過去的8個月裏，中國股市迎來一輪上漲態勢。在經歷長達7年的漫長熊市之後，投資者對股市的熱情正在緩慢復蘇，人們希望這是一個牛市的開始。

　　儘管對於牛市是否即將開啟仍存爭議，但一個不爭的事實是：市場的信心正在積聚，持續上漲的行情讓各方對於牛市的企盼趨於強烈。

　　在中國改革縱深推進、中國經濟平穩增長之際，人們有理由期待股市轉牛。但無論是中國股市的投資者，還是轉型升級中的中國經濟，相較于指數持續上漲的大牛市而言，更需要的是具有堅實基礎的“有品質的牛市”。

　　股市是一國經濟的晴雨錶，從某種程度上説甚至是一個國家前景的先行指數。這輪股市的上漲，折射出了人們對當前深化經濟體制改革的信心和預期，一些改革初見成效，也在客觀上助推了人們的熱情。

　　可以想見，如果有牛市的出現，那麼對市場、經濟和社會發展都會起到一定的積極作用。但和中國經濟需要“有品質的增長”一樣，處於經濟轉型升級中的中國更需要股市有品質的上漲。這既是推動經濟轉型發展的客觀需要，也將是當下中國經濟發展的客觀呈現。

　　什麼是“有品質的牛市”，不外乎有三點：其一，市場上漲有堅實的經濟基礎；其二，股市的上漲具備較長時間的可持續性；第三，股市的投資氛圍活躍，但不狂熱。

　　回顧上一輪牛市，2005年股權分置改革之後，中國股市迎來了難得的牛市行情。然而，從2006年下半年開始，一種狂熱的情緒在股民間蔓延，直到2007年11月，一場跳水式的“崩盤”再所難免地發生了。這一切説明：如果沒有堅實的制度基礎和基本面支撐，僅靠投資者狂熱吹出的泡泡終歸要破滅。

　　時至今日，如果預期中的牛市仍然僅呈現資金推動型的特徵，僅靠題材炒作、擊鼓傳花、透支未來支撐，那麼，這樣的牛市是缺乏品質的。這樣的牛市雖然能夠給企業帶來更多融資便利，能夠給部分投資者帶來投資收益，但是最終對實體經濟的長遠發展、對投資者整體以及對整個市場的健康發展是無益的。

　　從當前形勢看，隨著宏觀經濟求實際、求品質的“新常態”逐步成型，隨著改革紅利實實在在的釋放，給“有品質的牛市”的出現提供了保障。可喜的是，今年以來的股市行情已經顯示出一定的“品質”特徵，與産業結構調整帶來的變化更加匹配，與改革政策的助推關係更加密切。

　　撥開當前牛熊之辯的雲霧，需要清醒的是，儘管我們有了比較好的現實基礎，但要實現“有品質的牛市”，還需要一系列的配套措施和舉動。

　　如果上市公司能夠持續穩定回報投資者，如果養老金、保險資金、公積金等長期資金能持續穩定有節奏地入市，如果大股東、經營者和投資者有更加一致的利益基礎，如果市場功能能進一步完善、市場工具更加豐富、市場活力進一步煥發，如果投資者保護工作進一步落實到位……

　　在這些“如果”中，可以看到，股票市場自身離“有品質的牛市”尚有差距。必須通過不懈努力，把這些“如果”變為現實，讓股市的運作步伐更為堅實，讓股市成為中國經濟乃至整個改革的真實呈現和強大助力。