上周，萬眾矚目的歐洲版QE震撼登場，歐洲央行行長德拉吉宣佈擴大資産購買規模。購買時間將從2015年3月開始，每月購買600億歐元，持續到2016年9月。若歐元區通脹回升到接近2%則將停止購債。歐洲央行同時強調，如果有需要將會持續購債，直到通脹改善。歐央行每月購債600億歐元規模，高於媒體報道的500億歐元，這意味著歐央行購債總規模有望達到1.14萬億歐元。歐洲央行全面開啟QE，吹響全球貨幣大戰的號角。

　　在歐洲央行利率決議前，加拿大央行意外降息25個基點，為2009年以來首次；土耳其下調基準回購利率至7.75%；丹麥央行降息15個基點，存款利率從-0.05降至-0.2%，貸款利率從0.2%降至0.05%；日本央行下調了通脹預期，延期了一個貸款項目，日本央行行長黑田東彥稱，截至今年4月本財年結束，日本的CPI通脹率不可能升至2%，還需一年，到明年3月下個財年截止才有可能升至2%，日本央行還有保持超級QE的必要；而兩位原本支援加息的英國央行官員也調轉了槍口。全球央行開始了降息大潮，貨幣戰爭硝煙瀰漫。

　　在本幣競相貶值的大潮中，全球央行竭力為市場提供充足的流動性，為經濟增長和通脹預期的回升提供動力。但是在美聯儲收緊銀根，加息預期的打擊下，全球通縮陰影愈發濃重，原油價格持續下跌，加劇了這一趨勢的進程。世界銀行發佈預測報告稱，今年世界大宗商品市場很可能出現史上少見的情形——9項主要大宗商品價格指數全線下跌。能源、金屬礦産和農業原材料三項大宗商品價格指標在2011年初至2014年底期間經歷幾乎相同的下滑走勢，降幅均超過35%，而且今年還將繼續收縮。全球實體經濟增長低迷，通脹數據不佳，作為抗通脹保值品種的貴金屬，將長期受到壓制。

　　在歐元直線下跌的情況下，美元表現異常強勢。由於目前美國是唯一一個預期會加息的西方經濟體，市場對美元持續走強的預期高漲。上方102是2015年的目標位。近期96關口位是強阻力位，美元或在該線附近出現回調。上周，在美元表現強勢的情況下，貴金屬漲勢喜人，黃金站穩1294美元/盎司關口，高點觸及1307美元/盎司，白銀走勢稍弱，目前已經逐漸接近前期三角形整理區間下沿平臺18.7美元/盎司關口，對白銀形成很強的壓制，若站穩該線上方，將進入新的上行空間。

　　下周，若美元指數觸及96關口遇阻回落，將提振貴金屬走勢。天譽金泰認為，目前，美元表現依然十分強勢，下周關注96關口的突破情況，貴金屬延續上行的概率較大，黃金下周關注上方1327美元/盎司和1338美元/盎司兩個阻力位，白銀關注18.7美元/盎司關口。