近期，致力於成為國際領先的園林機械專業製造商的中堅科技股份有限公司(以下簡稱中堅科技)發起IPO衝刺，其公佈的招股書預披露稿顯示，中堅科技擬登陸深圳證券交易所，計劃發行新股不超過2200萬股，擬募資約2.18億元，保薦機構為德邦證券有限責任公司。

　　招股書顯示，2011年至2013年，中堅科技國外銷售收入佔主營業務收入比例一直維持在90%以上，但凈利潤在持續下滑，分別為5356.50萬元、4772.87萬元、4595.58萬元。

　　招股書顯示，中堅科技報告期內應收賬款賬面價值分別為6479.38萬元、6718.29萬元、7257.40萬元，規模逐年增長。

　　另外，中堅科技報告期記憶體貨賬面價值分別為1.03億元、9840.78萬元、1.21億元，存貨規模較大，佔總資産的比重分別為28.50%、26.08%、29.27%。

　　 依賴出口業績連降兩年

　　成立於1997年12月的中堅科技，註冊資本6600萬元，坐落于浙江永康市經濟開發區。作為一家主要經營園林機械産品的企業，主要從事油鋸、割灌機、綠籬修剪機、坐騎式草坪割草機等園林機械及攜帶型數位發電機等以汽油機為核心部件産品的研發、設計、製造及銷售。

　　中堅科技的控股股東為中堅集團，持有其68.73%的股份，中堅科技的實際控制人為吳明根、趙愛娛夫婦，兩人合計直接及間接持有中堅科技62.68%的股份。

　　報告期內，中堅科技國外銷售收入佔主營業務收入比例一直維持在90%以上，産品主要銷往德國、義大利、英國、俄羅斯、美國等歐洲和美洲國家。作為國內最大的園林機械産品出口商之一，中堅科技的主要産品油鋸出口金額在2011年至2013年連續三年排名第二，出口數量在2011年和2012年連續兩年排名第一，2013年排名第二。

　　不過，近年來不少出口企業的日子越來越不景氣。中堅科技面臨著外銷收入增長停滯，企業凈利潤逐漸下滑的局面，同時，由於國外企業在國內投資建廠、國內本土企業紛紛進入等原因，國內市場也面臨著越發激烈的競爭。

　　招股書顯示，2011年至2013年，中堅科技報告期內主産品油鋸出口金額和市場佔有率逐年下滑，産品單價也受到一定影響，如油鋸産品的平均單價報告期內分別為493.69元/臺、435.37元/臺、422.93元/臺，呈下降趨勢。

　　隨之而來的便是中堅科技報告期內凈利潤的持續下滑，分別為5356.50萬元、4772.87萬元、4595.58萬元。

　　中堅科技在招股書中坦承，隨著國外園林機械巨頭STIHL、HUSQVARNA、TTI等在紛紛中國設立生産基地，公司出口産品的技術優勢、成本優勢、規模優勢等正逐漸削弱，因此，公司主要依靠出口的發展模式，未來面臨的挑戰可見一斑。

　　招股書提示，進口國的法律法規、技術要求、環保綠色壁壘、貿易摩擦等相關因素均可能影響公司正常的出口業務。如果發達國家不斷提升産品的安全標準、品質標準、環境標準，而公司的産品又不能及時滿足上述要求時，將對公司出口業務造成不利影響。

　　應收賬款和存貨高企

　　招股書顯示，2011年至2013年，中堅科技報告期內應收賬款賬面價值分別為6479.38萬元、6718.29萬元、7257.40萬元，規模逐年增長，佔總資産的比重分別為18.01%、17.81%、17.55%。

　　對此，中堅科技回復記者稱，公司根據客戶實力及歷史交易記錄製定了嚴格的信用管理制度，有效地控制了應收賬款回收風險。各報告期末應收賬款前五名客戶餘額佔應收賬款期末賬面餘額的比例分別為62.74%、61.94%、71.34%。公司應收賬款前五名客戶與公司保持長期合作關係，資信實力較強，歷史還款記錄良好，應收賬款收回不存在重大風險。

　　不過，隨著公司規模的快速增長，客戶資信情況突然惡化等因素可能導致公司面臨因應收賬款增加而發生壞賬損失的風險。

　　招股書顯示，2011年至2013年，中堅科技報告期記憶體貨賬面價值分別為1.03億元、9840.78萬元、1.21億元，存貨規模較大，佔總資産的比重分別為28.50%、26.08%、29.27%。

　　對此，中堅科技回復記者稱，公司存貨主要由原材料、在産品和庫存商品構成，原材料中包括導板、鏈條等核心部件由於向國外採購，採購週期相對較長，公司為及時組織生産，對上述核心部件提前予以充分備貨。公司主要採用以銷定産的模式，且公司綜合毛利率水準相對較高，存貨存在大幅減值的風險較小。

　　招股書提示，隨著生産規模和存貨規模的擴大，公司若不能加強生産計劃管理及存貨管理，則存在存貨餘額較大給公司生産經營帶來負面影響的風險。