新股上市首日“賺錢效應”緣何頻現

　　新股上市首日再現翻倍行情。12月5日，共有兩隻新股上市，分別是北交所的科隆新材(N科隆)和科創板的佳馳科技(N佳馳)，兩隻新股開盤漲幅均在200%以上，截至收盤，科隆新材漲幅為201.36%，佳馳科技漲幅為151.11%。市場人士認為，新股稀缺、發行壓價、市場情緒等因素正在推動“炒新”熱，投資者應警惕新股非理性漲跌導致的市場波動風險。

　　數據顯示，去年下半年以來新股上市首日股價表現持續火熱，而今年9月底以來更是呈現“大爆發”勢頭，紅四方、強邦新材、長聯科技等多只新股盤中最高漲幅超過10倍。拉長時間看，今年新股上市首日的賺錢效應遠超過去幾年。今年以來新股上市首日平均漲幅達到249.97%，而2023年為66.45%，2022年僅為30.2%。

　　新股上市首日爆炒給打新中簽者帶來了巨大的賺錢效應。從新股中1簽最高收益看，收益最高的是創業板新股長聯科技，單簽最高可賺19.34萬元。其次是六九一二，單簽最高收益達13.03萬元。

　　打新的賺錢效應持續回暖，讓更多投資者看到其中的賺錢機會。但由於新股上市後前5天不設漲跌幅限制，上市首日高換手率下，新股的亮眼表現一定程度上透支了個股的後續上漲。

　　以新股首日收盤價作為買入價統計2023年和2024年新股上市後的表現，經過數據測算，可以明顯發現，不論是2023年還是2024年以來的數據，新股上市後整體呈現下跌走勢。2024年由於上市新股數量較少，部分個股上市後一週內仍能持續走強，但整體數據顯示，首日短時高換手交易，在一定程度上會透支新股的短期股價上漲空間。

　　以紅四方為例，上市首日盤中最高漲超22倍，盤中觸及兩次臨停，收盤漲幅超1900%，換手率超91%。按盤中最高價計算，中一簽可賺9萬元。但從上市次日及隨後幾個交易日的情況來看，上市首日介入的投資者盈利狀況並不理想。該股上市次日跌幅近50%，截至12月5日的最新收盤價為59.54元，較首日收盤價跌幅達63%。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，今年市場熱炒新股現象，一方面體現資本市場活躍度，另一方面也存在非理性因素及股價泡沫風險。新股發行制度優化預留了上漲空間，同時，市場資金充裕尋求新機會，再加上高位妖股“畢業”後遊資尋找新標的，投資者情緒高漲及賺錢效應示範等綜合因素的作用下産生了非理性因素。投資者需理性參與，監管機構應加強監管。