六大上市藥店5家業績下滑 連鎖藥店陷入盈利困局

　　“藥店生意越來越不好做了”，在社交平臺上，藥店從業人員紛紛發出這樣的感慨。比起從業人員的主觀感受，連鎖藥店的業績情況更為直觀。截至10月31日，A股六大連鎖藥店2024年三季報均已出爐。經北京商報記者統計，六大上市連鎖藥店中，僅有益豐藥房(603939)一家企業前三季度凈利繼續保持增長。此外，漱玉平民(301017)歸屬凈利潤更是出現虧損，這在連鎖藥店企業中實屬罕見。在業內人士看來，醫保政策改革、競爭的日益加劇等因素，給連鎖藥店企業帶來了重重壓力。目前，連鎖藥店行業整合趨勢加速，企業正嘗試通過多元化經營、數字化轉型，走出行業“寒冬”。

　　六大上市藥店5家業績下滑

　　今年前三季度，6家上市連鎖藥店中，一心堂、漱玉平民、老百姓、大參林、健之佳5家企業均出現了凈利下滑，其中漱玉平民更是出現了凈利虧損的情況。

　　從凈利變動幅度來看，僅有益豐藥房前三季度凈利維持增長態勢。財務數據顯示，益豐藥房前三季度實現營業收入約為172.19億元，同比增長8.38%；對應實現的歸屬凈利潤約為11.11億元，同比增長11.14%。

　　除益豐藥房外，其他5家連鎖藥店前三季度業績均出現下滑，老百姓、大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民前三季度凈利下滑幅度分別為12.06%、26.93%、57.36%、63.79%、108.15%。而在上年同期，上述企業凈利均是增長狀態。

　　值得注意的是，漱玉平民前三季度歸屬凈利潤出現虧損。財務數據顯示，漱玉平民前三季度實現營業收入70.78億元，同比增長8.32%；歸屬凈利潤為-1319.2萬元，上年同期盈利1.62億元。

　　針對業績虧損的原因，漱玉平民表示，報告期內，公司“四類”藥品、保健品等原有優勢品類銷售結構性佔比下降，影響整體毛利率水準下降2.56個百分點；另外雖然公司採取多種降本增效措施，費用增長趨勢放緩，但是費銷比仍同比上升0.56個百分點。

　　從上述企業的業績表現，可以窺探到連鎖藥店行業目前面臨的嚴峻現狀。造成這一現象的原因是多重的。北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇在接受北京商報記者採訪時表示，藥品零售行業競爭激烈，一方面是連鎖藥店之間的競爭，大參林、老百姓、益豐藥房等頭部連鎖藥店企業在市場上不斷爭奪客源和市場份額。另一方面，來自其他渠道的競爭也日益加劇，例如線上醫藥電商的發展，對線下連鎖藥店的業務造成了一定的衝擊。

　　針對公司相關問題，北京商報記者向漱玉平民方面發去採訪函，但截至記者發稿未收到公司回復。

　　醫保改革下的“陣痛”

　　各項醫保政策不斷落地及醫保基金日趨嚴格的監管，是影響連鎖藥店業績的重要因素。

　　門診統籌政策下，以往只能用醫保個人賬戶支付的門診費用可以使用醫保統籌基金支付，這讓部分藥品的患者自付費用變得很低，患者更願意前往醫院門診買藥，這會導致一部分購藥需求從藥店回流到基層醫療機構。此外，個人賬戶政策的變化，也影響了顧客購藥品類的選擇，藥店的醫保支付銷售模式受到挑戰。

　　鄧勇向北京商報記者表示，門診統籌政策對藥店的藥品價格和醫保支付標準有一定的限制，可能會導致藥店的利潤空間受到壓縮。同時，政策的實施也可能促使藥品市場的競爭更加激烈，藥店需要在價格和服務方面進行更多的競爭，進一步影響利潤。

