7月以來的滬指強勢行情與強烈的政策預期緊密相關，這樣的投資邏輯將在10月得以延續。

　　除了已經大幅上漲的軍工板塊以及國企改革概念股，整個10月最重要的一次會議——十八屆四中全會所帶來的土地流轉、司法體制改革等概念將成為關注焦點。

　　此外，受政策扶持較為明顯的房地産板塊以及行業利好較多的券商板塊，同樣值得重點關注。

　　一、土地流轉概念

　　中國共産黨第十八屆中央委員會第四次全體會議將於10月20日至23日在北京召開。作為有望成為十八屆四中全會焦點之一的土地流轉以及農墾體制改革，被市場寄予厚望。

　　申銀萬國在研報中認為，市場對土地流轉制度改革政策的深化進一步提高。預計近期關於土地流轉制度改革試點區域範圍將在去年底的28個地區的基礎上擴大，同時，在土地(林地)入市及證券化、土地經營權抵押、農村宅基地市場化交易政策等幾個方面將有實質性突破，而農墾企業有望在土改政策推出後，率先進行嘗試。

　　海通證券則認為，2013年以來，國企改革從央企到地方都在積極推進，今年更是進入加速期。在這種浪潮下，農墾系統也有望突圍，因為農墾系統代表著農業領域的先進生産力，農墾系統的效率抬升有利於形成良好的示範效應，從而推進土地改革更進一步。在農墾改革的預期背景之下，短期擁有較多土地資源的公司會先受益於主題投資機會，中長期伴隨改革推進，公司經營效率有望抬升。

　　在A股上市公司中，農墾係下上市公司主要包括亞盛集團(控股股東為甘肅省農墾集團)、*ST大荒(控股股東為黑龍江北大荒農墾集團)、海南橡膠(控股股東為等海南省農墾集團)。隨著土地改革進一步推進，複合肥龍頭——金正大、史丹利和農藥製劑龍頭——諾普信有望受益於土地流轉，此外，家庭農場概念股——華英農業以及合作社概念股——敦煌種業值得重點關注。

　　二、依法治國概念

　　除了土地流轉以外，十八屆四中全會將以“全面推進依法治國”作為主題。這是自改革開放以來，黨歷次中央委員會全體會議中，首次將法治作為主題，從而引發市場高度關注。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，四中全會帶來很多機會。依法治國強調的法制化、規範化，包括市場按照法律法規進行規範運作。比如改革紅利，對融資者和投資者利益重新的平衡，對投資人權益的保護，新“國九條”的落實，對稅收制度的理順等，都會帶來很多紅利。司法公正或提高司法效率，包括對司法環節的加強，都會産生很多的投資機會。

　　中金公司則認為，“依法治國”表面上看與股市關係似乎不大，而實則意義重大；“依法治國”能降低企業經營環境不確定性，降低中國資産的風險溢價。目前，中國市場所隱含的股權風險溢價持續攀升並達到歷史高位，所反映的是中國經濟當前面臨經濟增速持續下降、經濟活力不強、結構失衡、可持續性飽受懷疑等問題，這些問題的重要根源之一就在於中國企業和居民所面臨的制度環境。目前，政府與企業的邊界、權力與市場的邊界缺乏清晰的界定，無章可循或有章不循，導致經濟運作成本高企，活力不強。“依法治國”有望有針對性地逐步解決這些問題。

　　分析指出，四中全會全面推進依法治國後，司法執法數量、效率將大幅提高，與國際法治水準較高的地區接軌。投資者可從以下兩條主線來挖掘這一確定性主題的投資機會：1，司法環節的偵查、監控、輿情監測、取證和審判訴訟等；2，執法環節的測謊、防爆、監獄管理和武裝設備等。相關個股如東軟載波、東方網力、銀河電子、美亞柏科、鳳凰光學和華宇軟體，除此以外，迪威視訊、宜科科技、拓爾思、華平股份和北斗星通同樣值得關注。

　　三、地産板塊

　　央行昨日公開發文稱積極支援居民家庭合理的住房貸款需求，對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的家庭，執行首套房貸款政策，這對地産板塊短期走勢提振明顯。

　　分析指出，央行放鬆首套房標準認定，在地産低迷不堪的背景下，這項政策的出臺將對地産起到一定的提振，優質的房地産股有望迎來估值修復，銀行放貸將會增加，另外支援銀行通過發行長期限專向金融債和MBS，可以緩解期限錯配、定向降低按揭貸款資金成本，增加銀行按揭貸款配置動力，對於鋼鐵、水泥等強週期個股也是一種利好。

　　回到二級市場表現上，東莞證券分析指出，7月地産股大幅快速上攻後，8月上半月板塊走勢維持在高位震蕩。相信在高位整理、聚集力量後，板塊仍有一定幅度的上攻動量。而7月板塊累計漲幅13%，後續上漲幅度將可能收窄，預計約5%左右。主要的刺激因素包括低估值藍籌股估值修復、中報行情帶動、政策及資金面改善疊加“金九銀十”帶來的銷售回升等。

　　投資者可繼續關注行業內的龍頭個股萬科A、金地集團、保利地産、招商地産；以及估值較低，具備較好發展潛力，且受益於國企改革、京津冀概念的地産企業，如世聯行、世茂股份、南國置業、華夏幸福、深振業A、金融街、中華企業及榮盛發展等。

　　四、證券板塊

　　與上述三大板塊類似，證券板塊受政策利好預期的提振同樣明顯。有分析指出，隨著10月滬港通業務落地，券商板塊有望迎來新一輪行情。

　　華融證券研報顯示，從支援資本市場改革和國家産業轉型的角度看，未來3-5年將是證券行業跨越式發展的轉型期，金融改革將為券商提供一個優秀的發展平臺，新三板、場外市場、創新式衍生品、結構化産品等等，都將為券商提供良好的發展機遇。而在市場環境整體轉好的基礎下，券商ROE(凈資産收益率)有望步入上升新週期。在諸多利好的推動下，券商板塊正在走出強勢反彈行情。

　　在具體投資標的上，方正證券認為，以滬港通為代表的資本市場改革進程持續推進，對於證券行業具有明顯的催化效果，其中龍頭券商最為受益，投資者可重點關注海通證券和中信證券；與此同時，隨著中石化為代表的一系列央企和地方國企改革的推進，國企改革概念漸熱，建議關注有基本面支撐、估值具有安全邊際且有國企改革概念的國元證券；此外，由於可轉債轉股臨近以及新産品推出，國金證券股價具有支撐值得關注。零售業務採用網際網路模式，機構業務走高端專業化路線的錦龍股份也值得關注。