面對跌停潮，在監管層大力救市的同時，上市公司通過停牌、增持與回購等手段紛紛展開自救。上市公司這些自救的辦法無疑會影響到市場和投資者，因此，有必要在此對這些辦法進行梳理。

　　停牌是指股票由於某種消息或進行某種活動引起股價的連續上漲或下跌，由證券交易所暫停其在股票市場上進行交易。待情況澄清或企業恢復正常後，再復牌在交易所掛牌交易。上市公司停牌有三種原因：一是上市公司有重要資訊公佈時，如公佈年報、中期業績報告，召開股東會，增資擴股，公佈分配方案，發生重大收購兼併，投資以及股權變動等；二是證券監管機構認為上市公司須就有關對公司有重大影響的問題進行澄清和公告時；三是上市公司涉嫌違規需要進行調查時，至於停牌時間長短要視情況來確定。

　　自6月15日以來，滬指累計暴跌27%。跌停潮幾乎每天都在上演。截至7月6日收盤，滬深兩市目前處於停牌的上市公司一共719家，約佔全市場總數的四分之一。過去一週，中小板發佈停牌公告公司比例最多，有243家宣佈停牌或繼續停牌，約佔中小板公司總數的31%。創業板次之，147家公司宣佈停牌或繼續停牌，約佔創業板公司總數30%。

　　這些上市公司停牌的原因無非是：籌劃重大事項、重大資産重組和非公開發行。如果這些公司真是上述原因停牌也就無可厚非，如果是為了避免跌停而採取技術性停牌就值得商榷。因為，這種鴕鳥政策的技術性停牌有違反“三公”原則之嫌。

　　與停牌相比，一些上市公司採取增持和回購等自救方法就值得點讚。據不完全統計，這輪暴跌以來，有逾100家上市公司發佈增持公告，數十家公司披露了回購計劃。

　　為穩定投資者預期，增加投資者信心，近日，多家上市公司大股東、實際控制人、上市公司高管等通過增持、承諾不減持、延遲鎖定期等多種方式出手護盤。上市公司這些自救行為之所以應該被點讚，是因為面對股災，這些上市公司不逃避，通過積極增持彰顯了上市公司作為公眾公司的責任和自信。

　　據不完全統計，6月15日以來，滬深兩市共有255家上市公司在二級市場獲重要股東增持，共計約7.83億股，增持部分參考市值約為155.09億元。康恩貝在此次自救行動中連續多次增持自家股份。從6月30日增持算起，康恩貝股價在其後的幾個交易日連續逆市上漲，有力地穩住了股價下跌的趨勢。6月30日，康恩貝公告披露，其實際控制人胡季強以21.48元/股的均價增持了公司股份110萬股，並計劃在未來2個月內，繼續擇機增持上市公司股份累計不超過1000萬股。公告當天，康恩貝股價逆市漲停。7月1日，康恩貝再次公告，包括副董事長張偉良、總裁王如偉、財務總監陳岳忠等8名高管集體增持，未來3個月內計劃增持63萬股-115萬股。同期，公司子公司拜特製藥總經理朱麟也加入增持行列，其于7月1日增持公司股份22.41萬股，平均增持股價為24.97元/股，並計劃在未來3個月內增持合計50萬股至100萬股。7月1日收盤時，康恩貝股價逆市漲8.3%。康恩貝股東的增持行為顯示了責任，也給投資者帶來了信心。

　　除增持外，一些上市公司通過回購來穩定預期，增強投資者信心，這也值得點讚。地産龍頭萬科日前發佈公告稱，擬花100億元額度內回購公司A股股份，回購價格不超過13.7元/股。若全額回購，預計可回購股份不少於7.3億股，佔已發行總股本的比例不低於6.6%。在回購公告發佈後，萬科A上漲8.61%，報收14.88元。

　　在市場持續暴跌、大盤藍籌股價值嚴重低估的時候。上市公司的增持和回購行為往往能引發一波強勁的反彈行情。

　　面對市場持續下跌，我們呼籲上市公司多一些增持和回購，哪怕是不減持這樣的承諾也比技術性停牌好得多。同時，滬深交易所應該對上市公司所謂的“技術性”停牌説“不”。