近期，廣東天波資訊技術股份有限公司（以下簡稱天波資訊）公佈了招股書，預披露稿顯示，天波資訊計劃登陸深圳證券交易所，新股發行和公司股東公開發售合計不超過1687萬股，發行後總股本不超過6747萬股，擬募資約2億元，保薦機構為招商證券。

　　招股書顯示，2011年至2013年，天波資訊來源於中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商的收入佔總營收的比重分別達到77.91%、71.34%、72.53%，對國內運營商三巨頭依賴過度。

　　此外，天波資訊報告期內獲得的稅收優惠和政府補助合計分別為1784.77萬元、2346.98萬元、1566.67萬元，分別佔同期凈利潤的43.68%、49.86%、42.98%。天波資訊報告期內營收穩步增長，2013年凈利卻同比下降22%，減少了1062.09萬元，陷入增收不增利的窘境。

　　記者就此致電天波資訊董秘辦，截至發稿，電話無人接聽。

　　過度依賴三大運營商

　　成立於1999年6月2日的天波資訊，註冊資本5060萬元，作為一家企業資訊化通信設備及解決方案提供商，天波資訊的主要産品為融合通信接入設備、終端設備及解決方案。其中，融合通信接入設備主要包括IP接入設備及其他接入設備，融合通信終端設備包括資訊採集終端、電子渠道終端、語音終端等。

　　天波資訊的控股股東佛山天瀚，持有其64.1229%的股份，而天波資訊的實際控制人是佛山天瀚的控股股東何枝銘。天波資訊董事長兼總經理何枝銘通過佛山天瀚控制了天波資訊44.0010%的股權，並直接持有2.5326%的股份，直接和間接合計持有天波資訊發行前總股本的46.5337%。

　　天波資訊本次上市計劃募資約2億元，擬用於融合通信接入設備建設項目、融合通信終端設備建設項目、融合通信工程技術研發中心建設項目及補充流動資金。

　　中國經濟網記者了解到，天波資訊的産品主要銷售給中國移動、中國電信、中國聯通三大電信運營商。2011年至2013年，天波資訊來源於上述三大運營商的收入佔總營收的比重分別達到77.91%、71.34%、72.53%，對三巨頭依賴過度。

　　對此，天波資訊表示，目前公司在不斷開拓教育、金融等行業市場及海外市場。

　　近年來，三大運營商為了節約運營成本，均採取入圍選型、集中採購的方式對各類設備進行招標採購，對設備供應商的産品品質、價格、服務品質要求較高。

　　招股書提示，如果未來公司無法維持在電信運營商入圍、招標採購中持續取得訂單，可能導致公司的銷售收入出現波動；如果公司未來不能繼續開拓多種銷售渠道，公司存在經營業績下降50%以上甚至虧損的風險。

　　凈利近半是優惠補助仍滑坡

　　2009年，天波資訊被認定為廣東省高新技術企業，並於2011年通過復審並取得高新技術企業證書。報告期內，天波資訊享受了企業所得稅稅率優惠、增值稅即徵即退等稅收優惠政策和政府補助。

　　招股書顯示，天波資訊2011年至2013年享受的所得稅優惠、增值隨優惠等合計分別為1301.04萬元、1631.95萬元、1221.33萬元，分別佔同期利潤總額的29.24%、31.43%、31.09%。

　　此外，2011年至2013年，天波資訊獲得的政府補助金額分別為483.73萬元、715.03萬元、345.34萬元。

　　據上述數據統計得出，天波資訊報告期內獲得的稅收優惠和政府補助合計分別為1784.77萬元、2346.98萬元、1566.67萬元，分別佔同期凈利潤的43.68%、49.86%、42.98%。

　　對此，招股書提示，天波資訊的高新技術企業證書已于2013年12月31日到期，目前處於申請復審階段。如果稅收優惠的相關政策在未來不能延續或發生變化，或者其在未來不能持續取得上述優惠政策認定，其稅負將相應提高，從而可能對公司的經營業績産生一定影響。

　　儘管如此，天波資訊凈利潤仍現滑坡。招股書顯示，2011年至2013年，天波資訊營收總額分別為1.73億元、2.16億元、2.30億元，同期凈利潤分別為4085.83萬元、4707.13萬元、3645.04萬元。由此計算，其在2011年至2013年的營收年複合增長率達15.27%，但2013年凈利卻同比下降22%，減少了1062.09萬元，陷入了增收不增利的窘境。

　　對此，天波資訊解釋稱，2013年，受物價水準和人工成本上升的影響，期間費用有所增加，導致營業利潤和凈利潤的小幅下降。公司將通過加強預算等手段，適當控制公司費用支出，進一步增加公司的盈利能力。