國際現貨黃金週三(5月13日)亞市盤初企穩在1193美元附近。週二(5月12日)歐洲時段受美元下跌、歐洲股市下跌以及神秘大買單的推動而迅速拉升10美元，並上探1196美元/盎司日高，最終收在1190美元上方，進一步逼近上方的1200整數關口。

　　美元指數週二結束此前三連漲，並受美聯儲官員講話打壓、美就業市場復蘇疲軟、希臘局勢擔憂放緩、以及德美國債息差收窄等多方打壓下滑。同時，據CME即時交易數據顯示，COMEX最活躍的6月黃金期貨合約在北京時間18:08和18:09分別成交3709手和1869手，買盤在兩分鐘內迅速拉升金價逾6美金。

　　週四晚間市場將迎來重磅的美國4月零售銷售數據，本次預期僅為增長0.2%，前值為增長0.9%，這將成為美國經濟能否脫離一季度泥潭的最新證據。若數據不佳，則可能幫助金價一舉上破1200美元大關，反之則會出現回落。

　　美元利空一：Fed兩大票委放話

　　美聯儲的三號人物——美國紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)週二發表講話稱，美國經濟前景仍面臨諸多不確定因素，無法確定美聯儲何時開始升息。

　　杜德利指出，美聯儲自2006年來的首次加息將標誌著“制度轉變”，即便在加息啟動後政策僅會比之前“略緊一點”。

　　他預計，加息會對全球資金流、匯率、金融資産價格産生影響，即便加息“發生之時大家肯定普遍做好了心理準備”。

　　杜德利的講話暗示出對於美國經濟前景的不確定性，這或將加劇非農之後市場對於年內美聯儲是否會加息的疑問，對於美元構成了一定的下行壓力。

　　此外，儘管舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)週二(5月12日)重申支援早些加息，但他也強調未來的中性利率很有可能低於過去，顯著的阻力依然影響著美國經濟;美元走勢影響了通膨和經濟。

　　威廉姆斯還稱，如果開始加息後經濟轉向惡化，我們會重返零利率。他在今年的聯邦公開市場委員會(FOMC)上擁有投票權。

　　美元利空二：美國就業市場仍疲軟

　　美國4月非農就業重新回到20萬人上方，失業率降至7年低位，但這並不能掩蓋3月非農大幅下修至增加8.5萬人的“瑕疵”，市場對於美聯儲6月加息的預期降至冰點。

　　而美聯儲週一(5月11日)公佈的就業市場狀況指數(LMCI)由前值-1.8進一步回落至-1.9，表明美聯儲跟蹤勞動力市場的綜合指標稍有惡化，更進一步驗證了美國就業市場復蘇步調的不一致。

　　此外，週三(5月13日)公佈的數據顯示，美國3月JOLTs職位空缺數量從14年高點回落，説明在第一季度經濟增長放緩情況下，企業可能減少發佈招聘廣告。

　　美國勞工部(DOL)週二(5月12日)發佈的數據顯示，3月份職位空缺數量減少15萬，降至499萬;2月份修正後為514萬。數據表明，去年下半年加速增長的勞動力市場在最近幾個月降溫。3月份職位空缺數量下降的同時，非農就業增長也是2012年6月份以來最低水準，説明在美元升值和海外經濟疲軟拖累美國增長而令美國僱主有所戒備的情況下，未來的增長可能更加溫和。

　　“美國就業增長步伐在減速，今年可能比去年低一些，”Ameriprise Financial Inc高級經濟學家Russell Price在報告發佈之前表示，“我們處於經濟復蘇更加成熟的階段，市場鬆弛減少，企業加緊補足人手的需求也在減少。”

　　美元利空三：德、美債息差收窄

　　全球固定收益市場週二(5月12日)動蕩有進一步加劇的勢頭，長期歐洲政府債券繼續遭到拋售，收益率曲線變陡。市場人士指出，美元隔夜年下跌的原因還與德債收益率飆升導致德債和美債的息差收窄有關。同時，歐債遭拋售也導致歐洲股市下跌，推動金價走強。

