華潤三九一季度凈利預降 去年全年扣非凈利再現負增長

　　3月19日，華潤三九發佈了2020年第一季度業績預告，公司預計報告期內公司實現歸母凈利潤比上年同期下降52.01%-62.29%。對於業績的下滑原因，華潤三九表示，是由於公司2019年的非經營性損益導致。

華潤三九一季度業績預告 來源：公司公告

　　公司表示，2019年華潤三九通過公開掛牌轉讓，于2019年1月完成出售所持深圳市三九醫院有限公司82.89%股權，給公司2019年度帶來約6.8億元(稅後)資産處置收益，上述收益為非經常性損益。2020年一季度，新型冠狀病毒肺炎疫情對公司部分業務的經營進度産生一定影響，經過努力，公司通過産品結構調整及新渠道拓展降低了疫情影響，預計扣除上述非經常性損益的影響後，2020年一季度公司經營業績基本符合預期。

　　與此同時，華潤三九還披露了2019年財報，報告顯示公司全年實現營業收入147億元，同比增長9.49%；扣非前和扣非後凈利潤分別為21.1億元和12億元，同比分別增長47.51%和下滑4.11%；經營活動産生的現金流量19.7億元，同比增長了3.17%。

　　值得注意的是，華潤三九扣非前後的凈利潤差距巨大，公司稱主要是由於該公司的鉅額非經常性損益所致。報告期內，該公司的非經常性收益為9.1億元，比上年的1.8億元增長5倍多。其中，非流動資産處置收益(包括已計提資産減值準備的沖銷部分)為7.6億元；計入當期損益的政府補助(與企業業務密切相關，按照國家統一標準定額或定量享受的政府補助除外)為2.02億元，兩項數額巨大。

　　其實，自2014年扣非後凈利潤出現負增長後，從2015年至2017年一直維持個位數的增長，2018年的增速為11.53%。2019年扣非後凈利潤再次出現負增長。

　　此外，2019年，華潤三九的營業收入主要來自醫藥行業、包裝印刷和海外貿易，各業務的營收佔比96.21%、3.37%和0.27%。作為主營業務的醫藥業務在2019年的毛利率為68.82%，比上年同期減少了2.43個百分點。

　　二級市場方面，華潤三九股價此前已出現四連跌行情，20日尾盤拉升後報收28.6元/股，漲幅1.10%，總市值280億元。

　　興業證券認為，此次抗擊疫情的過程在體現出國家凝聚力和快速反應能力的同時，也暴露出公共衛生體系中的一些不足之處。預計未來應急保障體系將實現加速發展，尤其是醫療、醫藥等相應領域講迎來長期建設，主要在於補齊公共衛生短板(診療設備)、提升民眾衛生意識(家用醫療器械)、豐富診療手段(網際網路醫療)、強化研發能力(創新藥産業鏈)等方面。