瑞銀將新加坡股市從“減磅”上調為“中立”
- 發佈時間：2015-06-11 09:27:00 來源：商務部網站 責任編輯：劉小菲
據新加坡《聯合早報》6月10日報道，瑞士銀行（UBS）相信，全球主要經濟體會持續接力量化寬鬆，充裕的流動性將對證券市場有利，展望最佳的是歐元區證券市場，亞洲也仍是亮點，但個別市場間有差異，如對新加坡股市的展望較為謹慎。
瑞銀財富管理亞太區投資主管陳敏蘭表示，瑞銀此前一直建議“減磅”新加坡股市，近期才上調為“中立”，主要是因為注意到上市公司的盈利展望有復蘇跡象，但整體而言仍然趨弱。
她指出，勞動力供給吃緊的大前提限制了企業的盈利空間，新加坡經濟增長也已經從之前的6％至7％，下降到2％至3％的新常態，這樣的局面預計在短期裏不會改變。
陳敏蘭認為，新加坡的長期比較優勢集中在金融、資訊科技、科研等領域。但是，若從買股的角度來看則市場目前缺乏值得持有的標的，即使是被許多分析師看好的銀行股也並不是很吸引人。
“在一個利率趨勢向上的大環境下，銀行理論上應該表現得較好，但銀行股已被太多人視為是理所當然的加磅行業，因此已經被機構大量增持。”換言之，陳敏蘭覺得銀行股已經處於合理估值。
陳敏蘭也提到，新加坡房地産市場的低潮料將持續一段時間，而政策通常要在房價下跌11％至25％後才會開始放鬆，私宅和組屋轉售價目前從高點回落約6％和9％，也就是還要再跌5％至10％政府才可能放鬆政策。
針對全球趨勢，瑞銀財富管理全球投資主管海菲爾（Mark Haefele）表示，各種跡象都顯示充裕的流動性會持續，歐洲中央銀行已從美國聯邦儲備局接棒，亞洲央行中也已有三分之二陸續開始放寬貨幣政策。
他指出，美國通貨膨脹率仍偏低，股市指數雖處於高位但預期本益比僅略高於20年均值，就是説並沒有大量泡沫，而企業的整體現金儲備也十分充裕，這都意味著投資組合仍應以證券為主，在債券上則要注重高收益債券。
瑞銀偏好發達市場證券，對新興市場證券整體持負面看法，只看好其中的亞洲新興市場，原因包括：亞洲最能從低能源價格中受益、上市公司盈利處於增長趨勢、經濟基礎在不斷改善並可抵禦利率攀高的影響等。
陳敏蘭強調，亞洲的長期發展潛力源自人口增長、城市化、連通性增強、結構性改革等，具有投資價值的領域包括電子商務、消費者服務、醫療、保險、旅遊等。
至於具體市場，瑞銀在除日本外的亞洲看好印度、台灣和菲律賓股市，也建議關注中國股市，但提醒説這必須能夠緊跟政策導向和步伐，但從估值來看瑞銀目前給予中國股市的評級是“中立”。
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