平均信用品質較高。

　　該計劃原始權益人為遠東租賃及遠東宏信(天津)，是遠東宏信(03360.hk)在國內的兩大租賃業務平臺(遠東租賃係遠東宏信(天津)股東)。遠東租賃是國內規模最大、成立時間最長的融資租賃企業之一，目前資産規模突破千億元，客戶數量超過11000家，資産不良率保持在1%以下，是外部信用評級達到AAA級的非銀行係租賃企業。自2006年發行國內首單租賃資産支援證券以來，遠東租賃及遠東宏信(天津)已先後在交易所發行9單資産證券化産品，累計發行規模近168億元。

　　民生通惠為支援計劃的受託管理人，是民生人壽保險股份有限公司全資持股的保險資産管理公司，目前受託資産超過2000億元。此前，在新政出臺前的項目資産支援計劃試點階段，民生通惠曾成功發起“民生通惠-阿裏金融1號項目資産支援計劃”等資産證券化産品，受到行業內外關注。

　　近兩年，資産證券化市場發展迅速，央行、銀監會、證監會等監管機構針對資産證券化業務出臺了一系列支援政策，建立了以註冊制為核心，負面清單管理為手段的監管制度體系。保監會于2015年8月25日正式發佈了《暫行辦法》，初步完成了保險體系資産支援計劃業務的頂層制度設計。

　　根據《暫行辦法》，資産支援計劃暫不在交易所掛牌，屬於私募産品，發行方面採取“初次申報核準，同類産品事後報告”的方式。保險機構在參與資産支援計劃業務時，若基礎資産類別、交易結構等核心要素保持不變，産品可事後向保監會報告，方便保險機構根據自身需要定制産品，也為原始權益人提供了方便快捷的引入保險資金通道。

　　作為《暫行辦法》發佈後首單獲批産品，該支援計劃受到了保監會相關部門的關注及支援，認購機構多為保險機構。憑藉保險機構的資金優勢，後續隨著同類産品數量的增加，資産證券化領域銀、證、保三足鼎立格局有望顯現。