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A股融資餘額史上最神速暴漲 10天6000億變6500億

  • 發佈時間:2014-10-16 07:16:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:王文舉

  9月22日起,滬深兩市融資融券標的第四次擴容。記者注意到,同花順iFinD數據顯示,截至10月14日,滬深兩市融資餘額達6590.11億元,從6000億元升至6500億元僅用10個交易日。

  據記者統計,在2014年8月之前,兩市融資餘額要想抬升1000億元數量級,耗時往往長達80個交易日。那麼,融資餘額加速增長,對A股行情是福還是禍?

  券商股躋身10月融資買入前10

  9月22日起,滬深兩市融資融券第四次擴容。截至當月底,滬指月K線五連陽。同花順iFinD數據顯示,截至10月14日,滬深兩市融資餘額達到6590.11億元,創歷史新高。而在本輪行情起漲的7月22日,兩市融資餘額僅為4253.16億元。

  記者注意到,隨著行情走好、人氣火爆,滬深兩市融資餘額出現火箭式上漲。

  iFinD數據顯示,兩市融資餘額從2013年5月22日2000億元首度攀升至當年10月14日的3000億元,歷時80個交易日;從3000億元攀升至2014年4月15日的4000億元,用了125個交易日;從4000億元爬高到2014年8月25日的5000億元,用時92個交易日。

  不過,從5000億元整數關口開始,僅用22個交易日,兩市融資餘額就在2014年9月24日首次站上6000億元大關。此後,僅用10個交易日,至2014年10月14日,兩市融資餘額達到前述6590.11億元的歷史新高。

  分析人士認為,兩市融資餘額加速上升有多方面原因。首先,9月12日,滬深交易所發佈了《關於擴大融資融券標的證券範圍的通知》,決定9月22起在兩市現有的695隻兩融標的基礎上,再增205隻標的,從而使兩融標的增至900隻,這無疑擴大了融資客選擇範疇;其次,券商也瞄上了兩融業務這一大蛋糕,華泰證券(601688,收盤價9.35元)等率先放下身段,以“零門檻”吸引投資者參與兩融交易。

  昨日,貴州一位券商分析師表示,兩融業務對券商是風險比較低的業務,加之目前行情火爆,所以券商發展兩融業務的積極性高。資金量不足的券商還要發債、發産品來維繫這一業務。

  以上提到了A股兩融市場整體火爆的狀況,投資者所關心的自然還包括哪些個股最受融資客青睞。記者根據iFinD數據統計後發現,10月8日~14日,位居滬深兩市融資買入之首的是中國重工(601989,收盤價6.66元),期間融資買入額為28.52億元;第二名是中國船舶,期間買入額為28.49億元。期間買入前10個股中,兩隻券商股中信證券(600030,收盤價13.34元)、宏源證券(000562,收盤價14.08元)分列第三和第七名,分別被買入22.65億元和15.21億元。

  瑞銀:A股融資距頂峰尚有距離

  分析完個股,再來看看板塊。記者注意到,iFinD數據顯示,從申萬三級行業分類看,10月8日~14日,融資買入前4名行業分別是:房地産開發、證券、中藥和銀行板塊。

  分析人士認為,顯然,融資客市場嗅覺敏銳,因為上述板塊均是近段時間大熱的板塊:房地産開發板塊有政策暖風呵護;中藥板塊有埃博拉病毒等事件性因素刺激;證券板塊受滬港通消息推動;銀行板塊又被認為是估值和整體漲幅偏低的避風港。

  任何事情都有兩面性。融資餘額不斷攀升,無疑代表融資客對市場的看好,但指數不可能在短時間內無限制上漲。行情見頂後融資買入自然也會減少。那麼,融資餘額的“頂”在哪呢?

  對此,瑞銀證券給出了一個參考。瑞銀證券表示,從台北股市融資融券情況看,在上世紀90年代經歷了持續快速增長,融資餘額頂峰出現2000年2月;而融資餘額佔可融資標的流通市值的比例(以下簡稱融資餘額佔比)的頂峰發生在1998年12月(5%);月融資買入額佔可融資標的成交額比例 (以下簡稱融資買入額佔比)頂峰則出現在1996年12月(29%)。

  瑞銀證券認為,台北股市融資活動的快速發展與其上世紀90年代股市大漲密切相關,指數在90年代從低點到高點上漲3倍。2001年網際網路泡沫破滅後,儘管股指在過去的13年中增長了一倍,但融資餘額佔比和融資買入額佔比均不斷下降,目前分別為1%和11%。

  記者按照上述邏輯進行計算,注意到10月14日滬深兩市融資餘額為6590.11億元,而當日有數據的融資標的流通市值約為188216.06億元,融資餘額佔比為3.5%;單以10月截至目前情況看,月融資買入額為2872.48億元,可融資標的成交額為12584.95億元,融資買入佔比為22.82%。兩個比例均較瑞銀證券所提供的台北股市參考比例要低。

  瑞銀證券認為,台北股市的經驗顯示,融資融券活動在高峰時期可能會持續數年時間,目前A股融資距離頂峰尚有一定的距離,因此不能根據融資活動當前的活躍度判斷未來股指方向。但融資融券活動具有很大的波動性,可能對市場形成更大的擾動。

  前述貴州券商分析師對記者表示,目前有不少兩融標的漲幅過大,投資者有必要防範風險。因為融資買入股票,最終是需要償還的,有了漲幅就會有人賣出股份鎖定利潤,一旦出現“羊群效應”,反應滯後的投資者收益就可能下降甚至虧損。融資買股本身對利好、利空都具有放大效果,所以一定要態度謹慎、思維敏捷、行動迅速。

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