發行人、承銷機構應當向符合規定的合格投資者非公開發行公司債券，且發行對象合計不得超過200人

　　《證券日報》記者12月3日獲悉，為規範非公開發行公司債券掛牌條件確認行為，維護債券市場秩序，保護投資者合法權益，根據相關規定，上交所制定併發布了《上海證券交易所非公開發行公司債券掛牌條件確認業務指引》，並自發佈之日起施行。

　　指引明確，非公開發行並擬在上交所掛牌轉讓的公司債券(含一年以下的短期公司債券)，發行人、承銷機構應當在發行前向上交所提交掛牌轉讓申請文件，由上交所確認是否符合掛牌條件。上交所確認掛牌條件，不表明上交所對發行人的經營風險、償債風險、訴訟風險以及公司債券的投資風險或收益等作出判斷或者保證。公司債券的投資風險，由投資者自行承擔。

　　指引同時明確，發行人非公開發行公司債券，應當按照相關法律法規和公司章程等規定，對公司債券發行方案作出決議，並向投資者真實、準確、完整地披露相關資訊。為非公開發行公司債券提供服務的承銷機構及相關仲介機構應當具備相應資質，嚴格遵守執業規範和監管規則，勤勉盡責履行盡職調查和核查職責，按規定出具核查意見，並就相關法律義務與責任作出承諾和聲明。發行人、承銷機構及相關仲介機構應當保證並承諾其向本所提交的非公開發行公司債券掛牌轉讓申請文件不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，就申請文件的真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

　　發行人、承銷機構應當向符合規定的合格投資者非公開發行公司債券，且發行對象合計不得超過200人。發行人、承銷機構可以根據自身情況和發行需求，制定更高的投資者適當性管理要求，並在募集説明書中披露。

　　指引同時明確，審議過程中，發生“發行人因正當理由主動要求中止審議的”、“發行人因涉嫌違法違規，被有權機關立案調查或偵查尚未終結，對其非公開發行公司債券是否符合掛牌條件可能産生不利影響的”等情形的，上交所可以中止審議。

　　發生“發行人主動要求撤回申請的”、“發行人發生解散、清算或者宣告破産等原因依法終止的”、“中止審議超過3個月的”等情形的，上交所可以終止審議。

　　發行人及其董事、監事和高級管理人員及其他相關人員存在“提交的申請文件不符合相關規定或存在嚴重品質問題、內容存在明顯錯誤、遺漏、前後表述不一致”、“披露或報送資訊存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”等情形的，上交所可以實施相關監管措施。情節嚴重的，可以實施相關紀律處分。

　　承銷機構、相關仲介機構及其相關人員存在“不勤勉盡責或盡職調查不符合相關規定和要求”、“對相關事項的核查、安排或承諾不符合相關規定和要求”等情形的，上交所可以實施相關監管措施。

　　金融支援小微企業 資本市場挑大梁

　　數據顯示，今年上半年113家公司在中小板和創業板掛牌

　　本期主廚:孫華

　　主料:金融支援小微企業

　　輔料:發展農村金融

　　味道:甘甜

　　據同花順數據顯示，今年上半年，有113家公司在中小板和創業板掛牌，佔A股IPO總數192隻的58.9%，明顯多於主機板上市股票，從資本市場為金融支援小微企業挑起大梁。

　　不僅資本市場，國家在謀劃宏觀政策時，也對金融服務小微企業多有期許。12月2日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，聽取人民幣加入特別提款權情況和下一步金融改革開放相關工作彙報；部署在多地開展金融改革創新試點，提升金融服務實體經濟能力。會議決定，一是建設浙江省台州市小微企業金融服務改革創新試驗區，通過發展專營化金融機構和網際網路金融服務新模式、支援小微企業在境內外直接融資、完善信用體系等舉措，探索緩解小微企業融資難題。

　　今年以來，金融支援小微企業的政策出臺很多。從年初的中國保監會會同工業和資訊化部、商務部、人民銀行、銀監會等部門聯合印發了《大力發展信用保證保險服務和支援小微企業的指導意見》。到2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，同時，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業的支援力度，對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行，非縣城農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點。再到中國銀監會關於2015年小微企業金融服務工作的指導意見等政策的出臺都體現了政府為了小微企業健康快速發展的良苦用心。

　　不過，經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，雖然央行一直在鼓勵銀行業加大對小微企業的支援度，但是當前金融對小微企業的支援力度仍然有限。縱觀國內的小微企業，鮮有類似于華為、聯想、騰訊等這類由小微逐漸發展成為行業巨頭的企業。因為小微企業融資成本高、信貸風險高等疊加問題，增加了管理層解決小微企業問題的難度。

　　他同時表示，要想解決這個問題，各類金融機構必須要改變以大企業為主要服務對象的思維方式，加大對小微企業信貸的支援力度，並有意識地調節行業的信貸資金流向，為小微企業提供針對性的金融産品和服務。具體來講，可以從兩個方面著手，一是針對小微企業的信貸資金專款專用和嚴格使用；二是加大政策支援和輿論監督引導力度。