始自於今年6月中旬的A股大跌，讓市場哀鴻遍野，7月6日起，以證金公司為主的“國家隊”入場救市。之後陸續有上市公司披露“國家隊”持股情況，一時間，“‘國家隊’到底買了哪些股票？”成為市場關注焦點。日前上市公司三季報披露落下帷幕，“國家隊”的持股情況、整體收益也得以清晰呈現。而大跌期間，更有一批極具眼光的産業資本趁機抄底，部分流通股東持股量堪比機構。那麼，“國家隊”持有個股到底呈現怎樣的特點？這些産業資本又看上哪類股票？“揭秘三季報機構動向（下）”將為您揭曉答案。

　　上市公司三季報已披露完畢，據數據統計，作為此次“國家隊”掃貨的主力代表，證金公司買入745家上市公司股份，匯金更是進入1137家公司的前十大流通股東名單。

　　此外，借道基金公司的五隻“國家隊基金”和十隻資管計劃産品也積極入市，持有上市公司股票數量也達數百隻。

　　自從“國家隊”出手以來，“國家隊”資金的一舉一動備受市場關注。那麼，“國家隊”這幾路資金存在哪些異同？整體表現如何？《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：火山財富huoshan5188）記者通過梳理調查，為投資者還原“國家隊”持股的全貌。

　　證金主要“護駕”主機板

　　從數據可以看出，匯金此次買入的上市公司股票數量要遠多於證金，從許多上市公司的前十大流通股東也可以發現，十大流通股東中唯一齣現的機構就是匯金。在證金買入的745隻個股中，未見中小板和創業板個股；匯金買入的1137隻個股中，中小板和創業板個股佔580隻。

　　從五隻“國家隊”基金來看，南方消費活力持有最多上市公司個股，總共進入79隻個股前十大流通股東名單，易方達瑞惠也同樣進入76家上市公司前十大流通股東名單；此外，招商豐慶、嘉實新機遇和華夏新經濟分別進駐32家、44家和51家上市公司前十大流通股東名單。

　　從市場分佈來看，易方達瑞惠持有26家中小板和創業板個股；南方消費活力持有12家中小板和創業板個股；華夏新經濟、嘉實新機遇和招商豐慶均持有10隻個股。可以看出，“國家隊”基金主要還是建倉主機板個股，對於中小創的整體持股較為一致，比重都不大。

　　另外，從持有上市公司股票家數也能看出，易方達瑞惠和南方消費活力的倉位較重，而招商豐慶的倉位最輕。已披露的基金三季報顯示，易方達瑞惠的股票倉位佔基金總資産的比例達到91.85%，招商豐慶的倉位佔比只有61.74%。

　　雖然幾隻“國家隊”基金對倉位的控制各有差異，但從前十大重倉股來看，對個股的認同則較為一致，基本上都是對銀行、消費類藍籌股青睞有加，主要持有個股集中在民生銀行、興業銀行、貴州茅臺、伊利股份、格力電器等。

　　此外，這幾隻“國家隊”基金的掌舵者對於後市的看法也較為一致。

　　嘉實新機遇基金管理人表示，從經濟基本面來看，傳統産業的需求疲軟，甚至面臨階段性下滑的困難，迫切需要轉型升級，但轉型升級之路並不平坦。新興産業是未來A股能夠誕生新一批成長股的希望，但短期看估值並不便宜，需要時間來消化。展望第4季度的A股市場，預計仍會以震蕩為主。

　　此外，易方達瑞惠基金管理人認為，在經歷前期大幅回調後，無論是以中小盤股為主的創業板、中小板，還是以大市值公司為主的主機板，均出現一批股價回歸至中長期合理價值區間的優質個股，未來市場整體進一步大幅下跌的風險不大。

　　資管計劃“掃貨”中小創

　　除五隻國家隊基金，十隻基金資管計劃也是各顯身手，但從買入家數來看，卻是存在明顯差異。其中工銀瑞信中證資管計劃出手最多，買入345隻個股，買入個股超過200隻的資管計劃還包括中歐中證資管計劃、大成中證資管計劃、博時中證資管計劃。

　　另外幾隻資管計劃從前十大流通股東名單來看，出手次數明顯較少。其中廣發、嘉實中證資管計劃分別買入142隻和156隻個股；華夏、銀華、易方達中證資管計劃分別買入88隻、40隻和37隻個股。

　　從市場分佈來看，在工銀瑞信資管計劃持有的345隻個股中，中小板和創業板個股佔據205席；分別持有226隻、234隻和280隻個股的大成、中歐、博時中證資管計劃，則分別持有115隻、167隻和147隻來自中小板和創業板的個股。

　　可以看出，十大資管計劃的出擊方向和證金以及五大“國家隊”資金有著明顯的不同，證金和“國家隊”基金主要“掃貨”滬深主機板，而十隻基金資管計劃主要負責“掃貨”中小板和創業板。

　　此外，即使是同一隻股票，也會存在持股有所差異的情況。比如浙能電力的前十大流通股東名單中，大成中證資管計劃、工銀瑞信中證資管計劃、嘉實中證資管計劃的持股數均為2454.04萬股，而中歐、博時、易方達、銀華中證資管計劃的持股數分別為2413.64萬股、2382.91萬股、2376.96萬股和1904.37萬股。

　　還有值得關注的是，雖然“國家隊”資金青睞銀行等藍籌股，但從具體個股的漲幅來看，本輪反彈表現更好的是中小板和創業板個股以及部分次新股。比如火山財富曾關注的同花順、深華發A在10月份的漲幅均超100%，而神思電子、資訊發展、創業軟體等個股漲幅也均超60%。

　　從這些個股的特點來看，股本小且持股集中顯然是主要特徵，像資訊發展、創業軟體、神思電子的總股本均低於1億股，而這些個股一旦獲得“國家隊”各路資金進駐，那麼籌碼集中度明顯得到提升，比如神思電子，中報時的持股總戶數為30993戶，而三季度顯示持股總戶數已經下降至9006戶。

　　此外，由於藍籌個股在此輪上漲中漲幅較小，所以五隻“國家隊”基金的近期業績表現也較為一般，但由於倉位差異，五隻基金的表現同樣存在差異。具體來看，易方達瑞惠表現較好，截至11月2日的凈值為1.103元；華夏新經濟跌破1元凈值，截至11月2日凈值為0.963元；此外，招商豐慶10月30日的凈值為1.051元；嘉實新機遇和南方消費活力11月2日的凈值分別為1元和1.03元。