蓄勢了兩年之久與投資者息息相關的證券賬戶“一碼通”終於在國慶長假之後推向市場。中國證券登記結算公司(簡稱“中國結算”)宣佈，10月8日起，該公司將為所有持有證券賬戶(包括A股賬戶及封閉式基金賬戶)投資者配發一碼通賬戶。A股市場“一人多戶”大戲正式上演。不過，由於中國結算對“一人一戶”的限制採取逐步放開的政策。因此，在一碼通推出後的首周，市場反應較為平淡，券商的降傭大戰也並未上演。

　　事件：“一碼通”上線

　　十一長假期間，中國證券登記結算公司完成了統一賬戶平臺系統切換上線工作。10月8日起，該公司將為所有持有證券賬戶(包括A股賬戶及封閉式基金賬戶)投資者配發一碼通賬戶。備受關注的“一碼通”終於千呼萬喚始出來。

　　所謂“一碼通”，是指在中國證券登記結算公司完成目前的證券賬戶整合工作後，為投資者配發“一套賬戶”，即一碼通賬戶，關聯滬深A、B股等各類證券賬戶。

　　在啟動證券“一碼通”後，對於投資者而言，最立竿見影的利好就是，A股開戶費大幅降低。按照規定，同時開立滬深A股賬戶，個人收取40元(人民幣，下同)，機構收取400元。

　　而與原來A股開戶收費標準——滬市個人40元、深市個人50元、滬市機構400元、深市機構500元相比，開立滬深A股賬戶費用個人單筆減少50元，機構單筆減少500元，降幅約為56%。

　　除此之外，投資者將首次實現一人多戶的便利。

　　好買基金錶示，傳統的“一人一戶”制度，事實上是一種人造的壟斷，大幅增加了投資者在不同仲介機構間的選擇難度。在“一碼通”成行後，“一人一戶”被打破，屆時投資者一人多戶，或在券商間自由轉換，將不需要清空持倉，轉換將更加自由。

　　中國證監會新聞發言人在談到證券賬戶整合時也表示，證券賬戶整合將有利於多層次資本市場加快發展。由於歷史原因，我國資本市場登記結算後臺基礎設施的技術業務平臺基本上還是按市場分別設置，存在重復建設、標準不統一、市場效率不高的情況，搭建統一賬戶平臺可實現各層次市場賬戶體系的統一化、標準化，將使不同市場層次形成有機聯繫，大大提高市場效率。

　　市場未現大規模“搬家”

　　雖然“一碼通”已經正式上線，但根據中國證券登記結算的安排，對“一人一戶”的限制採取逐步放開的政策。因此，據記者了解，在推出後的首周，市場反應較為平淡。

　　根據中國結算公佈的統計顯示，以10月8日上線當日為例，中國證券登記結算公司賬戶業務開始集中由統一賬戶平臺(一碼通)處理，當天新開立A股賬戶49130戶、B股賬戶125戶、信用賬戶14830戶、基金賬戶2290戶，激活休眠賬戶2141戶，各項賬戶業務運作均現正常，並未出現扎堆現象。

　　除此之外，“一碼通”推出後，市場普遍預期會出現客戶遷徙潮，即從高佣金向低佣金的券商轉移。但根據記者採訪了解到，“一碼通”上線後這幾天，並未出現大規模的客戶“搬家”。

　　“在上線初期，多數投資者都是詢問，並未真正辦理轉戶。從制度安排上，‘一碼通’不會全面立即放開，有個循序漸進的過程。”多家營業部相關人員向記者表示。

　　官方密切跟蹤平臺運作

　　對於“一碼通”上線之後的市場反應，中國結算方面也表示，將繼續密切跟蹤統一賬戶平臺運作情況，確保系統磨合期內各項日常業務順利開展，同時組織全市場證券公司抓緊分批完成切換至統一賬戶平臺新介面的各項測試及準備工作，儘早全面實現統一賬戶平臺已有功能。

