2015年以來美股市場高位震蕩，從“快牛”轉變為“慢牛”的行情幾乎已經成為共識。儘管如此，市場資金依舊青睞美股市場，納斯達克指數更在上週一度刷新自2000年3月以來的最高水準。

　　納斯達克指數今年來

　　累計上漲近10%

　　自金融危機後，美股的牛市已超過6年時間。6年時間裏，但凡美股股指出現1%以上的下跌，市場中總會出現調整甚至暴跌言論，可到最後這些看空者總是被重重地扇了一記耳光。在美股市場中，雖然經常出現“快牛”、“慢牛”之爭，但市場普遍認為美股市場的牛市依舊未改。事實也證明，高位震蕩之後的美股走勢依舊良好。

　　早在今年年初，美國有線電視新聞網對專業投資人士的調查就顯示，2015年美股“快牛”恐將剎車，但並不意味著徹底結束。專業人士預計到今年年底標普500指數將攀升至2184點。美股將從“快牛”轉變成為“慢牛”，而且之前平穩上漲將轉變為震蕩上升。儘管今年美股將結束近年來持續的兩位數增長，但仍將有穩定收益。

　　截至目前，美股的表現基本符合市場人士的普遍預期。截至上週五，道瓊斯指數和標普500指數今年以來分別累計上漲1.08%和2.48%，納斯達克指數累計上漲8.04%。上周，儘管市場經歷了美聯儲議息和希臘債務危機的挑戰，標普500指數依舊累計上漲0.8%，創下自4月24日以來最大周漲幅。納斯達克指數盤中一度刷新自2000年3月以來的最高水準，代表美國小盤股走勢的羅素2000指數同樣觸及歷史新高。

　　資金繼續流入美股

　　美股的“慢牛”也繼續吸引資金的關注。美銀美林全球研究部近日發佈的報告顯示，截至6月17日的一週，全球債券基金流出資金103億美元，是兩年來流出規模最大的一週。不過，全球股票基金流入資金108億美元，為三個月來流入規模最大的一週。其中，僅美股基金就流入60億美元，創下近13周以來的新高。

　　Ned Davis Research創始人戴維斯表示，美國民眾股票資産的配置已經逼近歷史新高。戴維斯決定讓數據説話：自1952年以來，美國民眾股票資産佔比均值為44.8%。如今，這一比例達到56.9%。在2007年至2008年熊市期間，這一比例一度觸及37%的低位。

　　對於美股未來的走勢，美聯儲貨幣政策和希臘債務危機成為關鍵因素。美聯儲主席耶倫表示，如果經濟形勢符合多數決策者的預期，美聯儲就可能會在2015年晚些時候開始加息，但這並非板上釘釘之事。耶倫強調，不要過度渲染首次加息時點的重要性，即使在首次加息之後，美聯儲的貨幣政策立場也將在一段時間內保持寬鬆。美聯儲理事梅斯特表示，美國經濟能經受住加息25個基點。如果經濟如預期般增長，美聯儲今年就能採取緊縮政策。

　　有分析人士表示，美國經濟復蘇已經正式接力美聯儲量化寬鬆(QE)政策，成為推動美股股指進一步走高的動力。至於希臘，很多交易員已經感到厭倦，市場對此也有充分預期，因此後市無論是對美股還是歐洲股市的影響都不會太大，市場最後還是會回到正軌。

　　針對希臘債務問題，歐元區領導人昨日召開緊急峰會。在峰會召開之前，希臘總理齊普拉斯向國際債權人遞交新的改革方案，這是希臘避免違約或退歐的最後機會。歐盟官員表示已收到希臘遞交的新改革方案，認為這奠定了“良好基礎”。就在峰會召開之前，歐洲股市昨日大幅高開，德國和法國股市盤中漲幅超過3%，希臘股市盤中漲幅更超過6%。