　　不過，鄧勇也提到，對於有門診統籌資質的藥店來説，門診統籌政策使得部分患者可以在定點連鎖藥店使用醫保報銷購買藥品，這在一定程度上可以吸引更多的患者到藥店購藥，增加藥店的客流量和交易次數。

　　此外，醫保基金的監管力度也在不斷加強，醫藥反腐風暴也席捲連鎖藥店行業。今年5月，國家醫保局基金監管司對一心堂有關負責人進行了約談。約談指出，一心堂旗下一些定點連鎖門店存在串換藥品、超量開藥、處方藥銷售不規範等問題，造成醫保基金損失。8月，國家醫保局發文指出，一心堂經過整改，已退回違規問題涉及的醫保基金1070余萬元。

　　今年前三季度凈利虧損的漱玉平民，近期被捲進“假處方”騙保事件中。據報道，哈爾濱有四家藥店利用處方流轉時的漏洞偽造假處方套取醫保基金，其中包括漱玉平民旗下寶豐大藥房深業店。

　　經濟學家、新金融專家余豐慧表示，相關部門加強對連鎖藥店的監管，是為了保障藥品安全，維護消費者的權益。這有利於行業的長期健康發展，雖然短期內可能會增加藥店的合規成本，但從長遠來看，有助於提升整個行業的服務水準和專業形象。

　　在業內人士看來，藥政改革、監管收緊意味著藥店粗放經營時代已宣告結束，未來，藥店經營會更規範、更透明。長期來看，不管對藥店還是對患者來説都是利好，但在短期內對藥店企業來説是陣痛。

　　競爭中仍有增量機會

　　面對業績增長乏力的困局以及不斷變化的市場環境，連鎖藥店企業如何在競爭中挖掘新的機會，是目前相關企業面臨的難題。

　　目前，連鎖藥店多元化經營趨勢增強。在剛剛結束的老百姓三季報解讀會上，老百姓總裁王黎表示，2024年醫藥零售行業進入深度轉型調整期，公司敏銳捕捉市場形勢與消費趨勢的變化，聚焦數智化、專業化、多元化轉型發展，一直著力打造科技驅動的健康服務平臺。一心堂更是做起了彩票生意，2024年1—6月，一心堂在雲南、貴州、海南、四川、重慶、廣西、山西、天津8個省/市逐步開設了3804家“藥店+彩票”試點門店，面向廣大居民提供購藥外的購彩服務。2024年上半年一心堂彩票銷售約6562萬元。

　　此外，數字化轉型也是一大趨勢。諸如，大參林組建了超400人的資訊團隊，以自研為主外採為輔的策略推動公司數智化戰略的穩步實施。一心堂為加快數字化技術的搭建與運用，在成都設立一心數科公司，加快數字化資訊人員的培養、引進。

　　也有觀點指出，連鎖藥店業績放緩，是前期加速擴張的“後遺症”。老百姓曾提到，今年上半年，新店數量增加，新店仍處於業績成長期。而銷售費用、管理費用的增加是由於公司規模增長所致，因此公司凈利出現下滑。

　　“跑馬圈地”下，連鎖藥店企業仍有進一步發展空間。鄧勇表示，目前來看，藥店數量的增長速度較快，但不能簡單地認為藥店數量已經多於市場需求。一方面，在一些城市的核心區域和人口密集地區，藥店的分佈可能已經較為飽和，但在一些偏遠地區、農村地區以及新建社區等，藥店的覆蓋還不夠充分，仍然存在一定的市場空白。另一方面，隨著人們對健康的重視程度不斷提高，對藥品和健康服務的需求也在不斷增加，藥店不僅提供藥品銷售服務，還可以提供健康諮詢、慢性病管理等增值服務，這也為藥店的發展提供了新的機遇。因此，連鎖藥店企業在擴張的過程中，需要更加注重市場的細分和差異化經營，以滿足不同地區和不同消費者的需求。