分拆上市又添一家 海康威視、比亞迪已動手

　　分拆上市又添一家！海康威視、比亞迪已動手，創業板和科創板受青睞

　　5月5日晚間，嶺南股份發佈公告，擬將控股子公司恒潤科技分拆至深交所創業板上市，並且披露預案。

　　Choice數據顯示， 自證監會去年12月13日發佈《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》(簡稱《規定》)以來，已有22家A股公司擬分拆子公司境內上市。其中，創業板和科創板是主要上市目的地，有12家公司擬分拆子公司赴創業板上市，有7家公司擬分拆子公司赴科創板上市。

　　其中，安防龍頭海康威視啟動分拆螢石網路至深交所上市的前期籌備工作。比亞迪內部重組半導體業務，未來尋求獨立上市，業內認為這是分拆上市的信號。

　　創業板和科創板是主要目的地

　　近期，披露分拆子公司上市預案的公司不少。

　　4月28日晚間，星網銳捷、華邦健康、江蘇國泰三家公司發佈公告稱，擬分拆子公司至創業板上市，並且披露了預案。

　　星網銳捷擬將其控股子公司銳捷網路分拆至創業板上市。目前，星網銳捷直接持有銳捷網路51%股份，為銳捷網路的控股股東。本次分拆上市完成之後，星網銳捷對銳捷網路仍擁有控制權。銳捷網路是星網銳捷下屬專注于ICT基礎設施及行業解決方案的子公司。

　　申萬宏源認為，銳捷網路作為ICT設備領域黑馬持續在網際網路、電信級市場滲透，此次分拆上市事項若達成，整體實力將顯著提升。

　　中國證券報記者梳理髮現，截至目前，共有安正時尚、傑瑞股份、華蘭生物、兆馳股份、延安必康、廣電運通、聯美控股、東山精密等12家公司披露擬分拆子公司至創業板上市預案或者預案修訂稿。

　　此外，科創板也成為上市公司分拆子公司上市主要目的地之一。自證監會《規定》發佈以來，已有中國中鐵、生益科技、上海電氣、遼寧成大、廈門鎢業、紫江企業、中國鐵建等7家公司擬分拆子公司至科創板上市，並且已發佈預案或預案修訂稿。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示，一般分拆的子公司業務規模相對較小，多屬於新興經濟類企業，更符合創業板和科創板要求，在這兩個板塊上市，相對其他板塊更容易一些，因此分拆子公司至創業板和科創板上市的公司較多。目前，選擇分拆子公司赴創業板上市的最多，這是由於創業板公司一般處於成長期，可能更加符合分拆公司的上市需求。

　　部分公司分拆瞄準主機板

　　部分上市公司將子公司分拆上市目的地瞄準主機板。上海建工、冠城大通此前公告擬分拆子公司至上交所主機板上市，並且已披露預案修訂稿。

　　上海建工表示，本次分拆前，公司主營業務包括建築施工業務、房産開發業務、城市建設投資業務、設計諮詢業務和建材工業業務等五大業務板塊，本次分拆的主體建工材料主營業務為預拌混凝土、預製構件等材料的生産銷售，屬於建材工業業務板塊，與公司其他業務板塊之間保持高度的獨立性。

　　4月24日晚間，海康威視公告稱，為進一步拓寬公司創新業務融資渠道，公司董事會授權公司經營層啟動分拆螢石網路至深交所上市的前期籌備工作。

　　4月14日晚間，比亞迪公告稱，根據內部重組後比亞迪微電子的業務範圍及未來的戰略發展定位，比亞迪微電子已于近期正式更名為比亞迪半導體有限公司。比亞迪表示，比亞迪半導體擬引入戰略投資者，比亞迪半導體將充分利用資本市場融資平臺，積極尋求於適當時機獨立上市。

　　中信證券認為，比亞迪此次內部重組成立“比亞迪半導體”，對外分拆邁出堅實一步，有望起到催化效應。公司業務結構由垂直整合轉向戰略開放，價值正逐步顯現。

　　中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對中國證券報記者表示，分拆子公司上市不僅能拓寬母公司融資渠道，也能提高子公司估值，進而增加母公司估值。但分拆子公司上市也要防止掏空母公司、“忽悠式”分拆等現象。