目前市場成交暫時低迷，而投資者的熱情不減。11月4日，天風證券“2015年新三板秋季公司交流會”在北京民族飯店召開，天風證券攜17家優質上市公司進行路演，300多位機構和個人投資者參與。

　　在業內創造了“天風模式”的天風證券新三板團隊提出，新三板投資正當時，並對新三板目前的投資機會和投資策略進行了獨到解讀，即“從關注宏觀需求開始進行自上而下的投資，長期關注企業成長性和核心價值，不建議進行制度博弈的投機”。

　　新三板交易量一年翻了十幾倍

　　全國股轉系統機構業務部蔣天剛介紹，掛牌公司截止11月3日已近4000家，而新三板的機構投資者從9月底的1200多戶增加到最近的1500多戶，交易量截止11月3日已超過1500億，比14年全年的100億左右翻了十幾倍，還有市場的融資，近1500家企業融資額基本上接近一千億。這些快速增長都説明更多優秀的企業、更多不同類型的投資者都願意進來給市場提供流動性。

　　蔣天剛表示，新三板制度的初心就是為了服務中小企業，有制度的支撐才取得了今天的成績，目前近4000家企業中，行業類型已充分融合，下一步在中國多層次的體系建設上要做分層，但是不排除轉板，關鍵就是後續的法規的配合以及重要的法律地位的界定。

　　在市場流動性方面，股轉系統會結合目前市場對協議制度的意見反饋進行優化。包括做市商制度，雖然市場提到了各種問題，但截止目前做市的企業交易量達到了800億，已經佔到市場交易量的過半，因此在採納各方建議的前提下，股轉系統會協同市場繼續做優化。此外，目前市場上基本上還是偏重於私募，後期也可能引導公募基金參與這個市場，引入長期的資金，讓更多類型的投資者進來，支援企業的發展。

　　新三板投資宜“自上而下”

　　天風證券中小企業服務中心研究總監樊鵬介紹，新三板企業數量眾多，投資人如何選擇投資標的？目前這個市場研究力量缺乏，但企業數量足夠多，天風爭取挖掘新三板1%的優質公司來推薦機構和投資者。而新三板一方面是成交低迷，一方面企業掛牌熱情不減，可以認為目前投資佈局三板是一個比較好的時機。

　　而對於投資新三板的策略，不建議進行制度博弈的投機，而是建議選擇關注公司的成長性，用一級市場投資的思維。一級市場基本是價值投資，幾乎沒有流動性，時間要長一些，可能三年以上。此外企業不要只做“講故事”的事情，最終還要關注成長性和未來業績。只要公司足夠優質，增長足夠快，投資者可以隨著公司一起成長，最終實現順利退出。

　　從策略來看，建議“自上而下”：首先看宏觀需求，其次看公司成長性(如果具備政策紅利是驚喜，但不能過於倚重)。在經濟結構調整的大環境下，具備成長性的企業未來有很大的機會。例如居民消費結構的升級，就充滿很多投資機會。投資者可以選擇一個賽道看行業，例如未來物聯網可能是繼移動互聯網之後又一個將具備革命性發展的領域，基於物聯網感測器有很多數據的蒐集，可以産生很多商業模式，比如移動行銷和大數據處理等。

　　總體而言，投資新三板企業注意三個維度，一是業績和成長性，第二三年以後達到三千萬左右的業績是比較好的，二是稀缺性，即新的公司會在這個板塊登陸，有可能成為新增行業的龍頭。三就是分層的預期，市場已經出現了分層的形態，很容易選出交易活躍的標的。如果三個維度都具備，就是優質的投資標的。

　　“天風模式”聚焦企業核心價值

　　天風開創了先儲備做市股票，後與公司溝通補充做市的“天風模式”。在做市標的選擇上重點關注企業的成長性和核心價值。

　　天風證券新三板業務負責人王海龍介紹，表面上看新三板市場在2015年5月份以後逐漸趨於平淡，而在業內看來，這個市場一直孕育著一股強大的力量，在未來將對中國整個資本市場産生深遠影響。

　　天風證券作為首批參與做市的券商之一，從最初的做市企業璟泓科技，發展到2015年10月27日的120家企業，排名全行業第三名，從行業分佈來看，TMT、環保和生物醫藥是其關注的重點行業。從做市企業市值規模來看，2015年10月16日，天風證券做市企業總市值高達2040億元，市場排名第一。

　　引起業內廣泛關注的”天風模式“的內涵之一在於，打造一體化産業鏈，打破原有的券商掛牌做市，投資，督導各自為政的分裂局面，組建中小企業服務中心，整合公司內部資源，為企業提供掛牌、投資、做市、財務顧問、持續督導的全鏈條式服務。

　　天風證券是一家以民營資本為主導的混合所有制全牌照券商，截至2015年中期，其綜合規模已躍居中等券商行列，並保持了快速增長勢頭。自2008年遷址武漢至2015年中期，註冊資本增幅約25倍，凈資本增幅約67倍，營業收入增幅約15倍，凈利潤增幅約25倍，被業內稱為”天風速度“。