截至8月3日，滬深交易所已對38個存在異常交易的證券賬戶採取了限制交易的措施，而作為目前唯一一個已公開的貿易公司背景賬戶，司度(上海)貿易有限公司(以下簡稱“司度貿易”)受到了特別關注。

　　通過一些公開資料，司度貿易與國際對衝基金巨頭Citadel(城堡投資)的關聯關係被曝光，而國內的中信證券甚至也被牽涉其中。

　　而對於兩者可能存在聯手做空A股的市場猜測，這兩家機構隨後均進行了回應。中信證券的表態是，承認旗下公司中信聯創曾在2010年出資100萬美元投資過司度貿易，佔20%股權，但亦澄清，這部分股權已于2014年11月全部完成轉讓，並表示，該項投資只是一項財務投資，投資期間並未參與司度貿易的日常運營和管理。

　　CITADEL方面，于8月3日確認，其擁有的國信期貨-司度(上海)貿易有限公司賬戶已被深交所限制交易。回函還稱，目前公司各辦公室的其他運營均正常，該對衝基金在華投資已有15年，無論以往，還是近期在中國股市震蕩期間，公司自始至終都與中國相關監管部門保持了積極和有益的溝通。

　　“我們將一如既往遵守中國的相關法律法規，繼續合法開展各項經營”，CITADEL的如是表態看似坦然又誠懇。不過，很多投資者依然好奇國際對衝基金的“馬甲”是如何進入A股市場，進而又影響到A股市場的？

　　“馬甲”司度

　　全國企業信用資訊公示系統顯示，司度貿易成立於2010年2月5日，註冊地址為上海市靜安區南京西路1266號2幢15層1560室。這一地址，21世紀經濟報道記者近日先後兩次進行了實地探訪，希望能夠見到該公司的相關人員，進一步了解這家公司。然而結果卻“撲朔迷離”。

　　上海市南京西路1266號即是恒隆廣場，司度貿易位於其2幢的第15層。此處是全球最大的靈活辦公空間提供商雷格斯物業的又一處場地，電梯兩邊一面是商務中心，另一面是辦公室租賃。辦公室租賃這部分被隔成一個個小間，顯得走廊細細長長，不過很安靜，即使是週一工作日，出入的人也不多。在總入口處設有一前臺，有兩三位服務人員正在忙碌著。

　　21世紀經濟報道記者于週末探訪時了解到，1560室位於一個拐角位置，面積只有約十幾個平方，玻璃門上除了“1560”並無任何公司名稱字樣，從玻璃縫隙向裏面可以發現，似乎已多時無人辦公。8月3日記者再去探訪，則是被前臺人員阻攔了下來，他們先詢問記者是否有預約，當記者請求他們打個電話通知一下司度貿易時，被告知這裡只有內線，並沒有公司直線電話，最近也沒有見到過該公司的人，所以打內線一定沒人接。他們説，他們只是雷格斯物業服務人員，不了解司度貿易是一家怎樣的公司。

　　從司度貿易工商資料顯示的經營範圍看，沒有見到任何與證券投資有關的業務。如果説非要與資本市場掛鉤，則最可能是與商品期貨有關。

　　司度貿易被限制交易的賬戶也確實開立在期貨公司，不過，卻是參與股指期貨操作。中金所最近宣佈，將嚴格市場異常交易行為認定和加強市場監管，自8月3日起，對從事股指期貨套利、投機交易的客戶，單個合約每日報撤單行為超過400次、每日自成交行為超過5次的，就認定為“異常交易行為”。由此不難推斷，儘管司度貿易目前還不確定是否惡意做空，但一定觸及了頻繁報撤單等“警線”。

　　隨著CITADEL對司度貿易賬戶暫停交易事項的回應，現毋庸置疑的是司度貿易與國際對衝基金CITADEL存在關聯。只是讓市場好奇的是，國際對衝基金為何選擇貿易公司作為投身中國資本市場的“馬甲”？

　　有業內人士向21世紀經濟報道記者推測表示，一是司度貿易直接的大股東CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L.也是一家貿易公司，方便註冊；二是外資貿易公司在中國可從事業務範圍較廣，更為重要的是，通過這一載體，境外資金方便進出內地資本市場。

　　日前，有消息證實，公安部副部長孟慶豐已率領跨部門工作組抵達上海，就已發現的個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪線索展開調查。

