在進行了基礎層和創新層層級變更測試後，新三板分層倣真測試又在昨日進行了初始掛牌公司分層資訊中增加證券的相關測試。而今日起，分層倣真測試的重點將涉及停復牌業務。雖然分層方案尚未最終落地，但已有不少券商人士和投資機構列出了準創新層名單，而據相關數據顯示，目前已經有500余家掛牌企業符合創新層標準。隨著這一制度落地時間的臨近，不少有望達標的個股也發生了異動。

　　今日進行停復牌測試

　　4月13日，新三板官網發佈公告稱，為配合分層工作，配套完成分層後的資訊服務管理，全國股轉公司擬通過行情系統向市場揭示掛牌公司差異資訊。為便於各方驗證其技術系統對掛牌公司分層資訊接收和展示的正確性、實時性，于4月18日-22日之間進行分層資訊倣真測試，以分板塊揭示不同層次證券行情的正確性。

　　根據測試方案，掛牌公司分層資訊揭示的時間為8點30分-15點30分，測試分為初始行情揭示、分層資訊變更、新增掛牌證券、轉讓方式變更、除權除息、常規停復牌六個場景。

　　據了解，在測試的前兩天，主要測試內容為初始掛牌公司分層資訊發佈、分層資訊變更以及新增證券的加入。初始掛牌分層資訊發佈將貫穿于整個測試週期，主要是檢測行情轉換程式能否準確更新技術系統裏的掛牌公司分層資訊，技術系統能否及時揭示掛牌公司分層資訊、支援在個股資訊中揭示證券對應的分層層級以及按不同層級選擇和揭示證券行情等。第一天主要為分層資訊變更，昨日的主要工作則是新增證券的加入。

　　今日起，新三板將在測試分層資訊發佈的基礎上進行常規停復牌的相關測試，德鑫物聯（430074）將被作為測試對象在早盤停牌一小時，天大清源（430103）則將停牌半天。而在明日，測試的內容將變為除權除息方面的相關測試，在測試的最後一天，藍山科技（830815）將被作為樣本股測試轉讓方式變更等內容。

　　一位中型券商的投行人員對北京商報記者表示，目前在前兩天的參與過程中並未發現問題，整個系統測試情況將在4月25日各參與機構提交測試報告後知曉。

　　500家企業達到分層標準

　　據了解，倣真測試方案發出後，不少投資者力求在倣真測試中獲得分層方案或指標的相關資訊，但是由於在測試中顯示初始掛牌公司分層資訊時，所有轉讓方式為做市轉讓的證券所屬層級均為創新層，所有轉讓方式為協議轉讓的證券所屬層級均為基礎層，投資者並未如願。

　　在發佈的分層方案徵求意見稿中，監管層設立了進入創新層的三條標準，標準一為最近兩年連續盈利，且平均凈利潤不少於2000萬元；最近兩年平均凈資産收益率不低於10%；最近3個月日均股東人數不少於200人。標準二為最近兩年營業收入連續增長，且複合增長率不低於50%；最近兩年平均營業收入不低於4000萬元；股本不少於2000萬元。標準三為最近3個月日均市值不少於6億元；最近一年年末股東權益不少於5000萬元；做市商家數不少於6家。掛牌企業只要符合上述標準中的任意一條，即可進入創新層。

　　根據意見稿，分層將於年報披露截止後，也就是5月初正式實施。截至目前，6629家掛牌企業中，已經有超過4000家發佈了2015年年度報告，而相關統計數據顯示，達到創新層指標的公司已經超過了500家。

　　根據聯訊新三板研究院統計，截至4月14日，有509家掛牌企業已經在嚴格的意義上符合了創新層徵求意見稿的分層標準，入選率達到了13.6%。在入圍創新層的企業中，同時滿足了所有三項分層標準的有9家，有54家企業同時滿足了兩項分層標準，有446家企業只滿足了一項分層標準。而據接近監管層的人士透露，最終進入創新層的企業佔比或將在7%-8%之間。

　　分層行情值得期待

　　在券商人士看來，新三板的分層非常有必要。隨著掛牌企業數量的增長，良莠不齊的企業品質給投資者對投資標的的選擇以及監管工作都帶來了難題，市場的內部分層有利於它把“優質”和“僵屍公司”區分開來，使優質公司得到更多資金的關注。同時，分層制度的系列差異化制度安排也會使企業的流動性和估值發生改變。

　　然而，分層制度落地進程不斷推進，新三板市場的交易量卻一直不溫不火，直到近期，市場才有所表現。德邦證券研報顯示，上一週，新三板市場總成交數量7.55億股，環比上升45.75%。總成交金額為41.7億元，環比上升51.2%。而在近兩日，部分“準創新層”企業也開始出現異動。交易數據顯示，聯訊證券、萬企達、伊賽牛肉等做市交易股成交量均出現放大趨勢，特別是擁有40家做市商的聯訊證券，其日成交額更是由5000余萬元增長至億元左右。

　　在一位基金經理看來，分層之後，進入創新層的企業會得到更多資金的關注，在這個過程中也會帶動流動性的變化，分層行情或許值得期待。但也有人士比較悲觀，“目前市場沒有增量資金的進入，集合競價以及公募基金入場等政策實施不達預期，分層後市場流動性有多大改善並不好説”，一位不願具名的業內人士對北京商報記者表示。