普利特擬10.7億並購整合産業鏈 五家標的去年凈利合計2422萬同比腰斬

　　連續兩年凈利潤下滑，普利特(002324.SZ)擬實施對外並購整合産業鏈，拓展業務空間。

　　交易預案顯示，此次普利特擬收購啟東金美化學有限公司(以下簡稱“啟東金美”)、福建帝盛科技有限公司(以下簡稱“福建帝盛”)、杭州帝盛進出口有限公司(以下簡稱“帝盛進出口”)、寧波保稅區帝凱貿易有限公司(以下簡稱“寧波帝凱”)、杭州欣陽精細化工有限公司(以下簡稱“欣陽精細”)等五家公司(以下合稱“標的公司”)100%股權。

　　上述五家公司共同構成了一家以提供高分子材料抗老化化學助劑産品和服務的企業集團，主營業務與普利特形成了上下游關係。

　　不過，長江商報記者注意到，標的公司盈利能力並不穩定，且五家公司業績表現也是參差不齊。

　　財務數據顯示，去年，五家公司合計實現營業收入3.69億元，同比減少21.9%；歸母凈利潤2422.07萬元，同比減少51.9%。

　　其中，欣陽精細去年凈利潤達1477.32萬，為五家公司中唯一去年營收凈利雙增的公司。而福建帝盛成立剛滿兩年，暫未産生營收，目前仍處於虧損狀態。帝盛進出口、寧波帝凱去年凈利潤均不足百萬。

　　在此情況下，本次交易中標的公司暫定獲得10.7億元的交易對價，溢價率達179.4%。

　　同時，交易對手方作出了未來三年扣非凈利潤累計不低於3.2億元的業績承諾。

　　擬10.7億收購五家公司100%股權

　　9月15日晚間，普利特披露重組預案。公司擬以發行股份及支付現金的方式購買啟東金美、福建帝盛、帝盛進出口、寧波帝凱100%股權，擬以支付現金的方式購買欣陽精細100%股權。根據標的公司的預估值，並經各方協商，本次標的資産交易價格暫定為10.7億元。

　　以五家標的公司與普利特2018年財務數據相對比，去年標的資産對應營業收入為4.87億元，佔上市公司的12.78%。本次交易總價10.7億元分別佔期末上市公司資産總額和歸母資産凈額的27.31%、45.96%，因此本次交易預計不構成重大資産重組。

　　本次交易完成前，交易對方均不是上市公司關聯方。本次交易完成後，預計潘行平與王瑛直接及間接持有的上市公司的股份比例合計將超過5%，因此本次交易預計構成關聯交易。

　　此外，本次交易完成後，周文將直接持有上市公司47.06%的股份(不考慮配套融資)，仍為上市公司實際控制人。

　　不過，長江商報記者注意到，目前普利特實控人周文及部分董監高存在減持計劃。

　　交易預案顯示，上市公司控股股東周文及其控制的上海翼鵬因引入戰略投資者需要、籌集資金投資普利特新材料産業園及其他個人資金需求等原因，擬自上市公司通過本次交易的首次董事會決議公告日起至本次資産重組實施完畢期間進行減持。

　　其中，周文擬減持首次公開發行股票前已發行的股份不超過5281.57萬股，佔公司總股本的10%，擬減持二級市場增持股份不超過1466.31萬股，佔公司總股本的2.78%。上海翼鵬擬減持二級市場增持股份不超過1062.78萬股，佔公司總股本的2.01%。

　　不僅如此，普利特董事、副總經理周武和李宏因個人資金需求等原因，也擬在同樣時間內減持所持公司股份不超過143.6萬股、19.54萬股，佔公司總股本的0.27%、0.04%。

　　值得一提的是，今年3月份，周文曾計劃減持不超過公司總股本6%的股份，目前此次減持計劃實施過半，周文尚未減持公司股份。

　　標的公司盈利能力參差不齊

　　交易預案顯示，啟東金美、福建帝盛、帝盛進出口、寧波帝凱及欣陽精細均為潘行平和王瑛實際控制的公司，共同構成了一家以提供高分子材料抗老化化學助劑産品和服務的企業集團。標的公司在紫外線吸收劑的技術開發和生産管理方面積累了豐富的經驗和人才，已發展成為國內紫外線吸收劑的龍頭企業集團。

　　據普利特介紹，上市公司主要從事高分子新材料産品及其複合材料的研發、生産、銷售和服務。而標的公司主要業務為提供高分子材料抗老化化學助劑産品和服務，雙方屬於上下游關係，業務相關度較高，雙方將能夠實現各自優勢資源的共用與互補。

　　上述五家標的公司未經審計的模擬合併後的財務數據顯示，2017年至2019年上半年，標的公司共實現營業收入4.73億元、3.69億元、1.69億元，歸母凈利潤分別為5040.17萬元、2422.07萬元、1600.72萬元。其中，去年標的公司營業收入和凈利潤同比分別減少21.9%、51.9%，業績波動較大。

　　長江商報記者注意到，五家標的公司的盈利能力也是參差不齊。

　　具體來看，報告期內，啟東金美分別實現營業收入2.5億元、2.14億元、2.26億元，歸母凈利潤3930.09萬元、1004.54萬元、1055.17萬元；福建帝盛成立剛滿兩年，暫未産生營收，歸母凈利潤分別為-45.22萬元、-197.02萬元、-284.35萬元。

　　而帝盛進出口的營業收入分別為2.4億元、1.37億元、6937.83萬元，歸母凈利潤分別為-22.7萬元、85.36萬元、94.64萬元。寧波帝凱的營業收入分別為1175.58萬元、955.96萬元、733.23萬元，歸母凈利潤分別為86.69萬元、51.87萬元、52.69萬元。

　　此外，欣陽精細為五家公司中唯一去年營收凈利雙增的公司。報告期內，欣陽精細分別實現營業收入1.3億元、1.45億元、5874.65萬元，歸母凈利潤分別為1090.51萬元、1477.32萬元、697.55萬元。

　　截至2019年6月末，標的公司資産合計5.18億元，負債合計1.35億元，所有者權益合計3.83億元。

　　儘管目前本次交易相關的審計、評估工作尚未完成，但本次交易中五家標的公司的交易總價暫定10.7億元，相較于其凈資産溢價6.87億元，溢價率達179.4%。

　　同時，交易對手方作出業績承諾，2020年至2021年欣陽精細、啟東金美、福建帝盛、帝盛進出口、寧波帝凱實現扣非凈利潤分別不低於8000萬元、11000萬元、13000萬元，累計不低於3.2億元。

　　需要注意的是，近年來在上游化工原材料價格大幅上漲和汽車産銷量下降趨勢的雙重影響下，普利特已連續兩年半業績下滑。

　　2016年至2018年，普利特分別實現營業收入31.58億元、33.97億元、36.66億元，同比增長13.29%、7.59%、7.89%；凈利潤分別為2.78億元、1.74億元、0.72億元，同比增長6.74%、-37.31%、-58.49%。

　　日前公司披露的半年報顯示，今年上半年，普利特實現營業收入16.52億元，同比減少6.65%；凈利潤5979.44萬元，同比減少32.1%。

　　普利特表示，上半年公司綜合毛利率19.21%，與去年同期保持平穩，但相比2018年下半年增長 5.01個百分點，公司整體利潤情況已有明顯改善。