美聯儲29日宣佈10月結束資産購買計劃，為六年前開始實施的量化寬鬆政策（QE）畫上句號。由於市場對美聯儲這一決定早有預期，美股當天反應相對平靜。隨著討論焦點轉向何時加息，預計未來市場波動將加劇，投資者應保持警惕。

　　當天紐約股市三大股指開盤後在平盤附近小幅波動，美聯儲宣佈結束QE後三大股指波動加劇並走低，道指一度下跌110點。但在觸及盤中低點後，三大股指均溫和反彈，收盤時僅小幅下跌。

　　美銀美林經濟學家當天發佈報告説，美聯儲的決定符合市場預期，但從美聯儲發表聲明後的市場走勢可以看出，美聯儲聲明中的某些表述被市場解讀為“不太鴿派”。

　　美聯儲在當天的聲明中對美國經濟前景和就業市場的評估比市場預期更為樂觀，使投資者擔憂加息或提前到來。不過美聯儲重申，有必要把聯邦基金利率接近於零的水準保持“相當一段時間”。這一表態部分緩解了市場恐慌情緒，也助推主要股指尾盤小幅回升。

　　美銀美林和摩根大通經濟學家當天均表示，例會聲明沒有改變他們對美聯儲在明年6月首次加息的預期。

　　美國Cuttone＆Co公司高級副總裁基思·布利斯對記者説，每當美聯儲發出要結束刺激計劃的聲音，股市都會下跌，這只是“膝跳”反應。

　　美國奧尼爾證券公司紐交所場內交易主管肯尼思·波爾卡裏認為，美聯儲結束QE是一個里程碑式的時刻。現在的問題是美國經濟是否能離開美聯儲的支援獨立前行，“現在尚不能得到答案，可能還需要觀察未來一兩個月的宏觀數據來判斷經濟是否如美聯儲暗示的那樣強勁。”

　　布利斯説，結束QE有兩個問題令人擔憂。首先，如果美國商業銀行此前存在美聯儲的超額準備金投向市場，可能導致通脹風險驟升，進而影響市場；其次，得益於美聯儲寬鬆政策，美國公司在過去四年進行了大量股票回購，成為股市上漲的重要推動力，如果量化寬鬆結束使股票回購活動受抑制，美股將承受壓力。

　　美聯儲前主席格林斯潘29日表示，美聯儲退出寬鬆貨幣政策不可能不造成金融市場的動蕩。

　　市場人士也警告，結束QE並非“靴子落地”，隨著對加息時間的討論不斷升溫，投資者應對更多波動做好心理準備，但波動並非壞事。

　　數據顯示，前兩輪量化寬鬆結束後，美股分別出現17％和22％左右下跌。因此投資者將密切關注第三輪量化寬鬆結束後市場的表現。但與此前不同，美聯儲結束第三輪量化寬鬆前與市場的溝通更充分、資訊更透明，投資者也有更多心理準備。

　　布利斯説，預計未來幾天可能看到股市出現雙向劇烈波動，但接近年底整體波動性會減弱。歷史經驗表明，11月和12月是美股表現較為強勁的時期，特別是在中期選舉年。波爾卡裏預計，美股今年將收漲，但不一定能回到歷史高點。