6月下旬資金大幅流出造成A股調整，雖然近期市場成交量回升，但投資者對資金流向依然高度關注。記者獲取的數據顯示，前期領漲的強勢成長股出現被“大戶”減持跡象，資金注意力開始向建築、交運等二線藍籌股轉移。有分析人士表示，在歷次調整中，中小盤成長股都是走在前面，跌得多也漲得快，而二線藍籌股有望成為第二輪反彈的領域。

　　在本輪監管層維護市場穩定中，中小盤成長股功不可沒，東方財富、上海凱寶、掌趣科技、用友網路、三豐智慧等個股被稱為反彈行情中的第一梯隊。不過，記者發現，經過連續上漲之後，部分強勢成長股有被大單資金減持的跡象，其中，東方財富最近5個交易日被凈減持的規模最大，超過20億元。

　　“本輪反彈第一梯隊的個股繼續上漲有點乏力了，存在一定的回調壓力。”廣州一位券商營業部老總指出。

　　在經過連續反彈之後，多數率先反彈的個股出現上漲乏力的跡象。

　　實際上，在多數領頭羊股價滯漲的背後，是大資金的減倉。數據顯示，最近東方財富成為大單減持最多的個股。

　　有分析認為，在市場反彈中，成長股往往跑得最快，但目前面臨的短線獲利了結壓力需要警惕。

　　關注：基建、交運、房地産領域

　　上周，證券市場銀證轉賬凈流入988億元，結束了前一週超過1700億元的凈流出。值得注意的是，經過連續反彈，上述第一梯隊不僅整體滯漲，大資金也呈現凈流出的跡象。因此，A股資金都去哪了？記者獲取的數據顯示，部分主力資金正在向二線藍籌股轉移。

　　一方面場外資金進場，另一方面A股成交量維持穩定。記者發現，部分主力資金已經開始轉移。“雖然我們暫時撤離了部分個股，但資金並沒有離場，一部分用來換倉。”廣州一位資深投資者王先生表示，他還透露，急速下跌之後，市場也出現快速反彈，很多個股漲幅超過60%了，“短線該謹慎點了，特別是強勢股需要規避短線風險。因為對散戶來講，不少投資者都害怕了，一看到下跌就擔心會跌停，就會跟隨賣出。在這波動調整的行情中，往往是虧得多賺得少。所以，我建議如果受傷個股短線已經漲了60%以上的，可以暫時回避一下，不要再眼紅一兩個漲停。”王先生認為。

　　記者從同花順ifind系統提取的數據表明，在成長股遭到大單減倉的同時，有一大筆資金正在流向二線藍籌股，如基建、交運、房地産等等。

　　值得注意的是，上述這些被大資金凈買入的個股中，多數並未出現大漲，如中國中冶最近5個交易日累計漲幅為27.14%，萬科A下跌0.07%，國電電力、中國鐵建漲幅在10%左右。

　　有分析人士表示，從資金流向來看，不排除多數成長股會繼續走高，但個股漲幅會逐步放緩，行情將可能由第一梯隊領漲的小盤股逐步過渡到二線中等市值的藍籌板塊，如受益一帶一路、區域經濟發展和重大工程項目啟動的基建，受益於油價下降的交通運輸，受益於房地産市場回暖的房地産以及分享改革紅利的國企改革概念股等。

　　反彈先鋒滯漲

　　東方財富被機構稱之為網際網路金融的龍頭股，在三個漲停後橫盤調整，最近7個交易日累計下跌了2.9%，昨天繼續逆勢下跌了0.51%。樂視網從7月9日以來的累計漲幅只有10.68%，萬達資訊同期漲幅不足1%。表現強勢的上海凱寶、大洋電機、華東電腦也顯出滯漲的跡象，如上海凱寶最近6個交易日漲幅只有2.41%。大洋電機最近4個交易日累計漲幅也不超過10%。而表現最好的為中航動力，9日以來的漲幅達到1.11倍。

　　背後

　　大資金減倉

　　最近東方財富成為大單減持最多的個股。截至昨日收盤，該公司股價報59.90元，當天下跌0.51%，在過去5個交易日被大單資金累計減持了24.83億元，其中，7月20日和21日連續兩天凈賣出規模都在10億元以上，昨日再度大單凈流出近5億元。同時，掌趣科技、樂視網、恒生電子、格力電器等也被大單資金減倉規模都在10億元以上。

　　錢去哪了？

　　二線藍籌股

　　受資金青睞

　　在過去5個交易日，大單資金凈流入最多的是中國中冶，雖然期間被大單賣出了60.45億元，但被買入規模達到76.09億元，凈流入為15.63億元，佔5天累計成交額的11.22%。緊隨其後的是萬科A、中國中鐵、招商銀行、國電電力、中國鋁業、上海石化、中國鐵建和中國遠洋。

　　後市

　　警惕強勢股

　　短線獲利了結

　　在市場反彈中，成長股往往跑得最快，但目前面臨的短線獲利了結壓力需要警惕。

　　焦點：

　　證金公司成伊利股份

　　前十大流通股股東

　　廣州日報訊(記者涂端玉、楊欣)針對此前傳國家隊“抄底”一事，昨日晚間伊利股份發公告披露股東情況稱，公司7月17日前十名流通股股東中，第四大股東中國證券金融股份有限公司持有公司1.63億股，持股比例為2.66%；第六大股東中國證券金融股份有限公司持有公司9954萬股，持股比例為1.62%。昨晚，證金公司表示，截至目前未賣出任何上市公司股票。業界分析認為，個股變化難以説明國家隊趨勢，但消費股確實聚集較多長牛股。

　　證金錶示

　　未賣出任何上市公司股票

　　昨晚伊利股份公告介紹，該公司7月9日前十名流通股股東中，第四大股東中國證券金融股份有限公司持有公司2.08億股，持股比例為3.39%；第五大股東中國證券金融股份有限公司持有公司1.63億股，持股比例為2.66%。

　　而證金公司公告則稱，未賣出任何上市公司股票。該公司負責人介紹，為維護資本市場穩定，近期證金公司在二級市場買入股票的應急操作過程中，確有部分股票持股比例達到或超過上市公司總股本的5%，證金公司發現後，已及時將超比例股票劃轉至基金管理公司“特定多個客戶資産管理計劃”賬戶(即俗稱的“一對多”賬戶)中管理，劃轉至基金管理公司的上述股票沒有減持。證金公司目前的持股比例符合相關法律法規和交易所規則的要求。

　　消費股吸引國家隊介入

　　曾有統計顯示，從歷史來看，消費行業聚集了最多作為穿越牛熊市的長牛股。有業內人士認為，國家隊此前或把伊利股份作為救市目標之一，是因為其資本市場聲譽良好、業績穩定，而資本市場短期的波動無礙績優股成色。對伊利股份來説，或許正迎來良好建倉時期。

　　伊利股份也在2014年度報告中給2015年業績定了調子，營業總收入衝刺610億元，利潤總額55億元，到2020年收入則要達千億元級別。

　　招商證券認為，伊利股份未來一年在牛市行情下，加上其持續的內生擴張和外延催化，有望迎來收入和估值的再次超預期上升，故給予1年目標價30元，對應2016 年PE為28.5倍，上漲空間50%。而包括安信等券商在內也在今年6月給予伊利股份“買入”等積極的評價。