恒大，早已不是只賣房子的那家地産公司。

　　5年前，許家印就以1億元買入廣州足球俱樂部，同一年，恒大投資5000萬註冊成立恒大音樂，從而開啟了這位地産商人在文化、體育行業的“征程”。就在2013年11月9日晚恒大足球奪得亞冠的慶典上，“恒大冰泉”的元素首次出現，恒大開始進軍高端礦泉水，這之後，恒大更是在糧油、乳業、健康等領域“四處開花”。

　　今年7月，恒大提出將旗下的恒大淘寶足球隊、恒大文化産業集團分拆上市，在新三板掛牌，多元化背景之下的恒大，在資本市場有了新動作。

　　恒大有多大？

　　恒大地産集團在官網上稱，它是中國在建工程量最大、進入省會城市最多、城市佈局最廣、銷售 面積最多、中國土地儲備最大的龍頭房企，在全國150多個主要城市擁有大型項目300多個。

　　住宅項目之外，恒大還在全國130多個主要城市擁有大量商業地産，這包括“地標商業綜合體”、“城市商業綜合體”、“社區商業中心”三大産品線，並且在廣東、重慶等城市佈局了“旅遊綜合體”，融合了住宅、商業、酒店。

　　此外，恒大旗下的快消産業包括恒大冰泉、恒大糧油、恒大乳業。同時，恒大還進軍文化和體育産業。其旗下的足球隊，在中國足壇風頭“一時無兩”。

　　根據2014年財報，恒大地産營收達到人民幣1113.98億元，突破千億，同比增長18.92%。

　　一千億元意味著什麼？恒大地産投資了國內電影行業。而2014年中國電影總票房不過296.39億元。也就是説，在國內上映的所有電影票房加起來，只相當於恒大地産這家公司一個季度的銷售額。

　　去年8月的業績説明會上，許家印提出，要在2015年衝刺“世界500強”，這意味著恒大在2015年的營收要超過1500億元，許家印還提出，進世界500強不只靠地産。

　　“世界500強絕大部分都會選擇多元化戰略，”他説，“如果恒大不走多元化戰略，會失掉很多發展機會。”

　　資本重構之下，進軍新三板

　　多元化戰略，資本先行。近年來，恒大連續在資本市場出手，不斷重構其資本格局。

　　早在2009年，恒大地産就在香港上市，進入2015年，恒大在資本市場上動作不斷：先是在今年2月從香港娛樂圈大佬楊受成的手中收購新傳媒74.99%的股份，並更名為恒大健康；6月，又與騰訊聯手，收購在港上市的馬斯葛75%的股份，拿下恒大旗下第三家上市公司。

　　7月初，恒大宣佈將旗下的恒大淘寶足球隊和恒大文化産業集團分拆上市，並且目標不再是港股市場，而是內地的新三板。如果掛牌成功，恒大旗下將擁有5家上市公司。

　　下一步分拆上市的會是誰？在今年年初業績説明會上，許家印曾公開表示，房地産行業整體上升速度將會放緩，對於恒大而言，礦泉水、乳業和糧油三大産業將是利潤增長的重頭戲。

　　國泰君安今年7月8日的一份報告稱，恒大的礦泉水、糧油和乳製品業務都有可能在2017年後分拆上市。

　　這份報告還稱，恒大地産的多元化戰略聚焦人的基本需求(人的飲食與健康)，在2015年到2017年總投資將達到人民幣45億元，這些新業務2015年將可錄得人民幣70億元收入。對照恒大地産千億規模的銷售收入，這些新業務的貢獻不算顯著。

　　2009年恒大地産上市當天，許家印以480億港元的身家晉陞“內地新首富”。如今，恒大地産經歷了一輪“過山車”行情之後，市盈率僅為3、4倍，遠低於國內A股房企10余倍的市盈率。

　　7月8日，恒大地産還宣佈啟動總計約14.75億港元的回購計劃，推動股價企穩，保護投資者利益。

　　而另一邊，新三板市場在“做市”制度之下，企業估值不斷創出新高，並且新三板對掛牌公司的要求相對寬鬆，審核機制也更加便利。如今，將上市公司部分業務分拆送上新三板，已成為不少公司的新嘗試。

　　無論是恒大淘寶足球隊，還是恒大文化産業集團，這兩塊業務相對於地産業務都要稚嫩很多，也都還在培育期，將它們分拆送向新三板，或許是恒大的又一次“實驗”。

　　方興未艾的新三板，會給恒大帶來驚喜嗎？

　　□新京報記者 鄭道森 北京報道