　　CITADEL在華佈局

　　司度貿易目前唯一的股東方是CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L.，其是一家註冊于歐洲盧森堡的國際貿易公司，總部位於美國芝加哥，背後是全球對衝基金巨頭，也是美國三大對衝基金之一，中文普遍翻譯是“城堡投資”。資料顯示，其由傳奇對衝基金經理Kenneth Griffin創建，目前管理資産超過250億美元。

　　值得一提的是，今年4月，美聯儲前主席伯南克宣佈出任該公司高級顧問，由此，CITADEL強大的實力可窺一斑。同時，儘管消息稱，伯南克在加入CITADEL時曾表示，之所以選擇該對衝基金，是因為其不受美聯儲監管，並稱不會進行“任何類型的遊説活動”。

　　監管層最近的維穩舉措，程式化交易無疑是監管重點，如此次限制交易的賬戶，大部分具有程式化特徵。證監會新聞發言人張曉軍也表示，程式化交易具有頻繁申報等特徵，産生助漲助跌作用，特別是在近期股市大幅波動期間對市場的影響更為明顯。

　　CITADEL在程式化交易方面的強大是令人驚嘆的。近日，一段“最大對衝基金CITADEL總部高頻交易一瞥”的視頻在網上流傳，視頻顯示他們的交易全由電腦負責決策和下達指令，所有交易自動完成，三分鐘不到已經下達了2100萬股交易指令。這是境內目前任何量化對衝投資機構都無法達到的。

　　CITADEL在回應函中稱，其對衝基金在華投資已有15年，也就是説，可以追溯到2000年，司度貿易成立的十年前。那麼，CITADEL在中國都進行了哪些投資？

　　至今，能夠從公開資訊收集的CITADEL在華另一項重大的佈局是試水設立合格境內有限合夥人(QDLP)，今年3月，CITADEL通過在上海設立的公司成為國內第一家合格境內有限合夥人，並成功完成融資。該類合夥人主要是國內募集人民幣資金投資海外市場，與司度貿易在內地設立的賬戶投資方向不同。

　　開枝散葉

　　CITADEL在國內設立的合格境內有限合夥人名為“信拓城海外投資基金管理(上海)有限公司”(以下簡稱“信拓城海外”)。而21世紀經濟報道記者在探訪司度貿易發現，該公司的辦公地點正好在司度貿易隔壁。

　　在恒隆廣場15層的公司名稱展示牌上，上面展示的12家公司中沒有司度貿易的名字，卻有信拓城海外。

　　從全國企業信用資訊系統獲得資訊，這家公司成立於2013年8月30日，註冊地址為上海市南京西路1266號恒隆廣場2座15樓1559室，位於司度貿易的隔壁。

　　該公司類型為臺港澳法人獨資的有限責任公司，股東/發起人是CITADEL(HONG KONG)LIMITED，同樣有CITADEL背景，經營範圍顯示“受託管理海外投資基金企業的投資業務並提供相關服務；投資諮詢業務”。

　　引起記者興趣的是它的法人代表，中文“方嘉榮”，與司度貿易法人代表“ANDREW KA WING FONG”翻譯成中文後的諧音類似。

　　而美國金融資訊公司BrightScope網站查詢到的一位與ANDREW KA WING FONG名字一樣的人，時任CITADEL香港分公司董事，也是CITADEL亞洲首席行政官兼首席顧問。

　　Citadel長期耕耘大中華區的結果，是其在大中華區的高管團隊也已經開始獨立門戶，開始深度介入一些家族的財富管理領域。

　　21世紀經濟報道記者發現，“信拓城海外”的原董事、總經理是OLIVER WEISBERG，原來也是CITADEL香港分公司的董事、總經理，其於今年7月6日剛剛從“信拓城海外”離職。去向之前已有曝光，很可能是原阿里巴巴執行副主席蔡崇信及其他元老級高管在香港籌建的投資機構——“家族辦公室”。

　　據華爾街日報今年4月的報道，該家族辦公室將交由美國對衝基金Citadel LLC香港辦事處董事總經理Oliver Weisberg，以及香港對衝基金Blue Pool Capital Ltd.(蔡崇信對該公司有投資)共同創辦人Alexander West兩人共同管理。