繼上週五之後，昨日A股市場再次上演次新股集體跌停，滬深兩市19隻跌停股中次新股佔據了9席，次新股連續的集體跌停也釋放出A股新股投資模式轉變的信號。市場人士分析稱，導致此次次新股連續跌停的原因主要是本週密集新股申購的抽血效應以及新股發行提速帶來的打新熱情高過炒新熱情。

　　打新熱情高過炒新

　　與2014年A股市場次新股不斷上演漲停打開之後再漲停不同的是，2015年A股市場的炒新熱似乎並沒有2014年那麼火爆，反而是罕見地出現了次新股連續兩個交易日的集體跌停，“隨著新股密集發行，打新熱情將超過炒新熱情；而在去年，則明顯是炒新熱情要高於打新熱情，次新股被連番炒作，漲停打開之後又出現連續漲停”。廣發證券策略分析師陳果表示。

　　對於2015年新股投資的模式，資深股民老劉向北京商報記者表達了自己的見解，“與2014年控制新股發行的規模不同，2015年監管層很明顯地提高了新股發行的速度以及密度。2014年新股因為發行的少，所以炒作價值較高，炒新熱要高於打新，但是隨著2015年新股的密集發行，打新機會越來越多，投資者惜售現象會減少，第一輪打新中簽的投資者只要數著漲停板等到第二次打新機會的到來，就可以拋出次新股再次打新，如此開始一種迴圈，這種新股投資模式也將成為A股市場日後的常態”。

　　以崑崙萬維的新股中簽者為例，其于1月21日登陸創業板，在經歷了連續11個“一”字漲停之後，股價大約翻了4倍，投資者只要中一簽，就可以實現3萬元左右的盈利，正好第二輪打新又來了，投資者便可以把資金從次新股中撤出再次投向打新，如此迴圈，“喜新厭舊”或將成為此後的常態。

　　 遊資敢死隊抄底被套

　　很多投資者似乎並沒有意識到新股投資模式的變化，還是一如既往地在跌停盤打開之後接盤。股民小楊就是在航太工程打開漲停板之後重倉入場的，當日航太工程股價漲停開盤，隨後跳水大跌6.04%，接著被遊資搶籌，再次衝高，而小楊就是在2.79%點位時入場的，本以為能在次日高位賣出賺個短線，但是沒想到股票低開之後直接封死跌停板，小楊也因此浮虧6.97%。

　　一邊是獲利盤實現賺錢效應後的出逃，一邊是遊資敢死隊在低開之後的接盤。小楊在此輪炒作次新股中算是虧損較小的，因為其在買入航太工程的首日還拿到了3個點的浮盈，而炒作其他次新股的投資者則更是損失慘重。還是以遊戲股崑崙萬維為例，其股價在經歷了第11個“一”字漲停之後於上週五打開漲停板，低開之後便直奔跌停，但是從當日龍虎榜數據來看，在低開到跌停這段時間，有4家遊資營業部買入了7252萬元公司的股票，在漲停板打開時入場的投資者期望能在週一高開後獲利賣出，但是卻事與願違，崑崙萬維週一開盤就封死跌停。

　　遊資敢死隊豪賭的不僅只是崑崙萬維，利民股份被遊資營業部買入約4220萬元、浩豐科技被遊資營業部買入約1.13億元、快樂購被遊資營業部買入約1.33億元等，這些在上週五次新股開板入場的遊資在當日已經出現浮虧，加上週一封死在跌停板上，也就是説，此次抄底次新股的遊資，目前都已經浮虧10%以上了。

　　次新股曝炒作風險

　　“次新股的集體跌停説明炒新風潮逐漸減弱，次新股連續上漲已經孕育了很大的風險，它們當中很多估值都已經比同行業高出一倍以上，這顯然是站不住腳的。”南方基金首席分析師楊德龍表示。按照分析人士的觀點，次新股遭拋售的根本原因還是其自身價值存在高估。

　　以晨光文具為例子，申銀萬國在預計公司2014-2016年攤薄後每股收益並參考同行業其他公司估值水準後，給予了晨光文具2015年20-25倍市盈率，合理價格區間為17.6-22元，但是公司在衝到第8個漲停之後，市盈率已經達到了46.5倍，遠高於其被機構預估的市盈率水準。

　　分析人士表示，“許多持有次新股的投資者在開板後捨不得割掉，總覺得按照此前次新股的走勢，開板之後肯定還有漲停。但是這種投資思路還只是停在此前新股較稀缺時，如今隨著新股的密集發行，許多次新股在經歷了一輪漲停之後已經觸到了天花板，估值嚴重高估，但是投資者還是追高買入，企圖複製蘭石重裝的漲停神話，最後不幸踩雷”。