北交所第二大IPO 開發科技衝A疑點多

　　北交所第二大IPO有了新動態，成都長城開發科技股份有限公司(以下簡稱“開發科技”)8月19日拿到了第三輪IPO審核問詢函。被監管三輪問詢，開發科技衝A也有不少疑點。招股書顯示，開發科技擬首發募資10.17億元，其中3億元用於補充流動資金，不過募資補流背後公司賬上貨幣資金較為充裕，且IPO申報前連年進行了現金分紅。

　　擬募資10.17億元

　　北交所官網顯示，開發科技IPO于2023年12月12日獲得受理，2024年1月10日進入問詢階段，8月19日，公司拿到了第三輪IPO審核問詢函。

　　據了解，開發科技主營業務為智慧電、水、氣表等智慧計量終端以及AMI系統軟體的研發、生産及銷售，是全球最早參與智慧電錶研發及部署的企業之一。

　　闖關北交所背後，開發科技2023年上半年業績表現亮眼。財報顯示，2020—2022年及2023年上半年，公司實現營業收入分別約為21.38億元、14.75億元、17.91億元、12.99億元，對應實現歸屬凈利潤分別約為3.26億元、2.08億元、1.83億元、2.43億元。

　　不難看出，開發科技2023年上半年凈利大漲。對此，開發科技表示，主要原因係隨著公司客戶拓展成果轉化及境外市場需求增長，公司收入、毛利率提升所致。

　　值得注意的是，此次衝擊北交所上市，開發科技擬募資額較高，約為10.17億元。北京商報記者注意到，開發科技募資額在在審北交所IPO企業中排名第二，係北交所第二大IPO，僅次於內蒙古興洋科技股份有限公司(以下簡稱“興洋科技”)。

　　招股書顯示，興洋科技擬募集資金約為14.53億元，募集資金扣除相應發行費用後的凈額，擬用於年産16000噸電子級硅烷配套12000噸顆粒狀電子級多晶硅項目(一期，年産8000噸電子級硅烷氣配套2300噸顆粒狀電子級多晶硅)、補充流動資金，募集資金投入金額分別約為11.93億元、2.6億元。

　　據了解，興洋科技是一家從事電子級硅烷氣等硅基材料的研發、生産和銷售的高新技術企業，主要産品為電子級硅烷氣。公司招股書于2023年12月29日獲得受理，2024年1月26日進入問詢階段。

　　補流背後並不缺錢

　　此次衝擊北交所上市，開發科技擬將3億元首發募資用於補充流動資金。

　　具體看來，招股書顯示，開發科技募集資金扣除發行費用後擬投資于成都長城開發智慧計量終端自動化生産線建設項目、成都長城開發智慧計量産品研發中心改擴建項目、全球銷服運營中心建設項目、補充流動資金，擬募集資金投資金額分別約為3.42億元、2.86億元、8824.98萬元、3億元。

　　北京商報記者注意到，擬募資補流的開發科技並不缺錢。招股書顯示，2020—2022年及2023年上半年，開發科技賬上貨幣資金分別約為1.74億元、2.05億元、2.26億元、4.21億元。

　　另外，在申報IPO前，開發科技曾連續進行現金分紅。2020—2022年及2023年上半年，公司現金分紅金額分別為9000萬元、1億元、6250萬元和5625萬元。

　　開發科技表示，報告期各期末，公司貨幣資金主要由銀行存款構成，各期末貨幣資金佔流動資産的比例分別為11.22%、17.66%、15.78%和26.22%，佔比相對較低。由於公司屬於製造型企業，日常營運環節的銷售與採購需要一定的資金結算量，因此保有一定的貨幣資金保障業務正常推進和資金週轉的需求具備合理性。

　　另外，關於現金分紅，開發科技表示，股利分配政策規定“公司應當於每個財務年度結束後向全體股東進行分紅，原則上每年現金分紅的比例不低於稅後利潤減去法定公積金後的30%”，報告期內，公司現金分紅股利支付率分別為32.75%、30.66%、30.01%和30.73%，各期股利支付率保持穩定且處於合理水準，不存在利潤分配過度的情形。

　　河南澤槿律師事務所主任付建告訴北京商報記者，一般來説，公司選擇募資補流可能是出於對未來發展的戰略佈局或是應對潛在風險的準備，然而在貨幣資金已經充足的情況下，這種募資行為可能會引發市場對公司資金使用效率的質疑，同時公司可能會因為過度追求資金規模而進行過度募資，導致資金閒置，導致資金未能充分發揮其效用。

　　關聯交易惹眼

　　北京商報記者注意到，開發科技控股股東為深交所主機板公司深科技，公司由深科技分拆而來，與此同時，深科技及其關聯方也已連續多年為開發科技前五大客戶。

　　招股書顯示，深科技直接持有開發科技7000萬股，持股比例為69.72%，公司實際控制人為中國電子，其通過深科技控制公司股份數量為7000萬股。

　　值得注意的是，報告期內，深科技及其關聯方均為公司前五大客戶。招股書顯示，2020—2022年及2023年上半年，深科技及其關聯方對開發科技貢獻銷售金額佔比分別約為4.48%、11.06%、10.65%、9.5%。開發科技與深科技及其關聯企業在資産、人員、財務、業務、機構、銷售渠道等方面的關係也遭到北交所重點關注。

　　對此，開發科技表示，在業務方面，公司具有完整的業務體系，包括研發、採購、生産、銷售等，該等業務體系的設立、運作均不依賴於深科技及其關聯企業；公司的收入和利潤主要來源於自身經營，不依賴於深科技及其關聯企業，公司具有直接面向市場獨立經營的能力。公司自設立以來在業務發展方面保持了較好的獨立性，但客觀上基於部分項目歷史合作框架延續或應終端客戶要求等原因，存在深科技及其關聯企業與公司在部分項目中共同參與聯合體投標或業務合同簽署的情形。

　　中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對北京商報記者指出，IPO公司的控股股東連續多年為公司前五大客戶，可能會存在一些風險，比如控股股東可能會利用其特殊地位進行不公平的交易，損害公司和其他股東的利益，以及控股股東可能會利用其影響力影響公司的決策，導致公司戰略方向出現偏差。

　　針對相關問題，北京商報記者向開發科技方面發去採訪函進行採訪，但截至記者發稿，未收到回復。