資産負債率逼近90% 雲天化擬定增募資約21億“解渴”

　　負債高壓下，3月4日，雲天化(600096.SH)披露定增募資計劃，預計募集資金不超20.85億元。

　　所募資金將全部用於項目及償還貸款。公司計劃擬以6.25億元用於償還銀行貸款，剩餘部分募集資金將用於投資建設“6萬噸/年聚甲醛項目”“雲天化物流運營升級改造項目”“10萬噸/年設施農業用水溶性磷酸一銨技改工程”“氟資源綜合利用技術改造項目”共計4個項目。

　　記者注意到，此次定增募資最大項目為“6萬噸/年聚甲醛項目”，預計投資金額為13.66億元，擬投入募集資金12.22億元，主要實施主體為新疆雲聚新材料。雲天化董秘辦工作人員于3月4日在接受財聯社記者採訪時介紹道：“聚甲醛原料層面很關鍵，其原料主要是甲醇、蒸汽、電，目前公司在雲南昭通、重慶長壽區分別有3萬噸産能，但是重慶原料方面沒有太大優勢，新疆地區相關原料資源相對有成本優勢。”

　　“公司去年聚甲醛的價格大致在1.4-1.5萬元／噸左右，毛利率約35%，目前公司聚甲醛在市場上的份額大致在20%左右，國內市場總份額40多萬噸，公司目前産能為9萬噸左右，通過此次募資項目的實施，公司將進一步提升市場份額。”上述工作人員補充道。

　　公開資料顯示，雲天化集團有限責任公司是以化肥及現代農業、玻纖新材料為主業，磷礦採 選及磷化工、石油化工、商貿物流、産業金融等業務板塊多元發展的國有綜合性産業集團。 雲天化方面表示：“本次非公開發發行有利於進一步鞏固公司主業優勢，鞏固和提升公司在相關行業的市場影響力，增強公司盈利水準；並有利於降低公司資産負債率，增強抗風險能力。”

　　記者注意到，截止2019年9月30日，公司總負債高達568.84億元，資産負債率高達88.54%，遠高於華信新材(300717.SZ)、光威復材(300699.SZ)等化工類上市公司。相關數據顯示，化工行業資産負債率均值為36.96%，中位值為35.66%。

　　對此，雲天化董秘辦工作人員回應道：“相關數據可能不對，化工企業屬於重資産行業，我覺得化工企業的資産負債率通常在70%-80%之間。”

　　一位長期觀察化工行業的業內人士告訴記者，化工企業確實是重資産行業，但據他了解化工企業普遍的資産負債率沒有上述工作人員表述的那麼高；此外，統計標準不一，相關數值也不一樣。

　　因負債問題，近年來公司財務費用一直居高不下，財務數據顯示，公司今年前三季度財務費用為18.51億元，其中利息費用高達19.90億元，遠超公司前三季度凈利潤1.34億元。

　　上述工作人員表示：“此次定增募資後，公司的資産負債率可能下降3個點左右，降至85%左右，接下來公司可能還將通過債轉股、資金集中管理等多種方式降低資産負債率。”