6月中旬以來的市場調整將A股不成熟的一面暴露無遺，尤其是價值投資理念薄弱。A股市場的成熟、慢牛行情的形成有待市場參與主體合力，讓價值投資理念在A股市場生根發芽、蓬勃發展。對此，監管部門有必要繼續著力制度創新，構建並維護有利於價值投資的制度、市場環境；投資者應摒棄炒差、炒小、炒概念等行為，提高風險自擔意識和自我保護能力，理性投資。

　　目前是倡導、踐行價值投資的好時期。一是“改革牛”的基本邏輯沒有發生變化，新常態下的A股市場面臨慢牛行情的發展機遇。參照國際經驗，業績好、股息率高的藍籌股是慢牛行情的主力。二是制度變革有利於促進股市投資文化成熟。中國資本市場正在穩步推進註冊制改革、監管轉型，滬港通已開通，深港通正在推進，政府與市場的關係將進一步明晰，投資環境將進一步國際化、專業化、市場化，機構投資者將進一步發展壯大，這些都將促進價值投資理念日臻成熟。三是經歷了一兩次牛熊轉換的投資者數量在增多，投資行為的成熟度在提升。近期的股市下跌，給各市場參與主體上了一堂風險教育課。價值投資有一套成熟的理念和方法，選股時更注重上市公司的業績、估值和安全邊際。A股投資者對此並不陌生，但由於種種原因，一些投資者熱衷於炒差、炒新、炒小、炒概念而不看業績、不講估值。可以説，A股此次大幅下跌與價值投資理念的薄弱有很大關係。

　　踐行價值投資、促進A股成熟離不開市場參與主體的齊心協力。從監管者的角度來看，加快推進制度改革、交易規則和工具創新，構建並維護有利於價值投資理念蓬勃發展的制度、市場環境是題中應有之意。一方面，推進註冊制改革、監管轉型，理順市場與政府的關係；另一方面，推動法律法規等規章制度完善，維護“三公”原則。比如，針對發行人誠信缺失，應加大行政和刑事處罰力度，不僅使失信者付出沉重的經濟代價，而且對相關人員實施最嚴厲的市場禁入措施直至刑事制裁。同時，完善民事賠償責任制度，使投資者更為有效地獲得經濟補償。

　　此外，針對A股市場未來更加國際化、市場化的新特徵，特別是在註冊制時代、杠桿時代、對外開放聯通時代下的風險管控新要求，我們應提前做好風險預案，及時應對各類突發事件，堅守不發生系統性、區域性金融風險的底線。近期市場下跌與杠桿資金助漲助跌的放大效應有關。這是A股首次面對杠桿時代的大調整。一些專家建議，借鑒成熟市場做法建立股市平準基金。

　　從投資者的角度來看，應提高風險自擔意識和自我保護能力，應根據自身專業能力、資金實力、風險承受力等因素選擇適合自己的投資産品。在行業排名的競爭壓力等因素作用下，目前部分機構投資者的行為呈現短期化特徵。同時，不少中小投資者不關注上市公司基本面，而是熱衷於打探消息、聽身邊人介紹。從歐美等成熟市場來看，上市公司市值增長主要靠業績驅動而非股價炒作。當市場交易工具發展到一定階段時，A股必然會迎來以專業投資機構操作為主的新階段。

　　從仲介機構的角度來看，應恪守客觀中立、勤勉盡責的立場，發揮好市場潤滑劑的作用。券商、基金等財富管理機構應將合適的産品推薦給合適的投資者，不應存在非公平交易、利益輸送、利用未公開資訊交易等損害客戶利益的行為；媒體應堅守真實、準確、客觀等原則，傳遞正能量，不傳播小道消息，不渲染情緒化觀點，正確引導市場預期，倡導價值投資理念。

　　道艱且長。目前，中國資本市場仍處於新興加轉軌的階段，但我們已經站在走向成熟的歷史關口。市場有關各方應抓住這次“改革牛”契機，倡導並踐行價值投資，推動市場更加成熟。