　　近兩周以來，德債收益率快速上揚。截止5月7日，德債10年期收益率由4月20日低點的0.075%攀升515bp至0.59%的高位，刷新年內高點。

　　美國10年國債與德國10年國債的收益率差一度收窄至165個基點，創3月以來最小的利差，這使得歐元對追求收益率的投資者來説變得更有吸引力。

　　德債收益率的大幅上揚令其吸引了顯著上升，歐元/美元也從中得到支撐，而美元走勢顯然受到了削弱。

　　美元利空四：希臘勉強向IMF償付還款 歐元獲提振

　　儘管週一歐元區財長會議並未能夠就希臘債務談判達成一致，但希臘週一已向國際貨幣基金組織(IMF)償還7.5億歐元貸款，比預計還款日期提前一天。這也暫時緩解了市場對於希臘局勢的擔憂。歐元/美元週二歐市盤初顯著反彈，最高觸及1.1255水準，收復隔夜跌幅。

　　希臘官員稱，為了週一(5月11日)向IMF償付7.5億歐元款項，他們已經將IMF保留帳戶傾囊而出，雖避免了違約，但卻突顯了希臘財政的困難處境。

　　希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)週二(5月12日)呼籲債權人打破現金換改革談判僵局，此前希臘政府不得不借助權宜之計向國際貨幣基金組織(IMF)償付了一筆關鍵款項。

　　據一位政府官員稱，齊普拉斯在三天來的第二次內閣會議上告訴各部長，希臘政府仍堅守“紅線”，該是債權人拿出誠意的時候了。該官員稱，希臘仍期待能在本月底前達成協定。

　　在週二的電話會議上，歐洲央行的政策制定者討論了對希臘銀行業者提供緊急資金的問題，但並未滿足希臘政府要求增加出售短期國債的期望，此舉將緩解希臘政府的融資困境。

　　但銀行消息人士表示，歐洲央行將緊急貸款上限提高了11億歐元至800億歐元，以幫助希臘銀行業者應對存款出逃。目前歐洲央行也沒有收緊貸款抵押品的要求。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Nicolaus Heinen週二表示，即便希臘對歐洲債權人出現小的償付問題，事件也不會導致希臘退出歐元區，希臘退出歐元區並非不可避免的事情。

　　黃金劍指1200 分析師怎麼看?

　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch表示，週二有兩大因素推動金價上行，美元的走弱以及股市的下行，而不利因素則是債券收益率的上漲。

　　Fritsch表示：“10年期德國國債收益率從0.1%下方上漲到接近0.8%，是去年12月以來的最高水準。10年期美國國債收益率上漲到6個月最高水準，從4月末不到2%上漲到目前的2.36%，這推高了實際利率，對黃金是不利的。”

　　MKS的高級貴金屬交易員Alex Thorndike表示，在美國10年期國債大漲的情況下，黃金沒有被大幅拋售，這是令他感到意外的。他稱，也許要金價下行到1175至1180下方的話，就需要美元重新顯現出牛市的態勢。”

　　加拿大皇家銀行(RBC)認為，中國和印度的實物需求以及各個央行的需求都將是推動黃金的重要因素，將金價維持在1200美元/盎司上方。該行預計今年全球各國央行將購買250噸黃金，比去年的371噸有所減少。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品主管Ole Hansen指出，黃金投資情緒開始下降。對持基金開始大量削減黃金多頭頭寸至多年低位。

　　在Ole Hansen看來，上一週黃金投資情緒下降。不管是黃金期貨還是現貨交易皆暗示黃金投資興趣薄弱。對衝基金削減頭寸至多年低位，黃金ETF上周減持12.2噸，創7月以來最低位。從基本面上來看，美元走軟和愈發關鍵的希臘局勢本來利好黃金，但債市收益率上揚在一定程度上抵消了上述利好帶來的積極影響。

　　SPDR黃金ETF在上週五的大幅流出後，目前總持有量仍然維持在去年1月以來的最低水準。

　　瑞銀集團(UBS)週二提供了最新現貨黃金短線交易策略。瑞銀建議維持逢低在1182做多策略，止損放1172，目標看向1198，近期震蕩區間在收縮，感覺黃金在某個時點將爆發。