12月9日，國務院常務會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用<中華人民共和國證券法> 有關規定的決定(草案)》。草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上交所、深交所上市交易的股票公開發行實行註冊制制度。

　　對此，筆者認為，註冊制推出時間的明確終於讓懸在市場上的那只“靴子”落地了，市場預期更加穩定了。但需要強調的是，註冊制改革不會一步到位，將會是漸進式推進的方式，這種方式也最適合中國國情。

　　我們看到，從2013年11月15日，黨的第十八屆三中全會明確提出“推進股票發行註冊制改革”之後，證券監管部門就開始積極部署，為註冊制的順利推進“鋪路搭橋”。

　　首先，切實落實以資訊披露為中心的改革理念。資訊披露是註冊制的靈魂和核心，真實、準確、完整、及時的資訊披露是證券市場誠實信用的基石，也是投資者的決策依據。

　　為了儘早建立起符合註冊制要求的資訊披露規則，證監會合併修訂主機板(含中小板)和創業板上市公司年度報告資訊披露內容與格式準則，突出決策有用性，一方面確立以投資者需求為導向的理念，另一方面構建分層次統一的資訊披露框架，並兼顧公司資訊披露成本和商業秘密的現實因素。這一舉措推進了我國上市公司資訊披露制度的完善，有助於將註冊制改革推向深入。同時，近幾年來，證監會對資訊披露違法案件保持高壓態勢，並加大了處罰力度，對多件資訊披露違法案件作出行政處罰決定。

　　其次，推進註冊制必須推動監管轉型，進一步厘清政府與市場的關係，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，在融資方式、發行節奏、發行價格、發行方式等方面強化市場約束機制。

　　在新興加轉軌的市場環境下，發行審核的體制機制安排如何既能從源頭上提高上市公司品質，防範欺詐上市風險，規範擬上市公司行為，提升上市公司治理水準，又能有效防範可能産生的尋租空間，切斷利益輸送的鏈條，遏制腐敗行為的發生，始終是發行制度改革需要關注的主要問題。今年11月27日，證監會發佈了《關於進一步規範發行審核權力運作的若干意見》，進一步強化自我約束。

　　第三，把加強監管執法作為註冊制改革的法制保障。

　　為不斷提高上市公司監管的專業性、有效性和針對性，今年以來，證監會穩步推進上市公司分行業監管。上市公司監管轉型要求將監管重點向事中事後轉移，對資訊披露的真實、準確、完整、及時、公平進行監管，發現違法違規線索，打擊違法違規行為。證監會選取房地産、化學制藥、生物制藥等19個行業，制定現場檢查指引，重點關注行業政策的影響，梳理日常監管中相關行業常見問題及檢查方法。穩步推進分行業監管，提升上市公司監管效能。

　　可以預見，推進註冊制改革的過程中可能面臨一些風險和問題，比如，可能影響投資者對股市擴容的心理預期，一些企業可能出現高價發行，一些公司品質不高和欺詐發行的風險加大等。因此，註冊制的推進過程，也是上市公司治理不斷進步、A股市場制度逐漸完善的過程。我們必須要堅持循序漸進、穩步實施的原則，在具體推進過程中，注重增強改革措施的系統性、針對性、協同性，形成共促市場穩定健康發展的改革合力。