週四重挫之後，昨日滬深兩市早盤再現驚險大跌，但隨後震蕩企穩。創業板指數強勢反彈，大幅跑贏主機板，令風格天平再度傾斜。分析人士指出，儘管創業板昨日大舉反彈，但不論基於量能、估值還是做多情緒，都難言新一輪行情就此啟動，也不意味著創業板“一枝獨秀”的格局再現。“5·28”暴跌對於中長期牛市運作只是擾動，不會改變原有運作節奏；當恐慌情緒集中釋放後，市場將回歸暴跌前的輪動格局，即大盤藍籌和小盤成長股輪番逞強，風格趨於均衡。

　　寬幅震蕩 創業板大漲

　　週四300點暴跌後，昨日滬綜指寬幅震蕩，早盤一度大舉跳水，隨後震蕩企穩反彈，尾盤再現一波跳水，最終微幅下跌。而創業板指數昨日強勢反彈逾3%，大幅跑贏主機板。

　　截至昨日收盤，上證綜指報4611.74點，下跌0.18%；深證成指報16100.45點，上漲1.18%；中小板指報10972.11點，上漲了1.11%；創業板指報3542.84點，上漲3.20%，領漲所有指數。

　　行業方面，28個申萬一級行業指數中僅有7個下跌。其中，電腦、國防軍工和家用電器指數領漲，漲幅分別為3.41%、2.36%和2%；與之對比，建築裝飾、交通運輸和非銀金融指數的跌幅居前，不過均未超過1%。

　　概念方面，117個wind概念板塊中有101個實現上漲。其中，生物識別和網路安全指數的漲幅超過5%，移動支付、晶片國産化和感測器指數漲逾4%；與之對比，粵港澳自貿區、福建自貿區、天津自貿區和大央企重組等指數的跌幅居前。

　　創業板指數昨日漲勢喜人，這不僅緣于“網際網路+”等風口概念深入人心，吸引抄底資金涌入，更與創業板股票適於短炒密不可分。暴跌之後，市場心態不夠穩定，資金短線操作意願提升。創業板股票由於盤子小彈性好，股價易被炒作，因此成為最適合博弈超跌反彈的品種。

　　然而需要注意的是，創業板指數昨日雖然大幅反彈，但量能環比萎縮，一定程度上反映資金觀望情緒猶存。而5月22日創下的2210億元天量成交能否有效突破，將決定創業板指數後市能否刷新新高以及展開新一輪上攻。目前來看，在估值泡沫過大且市場遭遇暴跌的背景下，做多信心暫難與5月上中旬的強勢階段比肩。如創業板成交額難以再創新高，那麼“天量天價”的魔咒還將繼續施壓。

　　“主”“創”輪動格局延續

　　當前牛市格局並未打破，5·28暴跌表面上基於多重利空共振，實則是積累已久的獲利盤集中兌現，因此對於A股中長期運作而言只是擾動，並非根本性衝擊。這意味著，當市場情緒平復之後，市場將回歸原有節奏，即大盤藍籌股和小盤成長股輪動的格局。

　　市場運作規律顯示，主要指數中長期具有趨同性，從這一角度看，創業板在此前持續脫離主機板大漲後，二者存在較大的回歸動力。鋻於創業板受益改革轉型，因此風格不會出現激烈反轉，而是逐步回歸，藍籌和成長都將有所表現。實際上，暴跌之前的一週多的時間裏，市場正是呈現“主”“創”輪漲的格局。

　　從改革紅利來看，以創業板為代表的“網際網路+”持續搶盡市場風頭，未來隨著細分政策的落地，優質品種還將繼續表現；而隨著頂層設計方案的漸行漸近，國企改革概唸有望再掀炒作熱潮。花開兩朵各表一枝，主機板和創業板各自持有重量級改革主線，牛市整體風格將趨於均衡。

　　由此來看，短期操作上不宜盲目追漲，對於“牛回頭”的機會把握，應輕風格，重質地，選擇受益改革紅利、成色優秀以及前期漲幅相對不大的品種。