在近日舉行的第十五屆中國股權投資年度論壇上，清科集團創始人、董事長兼CEO倪正東稱，股權投資行業發展15年來，整體投資規模增長100多倍，行業發展迅速。儘管今年6月後，一級市場受二級市場的連帶作用顯示出退熱的特徵，但由於上半年行情火爆，今年前11月的募資和退出數據都顯著超過去年全年水準。募資方面，巨量政府資金涌入VC/PE；在退出渠道上，無論對於天使還是VC/PE，新三板市場都成為重要的退出渠道，佔據了不小的市場份額。

　　巨量政府資金涌入VC/PE

　　清科數據顯示，我國政府引導基金已形成以長三角、環渤海地區為聚集區域，並由東部沿海地區向中西部全面擴散的分佈特徵，中西部地區成為政府引導基金設立新的沃土。2015年，各地方政府紛紛積極主導設立政府引導基金，設立主體也由省級單位逐漸延伸至市級、縣、區級單位，掀起了發展政府引導基金的新浪潮。2015年前三季度新設立的政府引導基金為103隻，管理資本量共計2069.19億元，分別是2014年政府引導基金數量和管理資本量的2.5倍和1.6倍。

　　從整體市場情況來看，2015年前11月VC/PE市場募資總額約7000億元，是2014年全年募資額的1.35倍；今年前11月，VC/PE市場投資總額約5000億元，資金依然流向新興行業，募資速度超過投資速度。

　　另外，2015年度國內天使投資機構共募集基金109隻，已披露的募集金額近180億元，超過2014年全年募資規模約168%。其中，政府天使投資引導基金也持續發熱，部分由創業園區與政府合作的天使投資基金為市場起到了重要的指導作用。投資上，披露金額超過93億元，兩項數據分別超越去年全年數據的187.7%和131.9%，其中TMT依然為機構天使追逐的熱點，佔比超過八成。

　　新三板成重要退出渠道

　　從退出方式看，2015年人民幣基金進入收穫期，新三板成為重要退出渠道。2015年前11月，天使機構、VC、PE從新三板退出的基金個數分別佔其全部退出基金數量的45%、47.5%和43%。

　　“退出項目進程加快，新三板引眾多機構推項目掛牌新三板。”倪正東説。

　　數據顯示，截至2015年11月30日，新三板共有掛牌公司4385家，2015年前11個月新增掛牌企業2823家，10家企業摘牌。其中7-11月的掛牌速度明顯加快。但從估值上看，新三板估值水準偏低。截至今年11月30日，掛牌公司平均市盈率為47.97倍，高於同期滬市主機板17.06倍和深市主機板28.39倍的平均市盈率，低於創業板105.85倍和中小板62.83倍的平均市盈率。