東方鋯業15.66%股權轉讓敲定 鈦白粉龍頭龍蟒佰利8.73億接盤

　　東方鋯業（002167，SZ）大股東中核集團籌劃轉讓15.66%上市公司股權的交易最終落定，接盤方為鈦白粉龍頭龍蟒佰利（002601，SZ）。11月8日晚間，東方鋯業公告稱，公司收到大股東中核集團通知，確定龍蟒佰利為最終受讓方，交易作價8.73億元，轉讓價格為8.98元/股。《每日經濟新聞》記者注意到，這一價格相比東方鋯業最新收盤價7.1元/股溢價26%。

　　東方鋯業在公告中指出，中核集團不是公司控股股東，此次權益變動不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化，對公司日常的經營管理不會産生影響。龍蟒佰利則在同日公告中表示，目前公司主營業務鈦産業佔比較大，鋯産業相關戰略的實施和拓展能有效提升公司資源分配效率，優化營業收入與利潤結構，降低公司單一業務佔比較大的風險，提高公司綜合競爭力。

　　溢價考慮了資源、技術等優勢

　　中核集團與東方鋯業的“緣份”源起于2013年的一場股權置換。彼時，業內分析認為，東方鋯業所産的海綿鋯與核級鋯均為核燃料的重要組件，有望成為中核集團核級鋯産業鏈中的重要一環。

　　但中核集團入主東方鋯業後，一切並未按照業內預想發展。尤其是在2016年11月的股東大會和12月的董事會上，中核集團始終未提名董事候選人，反而任由持股3%以上的股東黃文超悉數換掉上市公司原來的董事會成員。

　　此後，中核集團與東方鋯業之間雖出現多次“小摩擦”，但彼此仍相安無事。直至今年7月，東方鋯業發佈公告，第一大股東中核集團擬以公開徵集受讓方的形式，協議轉讓其所持有的全部東方鋯業股份。

　　對於退出的原因，中核集團在東方鋯業此次披露的簡式權益變動報告書中解釋稱，是“基於戰略調整、優化資本結構考慮，擬減持上市公司股份”。這也符合此前有核電行業人士向記者的分析。當時該人士表示，隨著“兩核”（中核集團和中核建集團）重組完成，中核集團也有了自己的核級鋯公司，退出東方鋯業順理成章。

　　事實上，東方鋯業的業績狀況並不樂觀。今年前三季度，東方鋯業實現營業收入3.35億元，同比下降20.65%；凈利潤792.10萬元，同比下降47.50%。業績下滑的同時，上市公司財務層面也出現了一定的困難。10月8日，東方鋯業“12東鋯債”出現兌付違約，直至11月8日才償還了剩餘本金。

　　此前在回復深交所關注函中，東方鋯業表示，公司償債保障措施包括但不限于：不向股東分配利潤；暫緩重大對外投資、收購兼併等資本性支出項目的實施；調減或停發董事和高級管理人員的工資和獎金；主要責任人不得調離。

　　儘管東方鋯業業績下滑、出現財務困難，龍蟒佰利依然對其15.66%的股權給出了26%的溢價。對此，龍蟒佰利方面稱，近年來，傳統鋯製品市場競爭日趨激烈、産品利潤不斷壓縮，行業內企業紛紛向現代新興鋯製品領域轉型，因此東方鋯業收入出現下滑，財務出現一定的困境。而定價8.98元/股主要是綜合考慮了其擁有的資源優勢、業務資質及技術優勢、行業的發展潛力、未來業績預期而確定的。

　　 擬將鋯産品整合到東方鋯業

　　成為東方鋯業第一大股東，龍蟒佰利也有自己的“小算盤”。其在同日發佈的公告中指出，此次收購將“完善公司鋯産業佈局，利用東方鋯業複合氧化鋯粉的優勢，向下游新興鋯製品領域拓展，建設氧化鋯陶瓷手機背板、研磨微珠、外科植入物用氧化鋯陶瓷生産線，進一步提升公司鋯産業的核心競爭力，將有力推動公司鋯産業相關戰略的實施和拓展”。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，龍蟒佰利是在2016年由佰利聯與龍蟒鈦業合併而來。西南證券發佈的研報數據顯示，龍蟒佰利是亞洲第一大、世界第三大鈦白粉生産企業。截至2018年，全球鈦白粉産能約750萬噸，龍蟒佰利鈦白粉産能95萬噸（産能佔比12.67%，産能是亞洲第二中核鈦白的3.8倍）。

　　值得一提的是，龍蟒佰利自身也有從事鋯製品業務。據龍蟒佰利半年報披露，公司鋯製品的業務收入為3979.54萬元，佔營業收入比重為0.74%，因此，此次收購也涉及到同業競爭問題。

　　對此，龍蟒佰利表示，公司具有較強的産業整合意願，未來將鋯産品整合到東方鋯業，解決由此産生的同業競爭問題，提升東方鋯業産品集中度和市場定價話語權，為東方鋯業未來長遠發展提供産業支撐。

　　“交易完成後，公司將積極履行大股東的義務，全力支援東方鋯業的長遠發展，改善東方鋯業當前經營困境，根據情況為東方鋯業發展提供財務支援，積極尋求其他股東的意見，結合當前鋯産業的現狀與發展趨勢，為東方鋯業制定符合市場需求的企業戰略規劃，並切實執行。”龍蟒佰利在公告中這樣強調。

　　不過，即便龍蟒佰利將握有東方鋯業15.66%股份，成為其第一大股東，但考慮到目前東方鋯業依然處於無控股股東、無實控人的境況，龍蟒佰利對東方鋯業的鋯産品整合、戰略規劃能否如期實現，未來是否會考慮繼續增持，均是未知數。對此，記者於今日（11月9日）致電龍蟒佰利董秘辦，但相關人士表示，由於今日不是工作日，董秘不在。