美股市場上周表現最大的特點是較為不穩定，不僅股指出現起伏，企業的業績也有好有壞、部分業績遠遠低於市場預期。上周標普500指數累計下跌2.77%，收于1994.99點。預計在美元走強和油價下挫兩大因素影響下，美股近期的波動性將有所增大。

　　石油價格的持續走軟已經明顯影響到了一些能源相關企業的收益，部分知名企業已經減少了在鑽井、勘探設備以及相關服務業務的支出，這種恐慌情緒甚至也蔓延到了非能源行業。在油價下跌伊始，可能會給全球經濟帶來正面影響，但目前卻給許多經濟體帶來通縮威脅，進而影響到一些行業和産業。

　　此外，美元走強也給美企盈利造成了不小的負面影響，特別是對於一些倚重海外業務的跨國企業，其在海外市場的盈利和銷售額如果換算成美元後都明顯減少。而從目前來看，原油走軟和美元走強兩大因素短期都很難改變，特別是美聯儲今年年內開始加息的可能性依然非常高，這就決定了美國企業的經營前景面臨一定壓力。

　　上週一（1月26日），美國沒有重要的經濟數據公佈，市場集中的焦點是希臘議會選舉。最終主張結束緊縮措施，並就救助協議進行重新談判的激進左翼聯盟獲勝。希臘大選結果給歐元區帶來不確定性，歐元對美元匯率走軟。然而標普指數並未受到影響，最終小幅收漲0.26%。

　　上週二（1月27日），經濟數據顯示，去年12月美國工廠耐用品訂貨額環比下降3.4%，不及預期。美國去年11月的10大城市標普凱斯席勒房價指數同比上升4.2%，低於前一月的4.4%。企業業績方面，卡特彼勒公司上季度營業收入同比下降1.1%，不及市場預期，股價大跌逾7%。杜邦公司凈利潤和營收均好于市場預期，但也強調了美元走強可能會影響今年盈利。標普指數收跌1.34%。

　　上週三（1月28日），美聯儲在議息會議後表示，對於何時首次加息還要繼續保持耐心，部分業內人士認為聯儲首次加息時點很可能延後，美元匯率走強。國際油價繼續大跌。企業業績方面，前一日盤後公佈業績的蘋果和波音業績均遠好于預期，股價大漲，但最終美股仍受到美元走強和油價走軟兩大因素拖累，標普指數收跌1.35%。

　　上週四（1月29日），經濟數據方面，美國上周首次申請失業救濟人數為26．5萬人，比前一週下降4．3萬人，創下2000年4月以來新低。企業業績方面，福特汽車每股盈利好于市場預期，股價上漲。標普指數收漲0.95%。

　　上週五（1月30日），美國去年第四季度實際GDP按年率計算增長2.6%，不及第三季度的5%。前一日盤後公佈業績的谷歌財報不及預期，但股價逆市上漲4.7%。標普指數最終下跌1.3%。

　　本週美國還將迎來許多重要經濟數據，週一將公佈衡量通脹的12月核心PCE指數，預計將環比下滑0.2%；還將公佈1月Markit美國製造業PMI以及1月ISM美國製造業PMI。週二將公佈12月工廠訂單數據。週三將公佈1月Markit美國服務業和綜合PMI。週四將公佈例行的周度失業金報告。週五將公佈1月非農就業報告，預計美國當月將新增22.8萬個就業崗位，不及去年12月的25.2萬個。（作者係標普道瓊斯指數公司資深指數分析師，張枕河編譯）