眾興菌業前三季度凈利預降65% 超80%營收依賴單品拖累毛利率

　　9月22日，眾興菌業(002772.SZ)發佈業績預告，預計前三季度盈利下降65%-48%。而今年上半年公司實現凈利潤4958.58萬元，同比增長33.73%，這也是其最近3年來的唯一一次中期業績上升。

　　眾興菌業是專業從事食用菌研發、生産與銷售的工廠化現代農業企業，2015年在深圳上市。然而上市不到5年的眾興菌業，卻已經是第3年業績下滑。

　　此外，長江商報記者發現，眾興菌業多年來營收來源單一，超80%的營收來源於金針菇産品。最近幾年，金針菇産品毛利率不連續下滑，也是拖累其業績下滑的主要原因。

　　業績持續下滑

　　9月22日，眾興菌業發佈前三季度業績預告，截至今年9月30日，公司凈利潤預計實現706.80萬元-5507.24萬元，同比下降65%-48%，預計第三季度産生凈利潤-1251.78萬元-548.66萬元，同比下降117.47%-92.34%。而今年上半年公司凈利潤4958.58萬元，實現同比增長33.73%。

　　對此，眾興菌業表示，前三季度業績發生變化的原因是本年菌類價格漲幅不如去年，行業産品同比下降。同時，部分子公司産品優等率下降，導致市場售價偏低，對經營業績造成影響。

　　長江商報記者發現，近年，眾興菌業業績持續下滑。據了解，2015年，眾興菌業在深圳上市，上市第三年就出現業績變臉，同時陷入增收不增利的怪圈。

　　2015年-2018年，公司分別實現營收4.80億元、5.85億元、7.40億元和9.26億元，同比分別增長25.04%、22.00%、26.46%和25.23%；凈利潤1.14億元、1.59億元、1.42億元和1.12億元，同比分別增長25.86%、38.58%、-10.24%和-21.32%。上市4年，營業收入增長翻倍，但凈利潤反不如上市之前。

　　眾興菌業在年報中解釋，2017年和2018年的業績下降主要是因為菌類銷售單價下降所致。

　　主營産品毛利率連續3年下降

　　財報顯示，在2016年之前，眾興菌業主營的菌類産品只有金針菇産品，2016年之後增加了雙孢菇産品和真姬菇産品，但截至目前，兩者在公司總營收中佔比重較小，公司的營收大頭仍依賴金針菇産品。最近幾年，公司金針菇産品毛利率連年減少，也成為影響業績的重要原因之一。

　　數據顯示，2016年-2018年，公司金針菇産品的營收分別實現5.56億元、6.08億元和7.72億元，每年在總營收中佔比95.02%、82.14%和83.37%。同時，其毛利率分別為39.97%、31.47%和25.26%，同比分別下降1.21%、8.49%和6.21%，連續三年下滑。

　　今年上半年，公司金針菇産品的毛利率好轉，增長5.14%至25.08%，相應的，也實現了2017年以來的第一次半年業績上升。

　　而金針菇産品作為在公司營收中佔比超80%的的産品，其毛利率變化必然會帶動公司綜合毛利率發生變化。

　　數據顯示，2016年-2018年，眾興菌業綜合毛利率分別為39.13%、31.62%和27.85%，同比分別下降2.05%、7.51%和3.77%。

　　而眾興菌業也表示，目前公司的新産品生産技術還不成熟，缺乏大規模生産銷售雙孢菇等産品的經驗，同時，公司一直以銷售金針菇産品為主，可能會使消費者對新品缺乏足夠的認知，無法進行大規模銷售。