　　根據中國結算的安排，統一賬戶平臺將分為兩個階段切換上線。首先是自10月8日起，進入統一賬戶平臺（即“一碼通”）上線過渡期，賬戶類數據將由統一賬戶平臺生成，開戶代理機構仍使用滬、深市場現有數據介面申報賬戶業務。第二階段，自今年11月份起，中國結算將組織開戶代理機構分批完成統一賬戶平臺新數據介面切換。為配合第二階段切換，中國結算計劃從10月份起組織開展統一賬戶平臺新數據介面的倣真測試及全網測試。

　　據了解，下一步，中國結算將進一步研究探索“一碼通”賬戶的推廣及使用，更好地服務資本市場創新穩定發展。

　　影響行業洗牌一觸即發

　　多數市場分析認為，“一碼通”的上線，對於券商形成了明顯的壓力，特別是經紀業務的市場格局會有很大的影響。甚至有人認為，不排除“一碼通”成熟之後，會加速整個證券行業佣金下滑，行業洗牌也會一觸即發。

　　根據國泰君安發佈分析報告認為，“一碼通”來了，證券行業的“大洗牌”開始，特別是券商佣金下滑將加速發生，預計券商間經紀業務佣金競爭將進一步加強。

　　長江證券研報則持相反觀點。長江證券認為，“一碼通”引起的降傭效應並不明顯，佣金率仍將呈現緩慢下行的趨勢，對券商業績的衝擊十分有限，多數券商還是選擇通過提供附加服務等方式留住存量客戶。

　　好買基金研究報告認為，券商行業在“一人一戶”放開後，依靠壟斷獲取高佣金的時代將一去不復返，只有進一步增強自身服務意識，將投入和資源更多放到高附加值的服務上來，才能在未來立於不敗之地。

　　對此，證券業協會相關人士也表示了贊同，認為加速行業洗牌已成定局，但並不會出現佣金大戰，理由很簡單。由於目前券商佣金已經到了無路可降的地步，各家券商為了吸引客戶早就打出了最低的佣金標準，有些券商甚至打出了“零佣金”這種賠本賺吆喝的買賣。因此，想要在激烈的競爭格局中立於不敗之地，拼服務、改變目前雷同格局才是立足之本。

　　多舉措提高服務品質

　　據記者採訪了解到，事實上，多數券商對於“一碼通”的到來早有防範，但相比以降傭來吸引客戶的是，更多券商則是在服務上下足了功夫。中信證券、海通證券等大券商均表示積極備戰，一些中小券商則在客戶服務上紛紛走在了前沿，為順應市場變化推出了諸多新舉措。

　　以財富證券為例，財富證券就在差異化、特色化服務上提前下手。財富證券網路金融部徐劼表示，財富證券推出了“金財典”服務産品體系，為客戶提供涵蓋資訊、投顧、投資工具等各方面的特色服務産品。並且財富證券已經推出了手機開戶、網上營業廳等産品，通過移動網際網路為客戶提供全天候的業務辦理平臺，進一步提升服務品質。

　　大同證券也強調服務理念是“服務百分百”，把重點放在對客戶服務的響應速度等方面。大同證券制定了有別於所有券商的發展模式，為了吸引客戶，公司組織了國內知名分析師、投資顧問，全天通過新浪秀、呱呱財經視頻社區、騰訊課堂等視頻網站，為投資者提供全方位的諮詢服務。

　　大同證券胡曉輝表示，相關制度其實短期很難支援大規模轉戶，因為券商目前均十分重視50萬資産客戶的服務工作，對於此類客戶的佣金需求已基本能得到滿足，客戶處於獲得低佣金的動力缺失。其次如果臨櫃辦理，融資融券需要半年以後才能開立，會受到一定影響。如果網上開戶，不單單融資融券無法辦理，創業板也是不能開立的，後續還有十多項需要臨櫃辦理的業務，十分不方便，無形中制約了客戶轉戶的熱情，轉戶動力也就缺失了。