星原豐泰是新三板中為數不多的國有掛牌企業。多數掛牌新三板的國有公司並不急於融資，而是以既有業務為基礎，實現穩紮穩打的業務耕耘。星原豐泰董秘荊文華表示，工業電源領域技術難度大，可靠性要求高，産品附加值也更高，公司的技術積累比較適合這個領域。

　　産品結構調整遇“寒流”

　　星原豐泰日前公告，公司預計2014年度實現歸屬掛牌公司股東凈利潤-400萬元左右。“這是星原豐泰2004年成立以來的首次年度凈利潤虧損，也是公司産品結構調整的陣痛。目前星原豐泰毛利率保持穩定，通過實現營業收入增長來帶動凈利潤指標回歸正常，將是今年的重要工作。”星原豐泰董事會秘書荊文華對中國證券報記者表示。

　　星原豐泰2004年成立，是北京市國資委第一家掛牌新三板的公司。公司以開發、生産和銷售高頻模組開關電源為主，其産品在通信、電力、工業控制、鐵路機車車輛、消防監控、航空航太及軍工體系等領域都有廣泛應用。

　　經過10年的發展之後，公司整體營收規模翻了10倍。2014年，星原豐泰開始産品結構調整，逐漸減少利潤率較低的通信行業和電力表計行業的銷售收入，轉向發展前景較好、利潤率相對較高的配電自動化行業。但趕上了國家電網投資銳減，訂單受到較大影響。

　　“按照國家電網公司規劃，2014年計劃投資1580億元建設智慧配網，預計配網自動化投資將超過200億元。但在2014年，國網公司僅有一次配網設備採購招標，金額僅約為4億元左右，各省配網招標也同步減少。受此影響，公司的收入有所下滑，這是導致星原豐泰業績不及預期的直接原因。”荊文華表示，“儘管2014年公司迎來特殊時期，但公司産品毛利率一直維持在37%左右。2015年如果營收回升，就可以保證凈利潤。”

　　實際上，隨著國家電網投資的驟降，A股中不少國家電網下游客戶的上市公司業績也表現不佳。其中國電南瑞2014年前三季度凈利潤下滑18%，而國電南自預計2014年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損3億元。

　　專注工業用電源領域

　　雖然在2014年遭遇到業績寒流，星原豐泰對工業用電源模組的市場前景依然看好，公司管理層明確表示，暫時不會涉入民用電源模組領域。

　　“星原豐泰不做民用電源産品，只做工業用品和軍用品，因此受到下游投資影響很明顯。”荊文華指出，公司之所以專注于做工業用品，主要是因為工業電源技術難度大，可靠性要求高，公司的技術積累比較適合這個領域，公司也能實現較高的産品附加值。近年來隨著國家軌道交通投資的持續加大，星原豐泰直接受益。而民用領域方面，北方企業的供應鏈水準較南方要差，因此，公司還是要根據自身優勢拓展産品。

　　在工業用電源模組産品領域，星原豐泰也在醞釀産業鏈的轉型升級。基於製造類企業都在向服務業延伸的規律，公司也希望在鐵路、電力等行業做足附加值。“製造業通常是微笑曲線的低點，今後公司將根據鐵路、通訊、電力等下游客戶的特點，在研發、創新和品牌推廣方面增加附加值，為客戶提供解決方案。”

　　此外，除了繼續專注于軌道交通市場，鞏固和提高公司産品在動車組和城市輕軌地鐵設備市場的佔有率之外，星原豐泰還將在新能源汽車、光伏、物聯網等領域適當探索，以期尋找新的增長點。

　　“比如，在新能源汽車領域，動力電池為高壓電，控制晶片供電則需要低壓電，公司提供其中的電源轉換産品。”荊文華介紹説。

　　對於今年市場，星原豐泰較為樂觀。“電網配網領域的投資規模2015年有望暴增，公司已經制定出兩手準備戰略：一方面，已經與多家客戶合作在電科院進行集採招標入圍測試，另一方面，先前公司計劃逐步退出的通信和電力表計等産品也將重拾起來。公司凈利潤轉正之後，下一步或會考慮做市和定增計劃。”