4月17日，證監會新聞發言人表示，證監會高度重視兩融業務的合規和風險管理，確保持續健康運作，同時表示支援公募基金參與融券交易。此言一齣，立即引起了業界的高度關注。

　　那麼，這將對大盤及其相關板塊帶來何種影響？目前採取什麼樣的操作策略比較合適？為此，金融投資報記者連線市場專家對此進行分析。

　　短期回調幅度有限

　　“在這個時間點上，證監會新聞發言人表示，證監會高度重視兩融業務的合規和風險管理，確保持續健康運作。同時表示鼓勵融券，而融券意味著‘做空’，使4317點一線成為中期頂部的概率非常大。”英大證券首席經濟學家李大霄[微網志]作出了這樣的判斷。

　　李大霄認為，在此情況下，市場將面臨著比較大的回調壓力，下週一的盤面情況很關鍵，如果回調幅度較大，那麼，將呈現出“空間換時間”的現象，即調整的時間不會太長；如果回調的幅度比較小，那麼，將呈現出“時間換空間”的現象，即調整的時間比較長。

　　西南證券（行情600369，諮詢）首席策略分析師張剛説，從證監會在兩融問題上的七方面要求來看，可以判定政策開始發生逆轉，將從前期的“支援”變為“收緊”，是對目前過熱的市場進行降溫處理，大盤出現急劇調整的可能性很大。“要是在市場處於比較平穩狀態時，證監會新聞發言人發出這樣的政策信號，對市場的影響並不大，但這是在市場連續上漲數月，有的個股漲了幾倍的時候發出的這一政策信號，就非同小可了。”信達證券研究所副所長劉景德表示。

　　對於證監會新聞發言人的表態將給市場帶來的影響，劉景德認為，大盤將在短期內發生調整，4300點就成為階段性高點，但調整結束後還會上行，而不會因為僅僅一個規範兩融的要求就使這輪牛市夭折。

　　融券標的股將承壓

　　那麼，對券商股的影響又將如何？對此 ，劉景德認為，券商板塊雖然將承受壓力但有限。“因為證監會只是要求規範兩融，而非禁止業務的開展，如果券商手上持有的可融券股較多，仍然可以獲得融券收入。”

　　不過，劉景德同時認為，前期上漲幅度較大，而又無業績或者題材支撐的個股，其下跌的壓力較大，這可以從已經公佈或者預告的2014年年報可以看出其業績情況。事實上，這也是技術面有回調的要求使然。

　　劉景德建議目前在操作策略上以觀望為主，要回避前期上漲幅度過大的個股，而在回調後不妨低吸有估值優勢的個股。

　　李大霄説，從板塊來看，由於證監會對兩融業務提出了七個方面的要求，特別是要求“科學合理來確定融資業務規模，適當控制經營杠桿”，“根據市場情況及時調整初始保證金比例，標的證券管理等手段，合理確定融資杠桿”，“對高比例持倉、持續虧損群體加強規範引導”，這將直接影響券商股的兩融業務收入，從而使券商股承壓。“同時值得注意的是，證監會表示，將支援專業機構投資者參與融券交易，這樣，將使市場上的可融券數量增加，從而進一步增加市場回調壓力。”李大霄説。

　　張剛認為，現在的第一要務是降低倉位，特別是對券商股、融券標的股，以及“泡沫”成分較重的個股。