壹

　　補貼退潮志高空調裸泳

　　節能補貼政策退出後，志高空調由盈轉虧

　　家電業內人士常説的一句話是，潮水退去方知誰在裸泳。2008年到2014年，家電企業在政府補貼溫室中經歷了過山車式的起伏，隨著各個補貼政策相繼到期，部分企業稍感不適，不適感較強的志高空調則出現過由盈轉虧。

　　志高控股年報顯示，2011年度公司總收入95.2億元，較上年微升2.6%，但企業盈利則從2010年的凈利潤4.549億元急轉直下為2011年的凈虧損1.44億元。家電專家劉步塵曾在其微網志中説，“志高控股是2011年中國空調企業中唯一一個虧損企業”。

　　我國針對空調企業先後推出過兩輪節能補貼政策，分別是2009年6月到2011年5月和2012年6月到2013年5月，中間有一年的“斷檔”期。志高空調業績的急速下滑，正好就發生補貼“斷檔期”。

　　志高控股自己也在財報中直言，業績下滑與所獲政府補貼大幅減少有一定關係。數據顯示，在志高控股2010年同比增長41%的4.549億元凈利潤背後，政府提供了高達8.092億元的補貼，到了2011年，政府補貼驟降為1.784億元，公司的主營業務凈虧損1.44億元。

　　此後雖然政策又延續了一年，但志高的業績並未回歸當年的輝煌，志高控股的股價在2010年底從6港元驟跌至1港元以下。

　　貳

　　連年大補TCL否認虧損

　　稱“去除補助後實為虧損”不準確

　　最近，彩電企業TCL在補貼問題上，引發巨大爭議。有説法稱，TCL在2013年獲得了總計約22億元的補助，當年TCL集團歸屬上市股東的凈利潤僅有21.09億元。這意味著如果沒有補貼，TCL實際的盈利狀況應當是虧損。

　　對此，TCL方面稱，上述説法既不客觀也不準確。2013年，TCL集團所獲得的22億元補貼中，與企業經營性活動相關的補貼金額有8.6億元，包括軟體産品增值稅退稅、惠民工程節能補貼、廢棄家電拆解補貼等項目，均為國家行業政策性的資金返還。“按規定這部分金額已在産品售價中返還消費者或補償企業的經營成本損失（如家電拆解補貼），只是反映在不同的會計科目，對企業利潤並無實質影響”。

　　也就是説，TCL為履行國家相關政策，已提前墊付8.6億給了消費者，如今又以國家補貼的形式拿了回來，不能算作TCL的凈利潤。

　　儘管業內人士也稱，不能因TCL去年獲得22億元補助超過上市公司股東凈利潤，就認為TCL實際虧損，二者會計科目不同，不能比較。但不能否認TCL是“補貼大戶”。據南方週末統計，2012年和2013年，TCL連續兩年入圍十大“補貼王”，2013年TCL位居第五。

　　參

　　補藥繁多海潤低迷依舊

　　光伏行業寒冬，補貼難擋虧損

　　海潤光伏于2003年在上海證券交易所上市，公司前身江蘇申龍高科股份有限公司是由江陰市申達實業有限公司整體變更設立。主營業務包括研究、開發、生産、加工單晶矽片、單晶矽棒，多晶硅錠、多晶硅片，從事單、多晶硅太陽能電池片、組件的批發及進出口業務等。

　　江蘇省作為光伏産業的大省，在光伏産業上的補貼支出力度也不示弱。作為代表企業的海潤光伏，僅僅按照其財報披露的數據來看，2011年、2012年、2013年，公司獲得的政府補貼金額分別高達1.75億元、4.54億元、3.84億元。不難看出，在2011年、2012年，光伏行業最低迷的時候，政府的扶持力度也是最大的。

　　新京報記者統計在海潤光伏2012年度財報中列明的補貼多有50種，其中新興産業財政貼息資金1.5億元，另有江陰市財政補貼、進出口信用保險扶持資金、中小企業發展和管理支出、能源節約利用款、首次超百億企業獎勵款、市技改投入貼息資金、企業成功上市後財政獎勵、人才引進資金補貼、三年翻番若干獎勵資金等。

　　然而，儘管有政府補貼扶持，市場疲軟終究義無反顧地體現在了業績上。同樣是上述三年，海潤光伏連年虧損。

　　肆

　　輸血難救*ST超日破産

　　連虧兩年無力扭轉業績頹勢

　　超日太陽能于2010年在上海證券交易所上市，由上海超日太陽能科技發展有限公司依法整體變更設立。主營業務包括太陽能材料、太陽能設備、太陽能燈具、電子電器生産、銷售、安裝,從事貨物進出口及技術進出口業務,承包與其實力、規模、業績相適應的國外工程項目。

　　相比于海潤光伏，超日太陽能獲得的補貼數字可能不算大，但從來自上海市、洛陽市等地方政府的補貼中，也不難看出政府扶持的態度。然而，2011年、2012年連虧兩年的超日太陽能無力扭轉業績頹勢，于2013年戴上ST的帽子。

　　今年3月，新京報曾報道稱，2010年成功登陸中小板之時，超日太陽曾是光伏業的幸運兒。上市後的2011年，超日大幅擴張：一邊向上游硅片生産領域延伸，一邊在海外投資了44家光伏電站。不幸的是，超日的大幅擴張巧遇光伏寒冬，迅猛擴張的這一年恰成由盛而衰的轉捩點。這家曾經年入幾十億的公司沒能籌到8000多萬元的利息，從而引發震驚業界的“債務違約”。

　　最終，繼曾經的光伏老大無錫尚德之後，超日太陽能也進入了破産重整之路，政府的扶持也沒能讓這個光伏業幸運兒的好運繼續下去。

　　伍

　　刨去補貼中軟連虧6年

　　2012年政府補貼是公司凈利潤的7倍

　　中國軟體是中國電子資訊産業集團公司（CEC）控股的大型高科技上市軟體企業，國家規劃佈局內重點軟體企業。

　　新京報記者翻閱中國軟體的歷年財報也發現，該公司承擔了眾多政府工程，並得到相當“優厚”的政府補貼。例如，2008年該公司至少收到18筆政府項目費補貼，項目內容涉及中間件項目、TD-SCDMA移動終端安全視頻項目、寬頻及網路通信産業專項、桌面中文系統、服務型公共電子採購交易平臺及應用項目、區域電子政務應用支撐平臺項目等。

　　2007年後，中國軟體收到的政府補貼金額一直高於該公司的盈利狀況，2012年政府補貼甚至是該公司凈利潤的7倍，2013年政府補貼也達到該公司凈利潤的兩倍。也就是説，刨去政府補貼，中國軟體至少已經連續6年虧損。

　　2002年-2006年，中國軟體顯示收到的政府補貼金額較低，是因為這期間執行的企業會計準則，並未將公司承擔的國家科技項目收益作為政府補助，計入營業外收入。

　　值得一提的是，受核高基項目政府補貼增加，2012年中國軟體的政府補貼達到峰值3.64億元，但該年度，中軟的凈利潤卻同比下滑65%。