高盛建議超配歐股日股
- 發佈時間：2015-07-23 03:56:45 來源：中國證券報 責任編輯：楊菲
高盛在21日發佈的下半年展望報告中表示，隨著希臘和中國市場的不確定性開始緩解，全球經濟增長預計將提速，因此下半年在配置上偏好風險資産，維持對股票特別是歐洲和日本股市的超配評級。
高盛報告指出，此前股市的調整帶來更可觀的潛在回報，同時企業盈利上升，令投資股票更有吸引力。儘管希臘等風險因素仍有可能引發更大的波動，但到今年底之前，企業盈利增長將成為提高回報的關鍵驅動因素。雖然美聯儲加息會導致股市回調，但經濟增長前景改善和商品價格下跌導致通脹壓力下降，這將限制股市的跌幅。
以12個月為期，高盛建議超配歐洲和日本股市，因為這兩個地區的股市風險溢價仍然較高，貨幣政策持續寬鬆，此外這兩個地區企業潛在的盈利增長更加強勁。由於高估值導致潛在收益受限，建議低配美股。高盛指出，歷史數據顯示，在美聯儲加息後的12月內，非美股市的表現通常要好于美股。此外，受商品價格走低等因素影響，新興市場股市預計表現較差，這有可能持續拖累發達國家股市。
其他資産類別中，高盛維持大宗商品的低配建議，繼續看空油價，預計WTI原油期貨價格到第三季度將跌至每桶45美元，2016年能夠穩定在60美元。由於OPEC低成本原油産出增加，美國石油的産出大於需求，全球石油市場仍將處於供給過剩。高盛同時看跌銅，理由包括中國消費下滑、油價下跌、美元走強以及供給超過趨勢水準等。此外由於實際利率預計上升，美國經濟增長好轉以及美聯儲加息，繼續看空黃金。
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