國家統計局9日公佈的數據顯示，6月份全國居民消費價格指數(CPI)環比持平，同比上漲1.4%，連續10個月處於“1”時代；工業生産者出廠價格指數(PPI)環比下降0.4%，同比下降4.8%，降幅有所擴大。分析人士指出，下半年CPI將進入小幅上升通道，但不會超過2%，PPI仍將負增長，通縮壓力仍未減輕，下半年穩增長政策有望繼續加碼，繼續降息降準預期升溫。

　　“CPI保持在低位運作主要是得益於食品價格得到了有效控制，豬肉價格沒有過快上漲，蔬菜、水果、鮮蛋等由於季節性因素，處於供應比較充分的時期，再加上總需求這端還是比較疲弱，總供求形勢對需求方面還是不利的，在物價方面所面臨的問題還是通縮壓力比較大。”中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍稱。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析，從同比看，6月份CPI同比漲幅比上月擴大0.2個百分點，主要原因是對比基數較低。食品價格上漲1.9%，其中鮮菜和豬肉價格上漲較多，漲幅分別為11.4%和7%；蛋、鮮果和羊肉價格則有所下降。非食品價格上漲1.2%，其中掛號診療費、家庭服務、學前教育等服務價格漲幅在5.6%至11.3%之間，煙草受政策性因素影響價格上漲6.7%。

　　“受季節性等因素影響，下半年的CPI數據會有輕微反彈。不過，全年的CPI數據將低於2%，遠低於年初的預期目標。”王軍預測。業內對下半年CPI回升達成共識。交通銀行表示，今年厄爾尼諾現象將影響農産品價格走勢，預計下半年蔬菜、鮮果等食品價格在隨季節性波動中將明顯高於去年。同時預計下半年油價仍將小幅上漲，帶動車用燃料及其他一系列石油相關消費品價格的持續回升。

　　銀河證券認為，下半年可能會影響價格的兩大因素，一是大宗商品尤其是石油價格的上行對物價的壓力，二是豬肉價格持續性上行帶動物價上漲。此外，首創證券認為下半年CPI將回升至1.5%到1.7%之間，齊魯證券也表示CPI回升至1.7%的概率較大。

　　當天公佈的6月份工業生産者出廠價格環比下降0.4%，降幅比上月擴大0.3個百分點，同比下降了4.8%，同樣高於市場預期。國家統計局城市司高級統計師余秋梅認為，下降主要有兩方面原因，一是石油加工、化學原料等部分工業行業價格由升轉降；其次是黑色金屬冶煉和壓延加工價格降幅有所擴大。有專家也指出，這意味著需求不旺，供給端産能過剩對工業品下游價格的壓力依然較大。

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，PPI降幅擴大，反映工業需求疲軟持續且有所惡化。總體來説國內通縮風險仍然明顯，預計三季度內或出現25基點降息和100基點降準。

　　值得注意的是，這已經是PPI指數連續40個月在負增長區間。不過，賽迪智庫工業經濟研究所所長文芳預測，未來PPI的降幅有望企穩，“PPI連續40個月是負增長，我們延續5、6月份的判斷，未來PPI的降幅不會再擴大，尤其是生産端價格不會有太大的變化。”

　　海通證券首席宏觀債券分析師姜超説，6月以來經濟、物價依然較為低迷，監測到的6月發電耗煤增速再度下降，經濟下行風險未消。美聯儲或在9月啟動加息，屆時國內資金面臨外流壓力。由於外匯儲備和法定準備金率均在歷史高位，因而三季度仍有降準可能，以對衝資金流出。