*ST三毛、西部資源和*ST天威披露預案後平均停牌時間僅3.67個工作日

　　近日，為進一步貫徹“放鬆管制、加強監管”的監管理念，落實中國證監會相關要求，上海證券交易所發佈了《關於落實非許可類並購重組事項資訊披露相關工作的通知》（以下簡稱《通知》）。

　　據悉，上交所作為資訊披露一線監管者，發佈《通知》旨在加強非許可類並購重組的事中事後監管，強化資訊披露，提高並購重組市場透明度，遏制通過非許可類並購重組規避監管的違法違規行為，避免“一放就亂”現象的發生。

　　今年以來，中國證監會持續推進並購重組市場化改革。日前發佈的《上市公司重大資産重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》，證監會取消對不構成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資産行為的審批，取消要約收購事前審批。

　　分析人士表示，上述審批的取消，強化了交易所對上市公司資訊披露的監督力度，體現了簡政放權、強化資訊披露、加強事中事後監管的監管理念，契合了資本市場發展的趨勢。

　　上交所此次發佈的《通知》明確對已取消行政許可的並購重組事項實行事後審核。不過考慮到要約收購涉及業務操作事項，對要約收購報告書全文仍作事前形式審核。同時，落實半年期過渡安排。過渡期內，上市公司披露非許可類重大資産重組預案，或者直接披露非許可類重組報告書草案後，應當同時申請股票停牌。停牌時間不超過10個工作日，上交所在10個工作日內完成資訊披露審核。

　　此外，強調事後審核發現問題公司需補充披露。《通知》明確，對於資訊披露文件不符合規定的，上交所將要求公司予以説明，披露更正或補充公告，以及修訂後的相關報告書全文或摘要。

　　分析人士認為，事後審核可以縮短停牌時間，有利於上市公司等市場主體相關工作的推進，提高市場效率。關於補充披露的規定，則會極大滿足投資者的知情權，保護投資者利益。投資者通過閱讀公告，能夠對上市公司並購重組中的相關細節有更加深入的理解，了解監管機構的關注重點和交易的相關風險點，有利於進行交易判斷。

　　值得關注的是，相關統計顯示，自修訂後的《重組辦法》正式實施以來，不構成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資産行為在數量上較以往有明顯增長。截至12月12日，滬市已有6家公司披露了非許可類重大資産重組預案或重組報告書草案，其中*ST三毛、西部資源、*ST天威3家公司已根據上交所事後審核意見補充披露修訂説明公告後復牌。

　　據了解，上述3家公司披露預案後平均停牌時間僅3.67個工作日，其中包含交易所審核及公司準備補充説明資訊披露文件時間，遠低於最長10個工作日的規定。