26日午間，外匯局公佈的一條例行審批資訊透露出重大政策動向——單家QFII(合格境外機構投資者)額度已突破10億美元的上限。這是我國資本項目進一步開放的有力舉措，資本市場也有望迎來更多海外市場化機構投資者的資金。

　　QFII額度大突破

　　上述由外匯局披露的最新QFII投資額度審批情況表顯示，富達基金(香港)有限公司于3月26日獲得12億美元的投資額度，這是除主權基金、央行及貨幣當局等三類機構之外，首家海外市場化機構突破10億美元的QFII額度限制。

　　政策制定者也肯定了這一消息。外匯局資本項目管理司司長郭松當日在外匯局一季度政策新聞發佈會上指出，外匯局一直在考慮QFII制度的改革，“比如説突破10億美元額度的上限，估計未來一兩天能看得到，還有資金進出的便利也在考慮。”

　　此前外匯局規定，單家QFII申請投資額度每次不得低於等值5000萬美元，累計不得高於等值10億美元。2012年12月，外匯局放鬆了對QFII額度的限制，規定主權基金、央行及貨幣當局等機構投資額度上限可超過等值10億美元。隨後，包括挪威中央銀行、香港金管局、淡馬錫在內的多家海外主權基金、貨幣當局紛紛獲得10億美元以上的投資額度。

　　截至目前，已有267家機構獲得721.49億美元的QFII額度，132家機構獲得899.93億美元的QDII額度，111家機構獲得3298億元人民幣的RQFII額度。

　　此次幸運地拿到12億美元QFII額度的富達基金擁有豐富的投資經驗，其所隸屬的富達國際投資，是一家以共有基金管理為主的世界最大的投資管理公司之一。截至2014年12月31日，富達國際投資管理的客戶總資産逾2745億美元，旗下擁有700多只股票、固定收益、地産和資産配置基金。

　　面對近期迭創新高的A股，大幅申請增加額度的QFII不在少數。以富邦證券投資信託股份有限公司為例，今年2月25日，其獲批復的累計投資額度尚在4.5億美元，在3月26日的批復中，其額度迅速增加到10億美元。而麥格理銀行的額度從此前的4億美元增加到8億美元。

　　中金所研究院首席宏觀研究員趙慶明指出，單家QFII額度突破10億美元上限對於國內資本市場無疑是利好消息，但是具體的提振作用有待觀察。

　　他指出，資本項目開放是漸進的過程，近年來也加大了推進的力度，主要表現在管制門檻降低、審批額度上升，因此QFII額度取消上限也是水到渠成。

　　可兌換只剩“最後一公里”

　　對於努力實現中的人民幣資本項目可兌換，單家QFII額度突破10億美元的上限亦有著重要意義。

　　今年是“十二五”規劃的最後一年，近日央行行長周小川在中國發展高峰論壇上指出，我國打算通過各方面改革，努力實現人民幣資本項目可兌換。目前外國居民投資中國金融市場主要通過QFII渠道，方便程度和靈活程度不夠，也沒有滿足更高的自由度，央行準備在今年出臺一系列政策和試點舉措，具體內容還要和其他部門討論。

　　郭松昨日透露，根據最新統計，40項資本項目交易中，已經有34項達到部分可兌換及以上水準，佔比為85%。外匯局綜合司司長王允貴形象地比喻，我國在實現可兌換路程上只剩下“最後一公里”。

　　趙慶明認為，下一階段，推進資本項目可兌換可以從幾個方面著手。首先，在兌換環節，前幾年由於外匯佔款和外匯儲備迅速增長的壓力，外匯局對資本金結匯管制較嚴，僅在審批環節放鬆，下一步可以著手放鬆兌換額度；其次，在證券投資領域，可以進一步推進境內境外的居民、非居民投資便利化，雙向自由流動；第三，在其他投資領域，進一步放鬆貿易信貸，同時目前在自貿區試點的跨境借款可以擴大試點範圍。

　　他建議，監管部門可以借鑒其他新興市場國家的經驗，在資本項目實現名義可兌換的形式下“明松實緊”，實際操作中加強對跨境資金流動的監測，守住不發生系統性區域性金融風險的底線。(李丹丹)