日前，全國中小企業股份轉讓系統網站挂出了“關於就《全國股轉系統掛牌公司分層方案（徵求意見稿）》公開徵求意見的通知”，這其中有關分層制度的3大標準，以及推行時間等細節也隨之首度公開。

　　目前，海南地區掛牌新三板市場的企業共15家，其中做市交易的有2家，已成功通過定向增發融資的有9家，此次分層方案的出臺引發本地掛牌企業以及準備掛牌企業的關注。

　　據悉，起步階段股轉系統會將掛牌公司劃分為創新層和基礎層，隨著市場不斷發展完善，再對相關層級進行優化和調整。企業進入創新層需要達到一定標準，共有3個並行的標準。掛牌企業在達到3個標準中的任一一個的基礎上，還須滿足最近3個月內實際成交天數佔可成交天數的比例不低於50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時）完成過融資的要求，並符合公司治理、公司運營規範性等共同標準。

　　金元證券海口分公司場外市場部項目經理林冠彬介紹，現在三板市場企業具體可分為3類，一類是有融資需求的企業，希望股票能有活躍的交易，充分體現其價值；第二類是質地較好的公司，公司沒有交易的意願，但是投資者認可，通過自己的眼光把它甄別出來；還有一類是質地較差的企業。

　　林冠彬認為，無論哪個類型的掛牌企業都要圍繞著新的標準去運作。從擠進創新層所需的標準來看，本次分層標準最大特點就是對掛牌企業的流動性和融資提出了明確要求，海南的掛牌企業需要在這方面多發力。這也意味著進入創新層的股票必須保持一定的流動性，同時投資者認可度成為企業進入創新層的重要指標。

　　近期，受新政策的影響，上周新三板市場成交量和成交金額繼續保持上升勢頭，成交額連續第六周創新高，大漲31.77%；成交量上漲14.72%，而成交額較大的行業為：金融、資訊技術、工業。

　　林冠彬告訴記者，分層制度及配套制度的落地，將會給新三板市場帶來積極的變化，會加強市場選優功能，吸引增量資金進來，更多資金會向創新層的企業集中，創新層的活躍度會增加。

　　與此同時，這項政策將促使企業優化股權結構，積極採取做市交易，有助於改善當前市場流動性不足的狀況。

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　　創新層的進層標準

　　凈利潤+凈資産收益率+股東人數

　　包括最近兩年連續盈利，且平均凈利潤不少於2000萬元；最近兩年平均凈資産收益率不低於10%；最近三個月日均股東人數不少於200人。此標準要求最為嚴格，它綜合考慮了掛牌企業的盈利能力以及股權分散度，不僅對掛牌企業凈利潤的要求明顯高於創業板IPO財務條件，而且對股東人數也明確做了超過200人的規定。

　　市值+股東權益+做市商家數

　　包括最近三個月日均市值不少於六億元；最近一年年末股東權益不少於5000萬元；做市商家數不少於六家。此標準側重於從企業的流動性進行考察，此標準完全淡化了對財務指標的判斷，僅從市值、股東權益以及做市商數量三個方面做了規定。從這個角度來説，符合標準一的創新層掛牌企業具備較高的資質，考慮到轉板和IPO的可能，有望成為市場關注度最高的一批股票。（陳輯）

　　營業收入複合增長率+營業收入+股本

　　包括最近兩年營業收入連續增長，且複合增長率不低於50%；最近兩年平均營業收入不低於4000萬元；股本不少於2000萬元。此標準側重於從營業收入的角度來考察企業的成長能力，為那些成長能力較強但短期流動性欠佳的企業做了考慮，這也符合全國股轉系統服務“創新型、創業型、成長型”中小微企業的定位。